直面全球通脹難題，如何為實現金融穩定“開藥方”？

(經濟觀察)直面全球通脹難題，如何為實現金融穩定“開藥方”？

中新社北京12月3日電 (記者 夏賓)通脹烏雲正籠罩全球。世界銀行行長馬爾帕斯近期接受採訪時稱，全球通脹仍非常令人擔憂。“我們經濟增長緩慢，通貨膨脹居高不下，而且許多國家都有衰退的風險。”直面全球通脹難題，如何為實現金融穩定“開藥方”？

在國際金融論壇(IFF)2022全球年會上發佈的《IFF2022年全球金融與發展報告》稱，2023年通脹壓力預計仍將持續，全球金融狀況的收緊可能會導致更多的發展中經濟體陷入債務困境。

通脹因何而起？IFF副理事長、摩根士丹利全球副主席、意大利前財長多梅尼科·西尼斯卡爾科表示，全球供應鏈正受到地緣政治因素的破壞，由此帶來更多通脹問題。在他看來，通脹環境或通脹成因各有不同，解決方案自然也不一樣。

例如，美國通脹是需求側驅動的通脹，這是此前擴張性政策帶來的結果，造成供給側吃緊，所以美國通過加息能夠應對通脹；而歐洲的通脹是供給側驅動的通脹，比如能源供應受到擾動，所以不能單純靠加息來解決。因此，各國央行應做好風險防控，權衡貨幣政策和金融穩定之間的關係。

貝萊德集團前董事總經理桑曉霓指出，通脹壓力的另一個重要來源是採礦、石油等傳統能源公司的轉型，由於過去幾年投資不足，當下出現了明顯的通脹壓力。財政政策對於金融穩定至關重要，美聯儲加息的溢出效應正給全球帶來挑戰。

儘管如此，參加國際金融論壇(IFF)2022全球年會的嘉賓普遍認為，全球系統性金融風險短期內不會出現。

桑曉霓稱，上一次全球金融危機是因為金融體系過度發展造成的，而目前影響國際金融穩定的因素則主要是地緣政治的緊張，以及部分國家在貨幣政策和財政政策上越來越多的保護主義傾向。比如，一旦美聯儲開始加息，全世界都要承擔加息的後果。

華安基金管理有限公司總經理張霄嶺表示，2008年全球經濟危機原因在於傳統金融體系槓桿率過高，影子銀行體系在流動性方面漏洞過多，而當前全球金融體系、特別是銀行體系情況良好，尤其是在美國和日本，金融體系總體而言是穩定的。

“但是，通脹已經成為實實在在的風險，新興市場國家過度依賴於能源進口，部分國家受困於疫情影響，全球供應鏈出現的問題與逆全球化結合，都可能導致通脹率高居不下。”張霄嶺説。

對於高通脹該如何對症下藥以實現金融穩定？IFF副理事長、上海市政協副主席周漢民認為，世界各國可以參考“中國經驗”。

2013年至2021年，中國對全球經濟增長的貢獻率達到38.6%，超過美國。今年1月至9月，中國的通脹率為2%。周漢民説，這首先得益於農業豐收，其次在於能源價格的穩定，包括石油和天然氣、煤炭價格以及綠色能源。

他指出，通過保持經濟增長率、穩定就業供給、推出有效的貨幣政策，中國成為穩定世界經濟的“壓艙石”，解決供應鏈問題和通脹問題的“主力軍”。

多位嘉賓也在發言中認為，各國不能只基於本國利益來制定政策，應該更多考慮與其他國家進行協調和合作。(完)