俄羅斯銀行加大探索人民幣業務

【環球時報綜合報道】“羅斯銀行資本”管理公司（Rosbank Capital）率先在俄羅斯推出人民幣和港元資產開放式基金。俄羅斯中央銀行已登記該基金。目前，“RB中國資產”基金是俄羅斯唯一投資此類資產的開放式基金。該基金的資產中將納入在香港交易所上市並在聖彼得堡交易所流通的中國公司股票。

項目內容

羅斯銀行資本總經理加爾金説：“基金交易將用盧布進行。羅斯銀行資本通過靈活擴大產品類型對客户需求做出迅速反應。我們註冊了一個投資中國公司股票的新基金。從國別和貨幣多樣化角度説，面向中國的投資組合對羅斯銀行的客户具有現實意義，尤其是考慮到在俄羅斯市場購買外國資產的機會有限。”

此前有消息稱，俄羅斯鋁業公司打算發行新一期交易所交易的人民幣債券，發行量可能不低於50億元人民幣，目標票面利率不超過每年3.8%，票面價值1000元，計劃每半年付息，兩年半後贖回。今年7月，俄鋁成為在俄國內市場發行人民幣債券的首家俄羅斯發行人。公司發行了兩期五年期債券，每期20億元人民幣，年利率3.9%。強勁需求促使公司決定再發行一期。

前景展望

認購過程中，俄鋁率先在俄羅斯市場發行的人民幣債券收益率下降110個基點，至年息3.9%。包括私人投資者在內的強勁需求促使公司決定增發一期。對人民幣債務的興趣增加是由於美元和歐元銀行賬户開始收取佣金。此外，人民幣銀行存款年收益率很少超過1%。其他發行人也將逐步進入，市場將促使投資者更謹慎地對待收益率。

7月27日，俄鋁結束五年期債券認購申請，發行總額為20億元人民幣（180億盧布），可在兩年後發起要約。發行代理人為俄氣銀行、莫斯科信貸銀行和澤尼特銀行。由於投資者需求強勁，最初5%的目標年息在認購過程中多次下調，最終年息為3.9%。因此，公司第二天決定募集新一期類似債券的申請。

原來俄羅斯公司在國內市場只以美元和歐元借款。據“地區”經紀公司債務市場首席分析師葉爾馬克估計，自2002年以來共發行85期美元債券，總額195.5億美元；11期歐元債券，總額10.3億歐元。此前，俄羅斯發行人只在國外市場籌集人民幣資金。2010-2014年俄各大銀行共發行6期人民幣債券，總額67.5億元。2017年俄鋁發行人民幣國際債券，但主要面向中國大陸投資者。2018年俄羅斯水電公司發行人民幣債券。

俄羅斯首次發行的本地人民幣債券獲得了成功。據“開放投資”公司債務市場分析部負責人馬利諾夫斯基介紹，中國人民銀行公佈的一年期貸款市場報價利率（LPR）為3.7%。他説：“俄鋁如有機會以類似借款進入國際債券市場，不太可能獲得這樣的條件。”

主要問題

市場參與者表示，管理公司和私人投資者債券需求強勁。“BKS投資世界”公司互聯網經紀部負責人皮莫諾夫説，申購人共提交約4億盧布的申請。俄外貿銀行説：“零售客户參與俄鋁債券發行申請總額4320萬元。”人民幣的強勁需求與市場缺乏投資機會有關。俄羅斯商業分析機構INFOline總經理布爾米斯特羅夫認為，籌集人民幣資金對俄羅斯油氣、冶金和煤炭企業及包括林工、食品和農工部門在內的出口商都很有吸引力，但地緣政治緊張局勢帶來額外風險。

此外，發行人尚未大規模進入市場。“VTB我的投資”公司分析師認為，人民幣債券市場深度（準備投資市場工具的人士持有的人民幣量）尚不清楚，未來的發行將有助於對其進行評估。若其他發行人跟隨俄鋁腳步，市場將逐漸飽和，盈利率將對投資者越來越重要。同時，外幣投資機會短缺將緩解，但無論如何俄羅斯發行人的利率將低於西方市場，即使對優質借款人來説也一樣。

本文刊載自《環球時報》“透視俄羅斯”專刊，內容由《俄羅斯報》提供。