許維鴻：讓北京金融街成為世界的金融街

2022金融街論壇年會正在北京舉行，本屆論壇也恰逢北京金融街建設與發展30週年。作為一名中國金融行業的老兵，回首這跨世紀的30年，北京金融街的日趨繁榮，映射了中國金融業的發展壯大，更是見證了中國經濟的發展奇蹟。展望未來，北京的金融街已經成為國家金融管理中心，聚集了中國金融行業最豐富的資源、薈萃了眾多優秀的金融人才，將肩負起中國經濟走向世界的更大使命。

從國家金融基礎設施建設的角度看，北京金融街的興起源於時代的需求。上世紀90年代初，中國剛剛開始借鑑發達國家金融市場組織模式，就經歷了“上海327”國債期貨違規操作事件，讓人們感受到現代金融對經濟發展帶來的風險和挑戰。中國經濟要發展，離不開現代金融的支持，離不開金融優化資源配置，離不開金融市場的定價機制和交易活躍。

以債券市場為例。債券市場是利率、匯率、股票定價的最基礎金融工具，建設一個立足首都、輻射全國、市場化運營、風險管理可控的債券市場，成為中國金融業當時的一項迫切任務。時至今日，北京金融街坐擁從央行公開操作室到中央結算公司，再到中國銀行間市場交易商協會等一系列中國債券市場的系統性“壓艙石”機構，讓幾百萬億元人民幣規模的中國債券市場行穩致遠，成為中國多層次資本市場可以信賴的流動性基礎和定價基礎，也成為中國老百姓理財、養老保險等基本民生金融服務的投資壓艙石，讓中國金融更好為經濟和社會發展保駕護航。筆者從一開始就參與這個市場從無到有的建設、參與中國債券收益率曲線到全市場指數的創設，感受到中國實踐與外國經驗的碰撞和選擇。歸納總結這些經驗，對於每個金融從業人員，對中國金融行業的未來發展都是有價值的。

再以中國債券市場的基本定價模型為例。隨着中國經濟在全球地位的不斷上升，源自北京金融街的基礎價格信息，包括央行和財政部的基礎發行和操作數據、即時變化的收益率曲線、基於全市場債券指數的債券公允價格等，早就成為全球金融機構定價中國資產和風險管理的每日必用數據。

中國債券市場的發展，映襯着中國銀行業、保險業、期貨業的快速成長。黨的十八大以來，供給側結構性改革、特別是“房住不炒”等穩固中國經濟基本盤的重要政策，很多都要通過現代金融這個抓手進行貫徹和執行，這也進一步提升了北京金融街作為中國金融政策“風向標”的地位。畢竟，隨着中國經濟在區域多樣化和行業週期差異化背景下的蓬勃發展，金融市場和價格作為宏觀經濟的重要調控手段，對於中國經濟社會的重要性還將不斷提高。

2022年，歐美面臨長期貨幣放水、新冠肺炎疫情、俄烏衝突的疊加衝擊，為了應對國內的通貨膨脹被迫非常規快速加息，導致全球金融市場劇烈波動，很多國家陷入貨幣貶值的被動衰退。越來越多的發展中國家希望打破美元獨大的國際金融秩序，尤其期待人民幣國際化能讓新興經濟體共同應對美元匯率帶來的經濟與金融風險。這種訴求無疑給北京金融街、中國金融業帶來機遇：全球市場期待新一代的中國金融人繼續發揚守正創新的精神，讓北京的金融街成為中國的金融街、世界的金融街，完成共同發展的國際使命。

一方面，中國金融發展需要全國一盤棋。北京金融街的發展，離不開與上海、深圳、乃至香港的協同配合，特別是在國際化道路上要發揚“人民幣+港幣”的市場化、綜合路徑優勢，為與“一帶一路”沿線國家、東盟、上合組織等的金融合作提供綜合解決方案。相對於貿易和產能合作，跨境金融合作需要更加深刻的互信理解和監管法律協調，需要貨幣當局和政府監管機構的密切合作，需要北京協同全球更多機構建立人民幣等的交易平台，真正服務於跨境貿易和投資的實體經濟。 

另一方面，中國金融要服務國家戰略。北京金融街一直走在中國特色金融行業建設的實踐前沿，筆者有幸在過去十年參與了中國資本市場扶貧的創新模式探索，也作為中國扶貧產業創新型基金（焦桐基金）的顧問，協同北京西城區、金融街集團和上市公司多次深入包括河北省阜平縣在內的對口幫扶地區，探索利用金融手段和西城區資源助力產業扶貧、就業扶貧的實踐，見證了貧困縣日新月異的變化。中國的脱貧攻堅實踐應該成為世界的經驗，未來中國的專精特新、碳中和發展、綠色能源革命、鄉村振興、共同富裕等也一樣，都離不開中國特色現代金融的創新，這當中當然也會有北京金融街的身影。（作者是甬興證券副總裁）