澳媒：強勢美元令非洲國家苦不堪言

參考消息網12月6日報道澳大利亞“對話”網站11月23日發表題為《美元走強：非洲國家感受到痛苦，可是沒有多少政策選項》的文章，作者是美國索爾茲伯裏大學經濟學教授喬納森·穆內莫。全文摘編如下：

由於美聯儲決心在更長時間內繼續調高政策利率，以重新控制居高不下的通脹，美元一直在快速升值。這產生了廣泛的影響，因為美元在世界各地被廣泛用作國際交易媒介和全球儲備貨幣。

由於烏克蘭戰爭引發的通脹加劇，非洲已經受到重創，而美元正在走強。隨着美元實力的增強，整個非洲大陸的通脹壓力在加大。這使得各國央行更難抑制高通脹。由於美元走強在非洲產生連鎖反應，貿易量受到擠壓，貿易融資條件趨緊，主權債務激增，償債成本飆升，人們將感受到更多的痛苦。

另一個擔憂是美元末日循環的風險。隨着美元走強，它會拖累全球經濟活動，迫使其他貨幣貶值，並使美元進一步走強。這一結果會進一步影響經濟活動，加劇貨幣疲軟，引發自我強化的惡性循環。

不幸的是，非洲國家幾乎沒有什麼辦法來應對強勢美元。大多數國家正面臨挑戰。

例如，加納貨幣塞迪、埃及貨幣鎊和津巴布韋元大幅貶值，目前已進入2022年表現最差的十大貨幣之列。肯尼亞先令和南非蘭特等其他貨幣也在強勢美元的壓力下貶值。

儘管強勢美元確實提高了非洲出口的競爭力，但弱勢貨幣帶來的收益最終可能並不可觀。因為出口通常以美元計價。因此，儘管貨幣貶值使商品以本國貨幣計算更便宜，但這並不總是意味着以美元支付的外國買家可以買到更便宜的商品。

美元計價也是發展中國家貿易融資的一個突出特點。從事商品貿易的公司嚴重依賴銀行融資來獲得運營資金，這是因為產生成本和回籠資金的時間不同。

美元走強收緊了貿易融資條件，限制了企業獲得融資的機會。這抵消了出口競爭力的提高，進一步抑制了對外貿易。

非洲開發銀行對非洲各地的貿易融資進行了深入研究。這些研究顯示，銀行認為缺乏足夠的美元和歐元流動性是貿易融資的一個重要制約因素。

美國迅速加息是美元走強加速的主要推動力。這令債台高築的非洲國家政府的財政狀況相當吃緊。

更高的利率增加了償債負擔，加劇了人們對債務可持續性的擔憂，特別是對20多個非洲國家而言，國際貨幣基金組織和世界銀行認為這些國家處於債務困境的高風險或已經陷入債務困境。

非洲國家應該如何應對美元堅挺？

選項寥寥無幾，而且具有挑戰性。短期內，非洲國家主要有兩個選項。

第一種是繼續加息，以抵禦強勢美元帶來的貨幣貶值壓力。然而，如果政策利率持續調高，將擠壓經濟產出，可能導致一些非洲經濟體陷入衰退。

第二種是通過干預貨幣市場來遏制貨幣貶值壓力。這就需要動用外匯儲備來支撐本國貨幣。這一方法並不廣泛可行。許多非洲國家在新冠疫情期間實施了大規模公共開支計劃併為其商品進口支付更多費用，儲備已所剩無幾。

鑑於較疲軟的貨幣會增加海外遊客的購買力，另一選項是提振旅遊業，以幫助在中短期內支撐當地貨幣。（編譯/鄔眉）