熊貓乳品：成本上漲和新品推出影響毛利率從2017年開始下降

*【環球網財經消費資訊 記者 文馨】*乳製品企業熊貓乳品(300898)近日接受了多家機構調研，對公司經營情況進行了交流。

熊貓乳品表示，公司包括四大板塊業務，分別是煉乳、奶油、椰子風味產品和奶酪產品。 其中煉乳是主打產品，整個市場的競爭格局比較穩定，行業也在穩健發展，公司目前是穩居行業第二和品牌第一的位置。煉乳在小b端的應用場景非常多，比如湯料、茶飲、烘焙等，增速比較樂觀，公司看好飲品和烘焙這兩個渠道，是增量比較大的市場。目前奶油產品行業集中度較低，國產品牌市佔率都比較少，公司研發的低温稀奶油新品市場反應較好。對於椰子風味產品,在海南工廠生產，包括椰漿、生椰乳等，這些都可以應用於飲品跟甜品當中。海南工廠目前擴建已經完成，產能可以滿足近期的訂單需求。奶酪產品,公司目前有tob和toc兩塊。公司推出了芝士片和奶酪碎，應用場景可以在家庭和連鎖餐飲行業，用於製作蛋糕和餐點等。零售的產品除了低温奶酪棒，今年還推出了常温奶酪棒和即將上市的奶酪零食新品系列。

環球網財經消費資訊記者注意到，熊貓乳品2015年、2016年毛利率維持在37%以上，但自2017年開始，毛利率逐年下降。其中，2017年毛利率為30.07%,2018年毛利率為33.01%,2019年毛利率為28.73%,2020年毛利率下降至24.72%,2021年毛利率為23.45%,而在2022年前三季度毛利率顯示為19.70%。

熊貓乳品也表示公司的毛利率從2017年開始下降，主要是因為成本上漲和新品推出，新品在推出前期毛利比較低影響所致。

公司近幾年費用率上升，熊貓乳品解釋為消費團隊人員增加。為了做渠道下沉，增加了專業型的銷售人員在開拓茶飲和烘焙渠道。零售業務的銷售費用比較高。

對於今年奶粉和白糖漲價情況，熊貓乳品表示，單從美元價來看，兩者都有20%增長，近兩月有回落。為了應對原料增長的問題，今年初做了煉乳產品的提價。

從發展前景來看，熊貓乳品表示，馬蘇裏拉奶酪預計明年利潤會有所提高。馬蘇裏拉奶酪的原料成本比較高，但未來有比較好的展望，一方面產品價格在提升，另外原料價格也在下降，預計明年這部分的利潤會有所提高。