雅詩蘭黛豪擲28億美元收購時尚品牌TomFord

*【環球網財經消費資訊 記者 劉曉旭】*全球高端美妝龍頭雅詩蘭黛集團發佈的公告顯示，該集團28億美元(約合人民幣197.24億元)收購美國設計師品牌TomFord的成衣、配飾和美妝業務。未來TomFord美妝業務將由雅詩蘭黛集團直接運營，成衣業務和配飾業務將分別和傑尼亞集團以及Marcolin集團合作運營。該交易預計將在2023年上半年完成，這將成為今年奢侈品行業最大的一筆交易。

雅詩蘭黛(EL)在官方披露的信息中指出，雅詩蘭黛為此次收購支付的金額約為23億美元，扣除MarcolinS.p.A.(擁有TOMFORD眼鏡授權的意大利集團)在收尾時向雅詩蘭黛支付的2.5億美元。雅詩蘭黛預計將通過現金、債務和3億美元的延期付款為這筆交易提供資金，這些款項將於2025年7月到期。

有分析人士認為，雅詩蘭黛專注於護膚、美妝和香氛，在成衣、配飾等領域的經驗相對匱乏，TOMFORD和開雲集團達成合作似乎更為合適。此次雅詩蘭黛收購TomFord，一定程度上也是為了守住此前已經處於合作中的美妝業務。而且可以拓寬產品線，獲得新客羣，進一步加強高端美妝的護城河。雅詩蘭黛的收購邏輯一般為代理品牌與自有品牌在產品、渠道、市場、品牌形象、消費人羣等各個方面實現互補，形成協同效應，收購品牌深受年輕人青睞；收購品牌擁有技術壁壘和研發能力，且大多為中高端定位，小眾奢侈品牌，擁有忠實用户，收購後品牌保持公司文化和個性不變。目前雅詩蘭黛收購的品牌覆蓋護膚、彩妝、香水、護髮等領域。

不過，根據雅詩蘭黛宣佈的信息，設計師TomFord將在交易結束後繼續擔任創意總監直至2023年底，這也意味着，目前TF品牌創始人兼創意總監TomFord在2023年底之後的去向並不明朗。在此背景下，面臨可能失去創始人光環的TomFord品牌還能否持續獲得時尚界的關注度將是一個關鍵問題。

從自身發展來看，雅詩蘭黛近年來業績呈下滑趨勢。財報數據顯示，2022財年，雅詩蘭黛淨利潤為23.9億美元，同比下滑16.73%。11月2日，公佈的第一季度業績顯示，第一季度淨銷售額為39.3億美元，同比下降11%；淨利潤為4.89億美元，同比下降29%；毛利潤同比下降13%至29.07億美元；營業利潤同比下降29%至6.61億美元。

按主要產品類別劃分，期內雅詩蘭黛集團護膚產品淨銷售額為21.01億美元，同比下降14%；化妝品淨銷售額為10.52億美元，同比下降10%；香水產品淨銷售額為6.07億美元，與上年同期基本持平；護髮用品淨銷售額為1.58億美元，同比增長7%。

雅詩蘭黛集團表示，疫情、高通脹、供應鏈等問題將影響公司收益，預計要到2023財年下半年才能恢復增長。基於此，該公司下調了2023財年業績指引，預計2023財年淨銷售額將同比下降6%-8%，此前預期為同比增長3%-5%。雅詩蘭黛還預計，第二季度淨銷售額將同比下降17%-19%。

從同行業競爭品牌發展來看，雅詩蘭黛面臨着不小的壓力。所以為了保持增長，雅詩蘭黛需要通過靠併購成熟品牌，快速做大規模，來維持自身的增長。

富途證券國際(香港)研報談到，雅詩蘭黛從品牌端來看，多品牌矩陣，自主創立、收購、代理三種模式構築品牌護城河，多方位滿足消費者偏好；六大自創品牌，以護膚品和彩妝為主，構築差異化的品牌與產品，鞏固市場龍頭地位。從產品端來看，注重研發創新，圍繞明星產品，推陳出新，大單品推動業績穩定增長；積極應對市場消費者變化的需求，順應市場發展趨勢。深耕社交媒體數字化營銷，佈局AR、元宇宙，推出其首個NFT數字產品。從渠道端來看，維護中高端品牌形象，注重客户體驗。從財務端來看，毛利率處於行業領先水平，SG&A（銷售費用和管理費用）費用處於下降區間，利潤率有所提升，ROE（淨資產收益率）水平領先可比公司，長期保持較高水平。

在業內人士看來，化妝品產業鏈業態多樣，中游品牌商利潤率最高，且化妝品市場規模增長迅速，未來化妝品需求仍將繼續擴大。