高通脹拖累歐洲經濟（經濟透視）

近日，歐盟統計局發佈數據顯示，10月歐元區通脹率按年率計算達10.6%，再創歷史新高。歐元區19個成員國中有11個通脹率達兩位數，其中波羅的海三國通脹率均超20%。通脹居高不下，能源危機難解，歐洲經濟正面臨多重壓力。

歐洲通脹高企，能源價格為首要因素。至今年10月底，歐元區能源價格年度漲幅達41.5%，位居第二的食品年度漲幅為13.1%。如果除去這兩項因素，歐元區年度核心通脹率為5%，比美國低1.3個百分點。但現實情況是，歐洲整體通脹率高出美國2.9個百分點。差異化的通脹形勢，凸顯能源博弈下歐美國家的不同境遇。

烏克蘭危機以來，歐美國家對俄羅斯實施多輪制裁，歐盟與俄羅斯的能源供求關係被打亂。一方面，為了擺脱對俄羅斯天然氣供應的依賴，歐洲在全球尋找替代供應方，進行劇烈的市場多元化戰略轉換；另一方面，為了確保安全過冬，歐洲加大馬力補充天然氣儲備，直接推高了全球天然氣價格。天然氣價格飆升又直接帶動電價上漲，成為歐洲通脹的最大推手。

從影響上看，高企的通脹正進一步擠壓歐元區的貨幣政策空間。今年3月以來，美聯儲試圖通過激進加息等方式來扭轉通脹態勢，目前已連續加息6次。歐洲央行的貨幣政策調控比美聯儲滯後，目前也已加息3次。如果歐洲央行停止加息，鑑於歐元同美元的基準利率依然存在約2個百分點的利差，資金會繼續從歐洲流向美國。歐盟進口商品，尤其是進口量巨大、以美元計價的關鍵原材料價格將變得更高，這可能進一步推升通脹水平。同時，如果歐洲央行持續加息，歐元區成員國之間國債利差會進一步拉大。對於一些負債較多的國家來説，借貸成本上升使得發生新一輪債務危機的風險加大。

高企的通脹明顯抬高了歐洲的生產生活成本，干擾了企業對市場的信心，削弱了民眾的消費能力，直接影響到經濟復甦前景。此前，一系列指標已顯示出市場情緒的下降：2022年7月，歐盟和歐元區工業生產環比分別下降1.6%和2.3%，同比分別下降0.8%和2.4%。8月，歐元區工業生產者價格同比上漲43.3%，創下歷史新高。9月、10月歐元區消費者信心指數分別為-28.8、-27.6，已接近歷史低點。歐盟委員會發布的2022年秋季經濟預測報告認為，歐盟、歐元區和大多數成員國經濟預計在今年第四季度陷入衰退，明年第一季度經濟活動將繼續萎縮。

當前，能源問題已明顯影響歐洲經濟社會。在巨大的經濟壓力下，歐洲實現“戰略自主”的緊迫性更加凸顯。促進同各國的務實合作，對歐洲走出目前的經濟困境無疑具有重要意義。

（作者為中國社會科學院歐洲研究所副所長）