美元指數11月跌5%遭遇12年來最差單月表現 專家：未來美元大概率走弱

【環球時報-環球網報道 記者倪浩】11月30日，美元指數在當月最後一個交易日下跌了0.78%，隨着全月交易的結束，美元指數在11月整體下跌了5.02%，遭遇12年來的最差單月表現。而自美元指數9月28日達到今年最高點迄今，美元指數更是快速下跌超過8%。

美元指數大跌 非美貨幣紛紛反彈

年初以來，隨着美聯儲漸次加息，美元指數也越走越強。今年前10個月，美元指數累計上漲了16%，為1985年同期以來的最大漲幅。雖然美元指數在11月表現糟糕，但全年來看，美元指數仍然上漲了10.46%。目前105上方的點位仍然讓美元指數站在近20年來的最高水平。

隨着美元指數11月份的下跌，全球主要非美元貨幣則紛紛大幅反彈。據《環球時報》記者統計，人民幣對美元匯率在11月大幅升值了近3%，收復了過去兩個月的失地。一直下跌的歐元在11月強勢反彈了5.29%，暫時扭轉了與美元在1：1平價匯率爭奪戰中的被動局面。另外，日元在11月對美元反彈了超過7%，韓元反彈幅度更是達到了8.69%。

為了應對1980年以來40多年的最高水平的通脹，美聯儲今年以來連續六次加息，其中6月、7月、9月和11月曆史上罕見的連續四次大幅加息75個基點。歷經40年來最激進的加息週期，美聯儲年內累計加息375個基點，目前美國聯邦利率目標區間已上調至3.75%-4%。

美聯儲主席鮑威爾當地時間11月30日發表了題為《通脹與勞動力市場》的演講，表示美國目前的通脹仍然過高，支持繼續加息。但他又指出，但當利率接近足以降低通脹的時候，放慢加息步伐也是有意義的，最早將在12月放慢加息。鮑威爾的講話沒有太大新意，但鞏固了美聯儲加息放緩的預期，致使美元應聲跳水。

專家：未來趨勢上美元大概率走弱

財信研究院副院長伍超明12月1日接受《環球時報》記者採訪時表示，導致11月美元走弱的原因有三。

首先是，隨着美國通脹數據的降低以及對未來通脹預期的減弱，市場對美聯儲大幅快速加息的預期有所緩解，美國與其他經濟體尤其是與歐元區的利差有望趨穩甚至收窄。

另外，對美國經濟衰退擔憂的增加也導致了美元走弱。伍超明認為，年初以來美聯儲大幅加息對經濟增長形成抑制，並且不會隨着加息動作的結束而停止。最後，全球避險情緒暫時趨緩，對美元的避險需求降低。

對於美元未來的走勢，伍超明認為，預計短期內美元在高位震盪概率偏大，但加息週期結束後美元會走弱。

他認為短期內美元在高位震盪的原因有兩個：一是美國的通脹韌性較強，離2%的通脹目標仍有較大距離，明年上半年處於加息週期的概率偏大。伍超明解釋説，雖然10月份美國CPI較9月下降，但美聯儲更看重的核心PCE指標（包括核心商品、住房服務、除住房服務外的核心服務價格）沒有明顯放緩，還會在當前高位持續一段時間。

另外，全球對美元避險需求依然存在。預計明年全球經濟將進入下行加速期，全球金融和債務風險可能增加，市場有購入美元避險的意願，推升對美元的需求。

伍超明指出，“儘管美元短期還在高位，但從趨勢看，美元走弱也是大概率事件。正如此輪美元大幅走強的主要原因，是美聯儲超預期大幅快速加息，以及歐元區經濟受俄烏衝突影響超預期下降，未來美元走勢變化也會因為上述兩個關鍵性因素而發生轉變。”

美國經濟衰退風險上升

在美元持續疲弱的同時，美國經濟衰退的風險正在日益上升。美聯儲開始在加息與預防經濟衰退之間謹慎地尋求平衡點。美聯儲在11月23日的議息會議中首次提及了經濟衰退的風險。會議紀要顯示，美聯儲將繼續加息，但加息步伐將會放緩，並開始考慮經濟衰退後的政策轉變。市場預計，美聯儲將按照預期在12月加息50個基點，激進加息動作可能告一段落。

眼下，經濟衰退風險正成為美聯儲在抑制通脹同時日益重視的另一個重要話題。全球範圍內，提示美國經濟衰退風險的聲音也在紛紛湧現。

據《華爾街日報》11月29日的報道，標普全球評級的一位經濟學家在一份報告中對美國經濟發出了警告：“準備好迎接明年的經濟衰退吧。”這位經濟學家認為，隨着美聯儲繼續推行貨幣收緊政策，試圖借加息來壓制不斷上升的通脹壓力，美國避免經濟衰退的可能性“越來越小”。 

美國銀行經濟學家哈里斯當地時間11月28日表示，美國經濟衰退隨時可能發生，因為美國所有的主要經濟指標要麼已經處於衰退區域，要麼在最近幾個月一直朝着這個方向發展。丹斯克銀行的經濟學家也發表了類似觀點，認為美國通脹壓力仍將持續，美聯儲或將繼續收緊貨幣政策，這可能導致美國經濟從2023年第二季度出現衰退。德意志銀行也是首批預測美國將出現經濟衰退的主要銀行之一，該行分析師在週一的一份報告中警告，美國經濟衰退可能在2023年年中來襲，並將引發股市急劇下跌。