基礎材料綜述：市場討論 - 《華爾街日報》

圖片來源：喬·巴格萊維奇/彭博新聞最新一期《市場對話》聚焦基礎材料領域。該專欄於美國東部時間4:20、12:20和16:50在道瓊斯通訊社獨家發佈。

美國東部時間13:16 - 企業首席財務官們表示，由疫情限制措施引發的供應鏈中斷及消費者需求增長預計將持續。對此，柯達、Olaplex和怪獸飲料等公司正在維持更高庫存水平。另一些企業如科慕公司正在削減訂單量，甚至取消訂單。安德瑪表示其2023財年已取消約2億美元訂單。“去年秋季東南亞供應鏈衝擊疊加中國當前封控措施[意味着]工廠產能受限，我們無法獲得足夠產能來滿足需求。“安德瑪稱。(聯繫郵箱: [email protected]; 推特: @jenkayw)

美國東部時間04:39 - 傑富瑞分析師艾倫·斯賓塞表示，在近期圓桌會議上，SSAB鋼鐵集團稱歐洲地區3月訂單量為12個月來最強（儘管受俄烏戰爭引發的供應安全擔憂推動），且目前未見訂單取消或延期跡象。他指出，歐洲第二季度訂單簿依然強勁，但夏季後能見度有限；美國訂單簿表現強勁且週期略長於常態。斯賓塞特別提到，瑞典北部雖擁有過剩的無化石電力，但輸電能力是當前瓶頸，這阻礙了SSAB實現歐洲業務完全脱碳的長期計劃。傑富瑞給予SSAB"買入"評級，目標價80瑞典克朗。(聯繫郵箱: [email protected])

0436 美國東部時間 - 禾大國際（Croda International）股價成為富時100指數中漲幅最大的個股之一，上漲3%，此前這家化學品公司在年度股東大會上重申全年預期，並表示通過提價持續抵消原材料成本上漲的影響。禾大在交易更新中報告稱，儘管中國實施疫情封控，但北美和亞洲地區2022財年交易持續強勁且需求旺盛。公司預計將保持強勁利潤率，市場共識預期無需調整。傑富瑞分析師在研報中表示：“預計股價反應將較為平淡。"（聯繫郵箱：[email protected]）

0353 美國東部時間 - 富時100指數上漲1.5%至7410點，此前中國將五年期貸款市場報價利率下調15個基點至4.45%以支持經濟，帶動亞洲股市反彈。Interactive Investor分析師理查德·亨特在報告中指出：“雖然這一措施尚不足以抵消本季度區域性封鎖和消費需求疲軟等更廣泛的阻力，但顯示中國當局已開始採取體恤性政策，可能預示着近期會有更多貨幣寬鬆措施。“保險公司保誠集團等涉華業務個股及礦業股領漲富時100指數。特種化學品集團禾大國際在公佈2022年業務表現強勁後上漲3.3%。（聯繫郵箱：[email protected]）

0300 美國東部時間 - 諾斯爾（NOCIL）利潤率或將維持高位，Axis Securities分析師普拉塔梅什·薩萬特在研究報告中表示。該券商將目標股價從300印度盧比上調至327印度盧比，維持買入評級。分析師稱，該公司專注於最大化產量、提高特種化學品份額，以及依託印度"中國+1"戰略推動出口高速增長，這些因素將在支撐其當前高利潤率。此外，受益於印度輪胎行業需求穩定增長等因素，該券商對這家橡膠化學品製造商的健康增長軌跡充滿信心。該股上漲1.8%至254印度盧比。（聯繫郵箱：[email protected]）

2101 美國東部時間 - 韓國鋅業預計將從第二季度末到第三季度感受到金屬價格下跌的壓力，NH投資證券分析師Will Byun和Minsung Ko在一份報告中表示。分析師稱，這家韓國冶煉商的合併營業利潤預計在第三季度環比下降8.1%，至2720億韓元。他們補充説，對中國疫情封鎖和美國貨幣政策收緊的擔憂導致鋅價在5月中旬從近期高點下跌了21%。NH將該股目標價下調12%至69萬韓元，但維持買入評級，理由是該公司正在推動擴大電池材料業務以實現新的增長。股價上漲0.9%，至56.6萬韓元。([email protected])

