ESG評級是否純屬主觀？它們公平嗎？——華爾街日報

圖片來源：Getty Images/iStockphoto在《標普用政治化信用評分打擊美國各州》（5月9日觀點版）一文中，馬洛·奧克斯提出了關於債券評級行業未來的重要問題。儘管在全球金融危機期間存在嚴重缺陷，但穆迪和標普等國家認可統計評級組織（NRSROs）仍憑藉其聲譽和監管認證開展業務，這兩者都植根於一個明確且可驗證的使命：確保合同債務"按時足額"償還的可能性。

ESG評級則不同。在環境、社會和治理目標上仍存在嚴重分歧，評級指標的彈性問題同樣嚴峻。

雖然ESG問題可能對信用質量產生一定影響，但人們會認為，為避免玷污NRSRO來之不易的聲譽資本，需要嚴格區分這兩項業務。就像大眾集團旗下的保時捷和斯柯達。否則，在SEC允許的情況下，新進入者的競爭可能會替他們完成這一過程，並動搖這個異常賺錢的金融特許經營權。

英戈·沃爾特名譽教授

紐約大學

奧克斯先生聲稱標普在3月份"開始應用"ESG評級系統。但這些新指標只是對標普主要評級中已考慮風險的分項説明。正如《債券買家》所指出的，“惠譽評級、穆迪投資者服務公司和克羅爾債券評級機構也在評級中考慮ESG因素。“不同之處在於標普公開了其ESG組成部分的研究結果，而其他機構沒有。

標普的州信用評級中並未發現明顯偏向無碳能源的證據。德克薩斯州仍保持最高評級，阿拉斯加州的評級在過去三個月有所上升。ESG評級也未顯示出文化或經濟上的左翼偏見。阿拉巴馬、愛達荷和南卡羅來納等極度保守的州獲得了最高評價。加利福尼亞州的綜合得分最差。

德魯·馬格萊特

猶他州米爾克里克

刊登於2022年5月21日印刷版，標題為《ESG評級是否公平？是否存在主觀性？》。