首批“央地合作”增信試點項目落地 3家民營房企交易所發債融資34.3億元

本報記者 吳曉璐

12月9日，新希望五新實業集團有限公司（簡稱“新希望”）和美的置業集團有限公司（簡稱“美的置業”）在上交所完成24.3億元公司債券簿記發行，碧桂園地產集團（簡稱“碧桂園”）在深交所成功簿記發行2022年第二期公司債券，發行規模10億元。3家民營房企合計發行公司債融資34.3億元。

據記者瞭解，本次3家民企債券發行，由中國證券金融股份有限公司、地方擔保公司及證券公司在內的多家機構以“央地合作”增信新模式，聯合為相關債券創設信用保護工具增信。

接受採訪的專家表示，資本市場以“央地合作”增信模式為民營房企發行債券提供支持，將增強市場信心，緩解企業流動性壓力，進而為民營房企恢復公開市場信用融資起到積極的推動作用，形成良好的示範效應。

央地聯動增強市場信心

新希望、美的置業和碧桂園均為交易所債券融資的示範民營房企。據瞭解，新希望本次債券募集資金大部分用於“保民生、保交樓”。除了中證金融和國金證券，天府信用增進股份有限公司和成都武侯中小企業融資擔保有限責任公司也參與創設信用保護工具。

天府信用增進公司相關負責人表示，“以創設信用保護工具的方式助力民營房企發債，是探索支持民營房企紓困和實體經濟發展的創新性舉措，具有良好的示範效應。”

申港證券是新希望本期債券發行的主承銷商，申港證券總裁周浩告訴《證券日報》記者，這體現了監管機構對優質民營房企基本面和持續經營能力的高度認可，釋放出房地產行業融資回暖、支持民營房企合理融資需求的積極信號。

新希望相關負責人對記者表示，信用保護工具的發展，在疏通民企債券融資渠道、降低民企融資成本、特殊時期引導投資者對民營企業的良性預期、逐步改善民營企業融資環境等方面，發揮更加積極的作用，傳遞更加積極的信號。

碧桂園此次債券發行由中證金融、中信建投證券及中盈盛達融資擔保共同提供增信措施。碧桂園相關負責人表示，“央地合作”增信模式在當前信用融資困難的情況下，為民營房企發行債券提供支持，增強市場信心，緩解企業流動性壓力，進而為民營房企恢復公開市場信用融資起到積極的推動作用。

投資者踴躍認購降成本

由於地方增信機構或融資擔保機構加入，信用保護比例大幅提升，3家民營房企債券吸引了銀行、券商資管、公募基金等多個渠道的投資者參與，投資者認購熱情較高，有效降低了企業的實際融資成本。

“本次中證金融聯合市場機構為3家民營房企債券發行同步創設信用保護工具，提供信用保護金額佔保護總額的比例超過70%，突破以往比例和規模限制。”中證金融表示。

中信建投證券相關負責人對記者表示，“央地合作”的模式進一步打開了與投資者溝通的渠道，增強了投資者對民營地產企業的信心，市場對發行債券的認可度明顯上升，有力推動了公司債券的發行，並形成了較好的示範效應。

據周浩介紹，本次新希望地產公司債券簿記發行過程中，一些風險保守型的投資者也積極參與，如四川省當地銀行機構踴躍認購。

成都銀行相關負責人表示，不同於以往，本次投資新希望地產公司債採取了“債券+信用保護工具”共同投資的模式，既能給予民營地產融資人資金支持，又能通過信用保護工具平滑債券投資的風險。

資本市場支持民企再發力

今年3月份，證監會出台完善民企債券融資支持機制七條舉措。此後，滬深交易所堅持分類施策，持續完善民營企業債券融資支持機制，支持房企合理融資，在守住不發生系統性風險底線的基礎上，全力維護房地產市場平穩健康發展，更好服務穩定宏觀經濟大盤。

具體來看，包括創設民企信用保護工具，強化民企債券融資信用支撐，支持旭輝、龍湖、美的置業、碧桂園等一批經營穩健的民營房企恢復融資能力；創新金融產品，推出科技創新公司債，推動產業鏈核心企業依託應收賬款等發行資產證券化產品，3單保障性租賃住房REITs成功發行上市，淨回收資金共20億元，撬動社會資金逾100億元；組織召開民企融資主題座談會、信用保護工具業務座談會，推進投融互信，重塑市場投融生態。

據統計，今年以來，滬深交易所支持民企公司債融資合計1051億元，支持優質房企債券融資約2000億元。

上交所表示，下一步將在證監會指導下，堅持做好民營企業債券融資工作，妥善處置房地產債券市場風險，努力做到穩預期、穩主體、穩市場，全面落實債券市場支持房地產市場平穩健康發展。

深交所表示，發揮好市場組織和橋樑紐帶作用，凝聚多方力量落地更多創新產品和創新機制，股票、債券、REITs多樣化工具合力並舉，賦能房地產行業平穩健康發展，不斷完善民企債券融資支持機制，持續提升交易所市場服務實體經濟效能。

中證金融表示，下一步將在證監會指導下，持續推進信用保護業務，凝聚市場合力，共同推動完善民營企業債券融資支持機制，進一步發揮資本市場支持民營企業債券融資的積極作用，切實服務實體經濟發展。