2034 美國東部時間 - IGO的股價上漲，此前該礦商報告稱其位於西澳大利亞的Kwinana精煉廠首次生產出電池級氫氧化鋰。RBC Capital Markets分析師Kaan Peker認為這是該工廠及IGO與天齊鋰業的合資企業的“關鍵去風險里程碑”。“一般來説，釋放鋰/生產氫氧化物是一個困難的過程，我們認為鋰合資企業最大的運營風險是Kwinana工廠能否以設計產能（設計回收率、產量和成本）生產電池級氫氧化物，”Peker在一份報告中表示。Peker補充説，該工廠在有限時間內生產電池級氫氧化物是實現設計產能的第一步。股價上漲3.8%，至11.51澳元。([email protected]; @dwinningWSJ)

1959 美國東部時間 - Nufarm2023財年EBITDA預計下降3%至4.25億澳元，這掩蓋了這家澳大利亞作物化學品供應商在業務上取得的重大結構性改進，瑞銀表示。“我們認為這些變化已經重新定位了Nufarm，使其在正常農業條件下能夠持續從其基礎業務中實現超過4億澳元的收益，”分析師Evan Karatzas在一份報告中表示；並補充説，這一收益基礎應得到Nufarm種子技術平台增長的中期支持。Karatzas預計，Nufarm種子業務的EBITDA在2022-2026財年的複合年增長率為13%。儘管如此，他對2026財年的預測仍比Nufarm的雄心目標中點低約40%。([email protected]; @dwinningWSJ)

1940 美國東部時間 - 麥格理研究分析師在一份報告中指出，中國鋼鐵需求下滑使國內鋼廠與海外鐵礦石生產商陷入微妙平衡。上海疫情封控及中國經濟整體放緩已對鋼鐵需求造成衝擊，物流中斷更是雪上加霜。“鋼鐵庫存天數上升可能對鋼鐵生產及原材料需求施加更大壓力，“麥格理表示，“另一方面，主要鐵礦石生產商的產量表現平平，淡水河谷迄今的產量復甦和增長依然疲弱。"([email protected]; @dwinningWSJ)

1823 美國東部時間 - 週四公佈的Nufarm半年報顯示，這家澳大利亞農作物化學品供應商持續受益於有利市場環境，但傑富瑞認為其股價已基本反映這一利好因素，目前維持持有評級。“當前盈利增長有多少是源於疫情後的需求回補、有利季節性條件以及（受價格上漲和供應擔憂驅動的）提前採購，這將繼續主導短期市場討論，“分析師Richard Johnson在報告中指出，“與實質銷量同樣顯著的週期性價格趨勢仍是增長主要驅動力，但這一趨勢將隨時間推移逐步迴歸常態。"([email protected]; @dwinningWSJ)

1819 美國東部時間 - 傑富瑞分析師Richard Johnson在報告中表示，化肥及採礦炸藥製造商Incitec Pivot應會在週一公佈強勁的半年業績，且前景展望料將樂觀。傑富瑞預計Incitec上半年息税前利潤將達6.15億澳元，隨着該公司受益於化肥實現均價上漲，全年利潤有望加速增長至19.45億澳元。不過傑富瑞近期已將其評級從買入下調至持有，以反映風險回報比的變化。“若近期化肥價格疲軟態勢持續，可能進一步拖累股價表現，“Johnson補充道。([email protected]; @dwinningWSJ)

1658 ET - 阿科尼克宣佈將出售其在俄羅斯的工廠，推翻了早前因與俄羅斯反壟斷監管機構長期法律糾紛而決定保留該工廠的決定。這家鋁軋製公司表示，將因薩馬拉工廠承擔5億美元的費用，該工廠為俄羅斯飲料行業提供鋁罐板材。阿科尼克稱，做出出售決定是基於"對俄羅斯政府對我們業務施加的限制以及持續法律糾紛的戰略替代方案進行審查”。該工廠僱傭了3000多名員工。([email protected])