11月份中長期貸款景氣度較高 市場主體預期持續改善

本報記者 劉 琪

見習記者 韓 昱

12月12日，中國人民銀行發佈11月份金融統計數據報告。數據顯示，11月份人民幣貸款增加1.21萬億元，同比少增596億元。

分部門看，住户貸款增加2627億元，其中，短期貸款增加525億元，中長期貸款增加2103億元；企（事）業單位貸款增加8837億元，其中，短期貸款減少241億元，中長期貸款增加7367億元，票據融資增加1549億元；非銀行業金融機構貸款減少99億元。

“11月份新增信貸維持平穩。”民生銀行首席經濟學家温彬對《證券日報》記者表示，分部門看，企業貸款仍為新增信貸的重要支撐。在降準拉動、低基數效應和基建、製造業、地產等重點領域發力作用下，對公貸款尤其是中長期貸款仍維持較高景氣度。另外，票據融資增加1549億元，較上月小幅回落。11月底1月期轉貼現利率明顯走低，但未像10月底再現“零利率”，也反映出11月份信貸投放情況平穩，明顯好於10月份。

仲量聯行大中華區首席經濟學家兼研究部主管龐溟在接受《證券日報》記者採訪時表示，商業銀行在寬信用政策組合下繼續擴大中長期貸款投放。在支持房地產市場平穩健康發展的一系列舉措加碼下，信貸助力房地產市場預期改善、信心修復、情緒築底，疊加10月末以來專項債的緊湊發行節奏和強勁發行力度給基建和重大項目的融資支持，是企業中長期貸款增長的主要原因。

温彬還表示，居民端貸款環比顯著改善，但居民中長期貸款同比收縮幅度仍較大。11月份，受疫情等因素影響，服務業PMI商務活動指數進一步走低，帶動居民短貸同比繼續走低。但在疫情防控政策優化調整下，居民短貸環比好轉。同時，居民中長期貸款環比較上月有明顯改善，但同比少增幅度仍大，主要因為一系列支持房地產市場平穩健康發展的舉措效用集中體現在供給端，購房者觀望情緒仍濃。

社會融資方面，初步統計，11月份社會融資規模增量為1.99萬億元，比上年同期少6109億元。

温彬認為，企業債券融資、政府債融資和表內人民幣貸款是主要拖累項。11月份政府債淨融資規模6520億元，近兩年財政錯位發力下，同比仍少增1638億元，但在國債拉動下，環比增加3729億元。11月中下旬債市大幅調整，基準利率快速上行導致企業融資成本上升，企業債券取消發行較多，企業直接融資同比大幅下滑3410億元。

中國銀行研究院高級研究員王有鑫在接受《證券日報》記者採訪時表示，從社會融資數據看，對實體經濟發放的人民幣貸款增加了1.14萬億元，明顯高於上月。一方面反映了金融系統加強了對實體經濟部門的支持；另一方面也反映了實體部門內在的融資需求增長，市場主體對未來經濟前景預期改善。

11月末，廣義貨幣（M2）餘額264.7萬億元，同比增長12.4%，增速分別比上月末和上年同期高0.6個和3.9個百分點；狹義貨幣（M1）餘額66.7萬億元，同比增長4.6%，增速比上月末低1.2個百分點，比上年同期高1.6個百分點；流通中貨幣（M0）餘額9.97萬億元，同比增長14.1%。當月淨投放現金1323億元。

龐溟認為，M2增速維持高位，主要是穩增長背景下廣義流動性水平保持合理充裕，信貸投放加快，疊加財政支出步伐加快，財政性存款減少3681億元，有助增加銀行體系流動性。疫情多發散發、房地產銷售仍在尋底企穩，導致M1增速有所回落。

“從金融數據可以看出，疫情反覆和預期不穩對寬信用形成持續擾動，需要穩增長政策不斷加力以鞏固經濟回穩向上基礎，並帶動信貸和社融平穩擴張。”温彬表示，11月份以來，隨着疫情防控政策的不斷優化、地產支持政策的全方位發力、各項重要會議的積極定調，以及穩增長政策的加快落地，市場預期快速扭轉，有助於在外需回落背景下支撐內需有效修復。後續，在提振市場信心、激發全社會活力等方面或仍有諸多政策出台，繼續推動基建、製造業、房地產、結構性政策支持領域的信用擴張，助力經濟運行保持在合理區間。