73家壽險公司41家虧損 “老七家”佔盈利險企淨利近九成

本報記者 蘇向杲

隨着險企2022年第三季度償付能力報告陸續披露，壽險公司前三季度淨利潤數據也隨之出爐。截至11月3日記者發稿，除天安人壽、華夏人壽等公司暫未披露三季度償付能力報告之外，已有73家壽險公司披露了該報告。

據《證券日報》記者梳理，上述73家險企中，有32家前三季度實現盈利，合計淨利達1426.9億元；41家虧損，合計虧損213.6億元。其中，壽險老七家（平安人壽、中國人壽、太保壽險、新華保險、泰康人壽、人保壽險、太平人壽）的“賺錢”能力依然較強，前三季度合計淨利為1279.98億元，佔32家盈利險企總利潤的89.7%。

從上市險企公開表態及非上市險企在償付能力報告中的分析看，今年以來壽險公司受到“資負”兩端的衝擊。資產端，今年權益市場波動加大，保險資金投資收益出現下行；負債端，行業保費增速趨緩，壽險公司高價值業務增速放緩，新業務增速承壓。

超九成險企淨利同比負增長

從不同體量的壽險公司來看，“老七家”的淨利規模較大，行業佔比較高，盈利能力較強。

償付能力報告披露的淨利潤數據顯示，前三季度，平安人壽為592.55億元，中國人壽為346.1億元，太保壽險為136.3億元，泰康人壽為78.67億元，新華保險為65.61億元，人保壽險為36.83億元，太平人壽為23.93億元。

除“老七家”之外，友邦人壽與陽光人壽前三季度的淨利規模也較大，分別達40.57億元、33.81億元。其他壽險公司前三季度淨利潤均低於10億元。具體看，人保健康等5家險企的淨利介於5億元至10億元之間；中美聯泰大都會等11家險企的淨利介於1億元至5億元之間；其他險企淨利均低於1億元。

從前三季度淨利同比增速來看，73家壽險公司中，僅有平安人壽、弘康人壽等6家險企的淨利出現同比正增長，其他67家均為負增長，佔比達91.78%，即超九成險企淨利同比負增長。

壽險公司淨利大面積負增長的一大原因是投資收益下行。從頭部公司來看，中國人壽提到，淨利下滑的主因是“權益市場波動加劇，投資收益下降。”新華保險亦表示，在去年同期淨利潤高基數的情況下，本期受資本市場低迷的影響，投資收益減少，導致本期淨利潤同比減少。此外，多險企也提到同樣的原因。

壽險公司淨利下滑的另一大原因是，行業保費增速緩慢，尤其是具有高業務價值的長期期交保費增速緩慢，拖累了新業務價值增速，拉低了承保利潤。

泰康人壽表示，2022年三季度，行業下行壓力持續。一方面疫情和地緣衝突對經濟的持續影響導致居民收入不穩定，壽險需求依然疲弱；另一方面行業自身的調整轉型尚未完成，代理人隊伍人力下行趨勢尚未止跌，持續的深度轉型給業務發展帶來階段性壓力，預計行業短期內增長仍承壓。

新華保險也提到，截至9月30日，受疫情反覆、人力規模下滑等因素疊加影響，傳統長期重疾險、年金險等產品規模出現較大幅度下降，首年期交保費收入同比下降13%，預計對價值達成造成影響。

過半壽險公司前三季度虧損

前三季度，已披露償付能力報告的73家險企中，虧損的公司達41家，佔比56.16%，以中小壽險公司為主。

從虧損額來看，前三季度，有6家壽險公司的虧損額均超10億元，其中虧損最多的險企虧損額達42.72億元；有22家險企的虧損額介於1億元至10億元之間；其他13家險企虧損低於1億元。

虧損的原因與淨利下滑的原因趨同。不過，中小壽險公司普遍還面臨其他難題。普華永道中國金融業管理諮詢合夥人周瑾等業內人士對記者表示，中小壽險公司在負債端面臨着個險隊伍規模較小，依賴銀保或經代渠道，保費增速波動較大，且費差益較低，成本控制能力較弱等經營難題。此外，在投資端，中小壽險公司面臨着投資人才不足，投資能力欠佳，風控能力有待提升等一系列挑戰。

從較為典型案例來看，有險企今年前三季度虧損超過11億元。該險企表示，第三季度，公司個險NBEV（新業務內含價值）達成率出現預警情況，投資收益達成率出現警戒情況。其中，個險NBEV達成率預警主要是受個險標準保費未達成計劃的影響。後續個險將關注新人留存，盤活現有人力，通過培訓及工具，加快隊伍專業化進程，保證渠道價值平台穩中有進，實現高質量發展。投資收益達成率警戒主要系整體收益不及預期，一方面是權益類資產收益不及預期；另一方面是非標資產配置不足。後續將採取持續優化配置結構加大權益等標準品投資力度、提高配置效率等措施，以提高投資收益，同時採取措施努力挽迴風險資產損失。

儘管不少壽險公司前三季度的淨利出現下滑乃至虧損，但從長遠視角來看，低谷期的壽險業正孕育觸底反彈的動力。開源證券非銀分析師高超及呂晨雨認為，在銀行降息、股市波動較大的市場環境下，儲蓄型保險產品吸引力相對提升，明年第一季度各險企新業務價值同比有望轉正。