美國2022：通脹“高燒”持續

(華府觀察)美國2022：通脹“高燒”持續

中新社華盛頓12月16日電 題：美國2022：通脹“高燒”持續

中新社記者 王帆

美國今年遭遇了40年來最嚴重的通貨膨脹。廣受關注的通脹指標——消費者價格指數(CPI)同比漲幅在6月達到9.1%的峯值後，一直保持在7%以上的高位，持續“高燒”的通脹令經濟承壓。

為抑制通脹，美國聯邦儲備委員會從今年3月開始加息，並在6月啓動縮減資產負債表規模計劃。截至目前，美聯儲已累計加息425個基點，聯邦基金利率目標區間從年初的近零水平升到4.25%至4.5%之間。激進的貨幣緊縮政策令通脹拐點初現，但距離美聯儲設定的長期目標仍相去甚遠。與此同時，不少官員擔心貨幣政策失靈，導致經濟無法實現“軟着陸”。市場對經濟衰退的擔憂也在加劇。

物價飆升

美國在受到新冠疫情衝擊的初期，政府救濟措施和央行釋放的天量流動性“雙管齊下”，讓企業和家庭得以維持正常工作和生活。然而，這也對市場多年來的供需平衡造成了影響。到今年2月，這一局面疊加俄烏局勢帶來的影響，加劇了市場供需失衡，導致大宗商品價格被大幅推高。

處於歷史高位的食品價格，成為美國民眾最為關切的問題。據美國農場局聯合會的調查，今年11月，一打A級雞蛋的平均售價較去年同期上漲了逾一倍，1磅冷凍豌豆上漲了23%，1加侖全脂牛奶上漲了16%。除食品外，交通、住宿、取暖資源等必需品價格也較一年前飆升。美國能源信息署的數據顯示，截至今年夏季輸送到發電廠的天然氣平均價格為每百萬英熱單位8.81美元，而去年這一價格僅為3.93美元。

根據蓋洛普公司最新發布的調查結果，55%的美國人認為物價上漲導致他們的家庭面臨經濟困難，這一比例在一年前為45%。即使是“最不可能受到高物價負面影響”的高收入羣體，也有42%的人感受到高物價帶來的負擔，大幅高於一年前的28%。

對於低收入人羣來説，通脹帶來的打擊更大。金融和經濟情報提供商穆迪分析的測算顯示，今年9月，美國家庭平均需要多支付445美元才能購買到與一年前相同的商品和服務。薪資較少的家庭遭受的財務壓力可見一斑。

通脹難抑

美聯儲今年3月啓動了時隔三年多的首次加息。在此次貨幣政策例會後發表的聲明中，美聯儲表示，希望通過適當收緊貨幣政策立場，將通脹拉回至2%的目標。此前，美國勞工部公佈的2月CPI同比漲幅已高達7.9%。

然而，此次加息後CPI繼續上漲，3月CPI同比漲幅達到8.5%。5月4日，美聯儲宣佈加息50個基點，當時已是自2000年以來最大幅度的加息。此後各項數據顯示，通脹上行壓力仍未放緩。緊接着，美聯儲連續四次加息75個基點，其間，CPI在6月達到9.1%的峯值。

直到11月的CPI數據公佈，美國通脹才出現了穩步放緩“迄今為止最有力的證據”，包括CPI同比漲幅超預期回落至7.1%，核心CPI環比漲幅恢復到疫情前的常態0.2%。不過，高盛集團指出，通脹回落和“重回目標”是兩碼事，目前的物價水平仍然很高。通脹壓力已從能源和食品價格向服務業蔓延，而涉及住房和勞動就業的服務業價格更為頑固。要將通脹拉回至美聯儲設定的2%目標，恐怕明年也難以完成。

多位有貨幣政策投票權的官員表示，在停止加息前，美聯儲還有“很長一段路”要走。美聯儲主席鮑威爾在12月貨幣政策例會後的發佈會上就曾表示，以核心個人消費支出(PCE)價格指數考量，通脹到明年年底預計仍會遠高於2%的長期目標，“我們還有更多的工作要做”。

經濟承壓

2022年通脹的蔓延和持久超過了許多官員和經濟學家的預期。在這種經濟環境下，勞動力市場狀況、通脹、貨幣政策緊密地聯繫在一起。處在高利率、高通脹和高增長“不可能三角”中的美聯儲，既要抗通脹、又要穩增長、還要防衰退。面對經濟預期進入衰退之困，美聯儲的加息之路充滿艱難抉擇。

對此，鮑威爾在貨幣政策例會後多次強調，美聯儲的第一要務是恢復物價穩定，堅決致力於降低通脹。在6月的發佈會上，他曾表示，即使迅速加息會增加經濟衰退的風險，美聯儲也要這樣做以避免經濟出現更大的危險，那就是通脹上升的局面變得根深蒂固。11月，面對有關激進加息的問題，他再次表示，相較於過度加息並引發經濟衰退而言，更糟糕的一種情況是，通脹重新抬頭。

市場對激進加息則表現出擔憂。美國股市三大指數今年不斷創出階段新低，道指、納指、標普500指數一度盡數跌入熊市。美國財經媒體CNBC援引摩根大通首席執行官傑米·戴蒙的觀點説，美聯儲連續多次加息後，聯邦基金利率最終將達到5%的水平，但該利率“可能仍不足以”抑制通脹，同時還可能令經濟陷入衰退。

今年10月，接受《華爾街日報》調查的經濟學家預測，美國經濟在未來一年陷入衰退的概率高達63%。同月，彭博社經濟學家建立的模型數據顯示，美國經濟在未來一年發生衰退的概率為100%。多位華爾街分析師認為，要真正走出高通脹並同時防止經濟衰退，美聯儲任重道遠。(完)