儘管價格反彈，棕櫚油前景仍看跌——華爾街日報《談市》專欄

一名工人正在馬來西亞霹靂州一家工廠內監控裝滿已採收棕櫚果串的貨運車廂被吊起的過程。圖片來源：Joshua Paul/彭博新聞社印尼表示將用國內生產商保留部分產量供內銷的要求取代即將解除的出口禁令後，棕櫚油價格從條件反射式的下跌中迅速回升。

但分析師表示，隨着全球最大棕櫚油生產國馬來西亞和印尼進入下半年高產季，儘管中國可能放鬆新冠防疫限制且俄烏衝突持續，食用油供應仍可能超過需求，其前景依然看跌。

惠譽解決方案在一份報告中稱：“我們預計棕櫚油價格現已見頂，因印尼宣佈解除出口禁令且馬來西亞着手增加出口。”

由於俄羅斯入侵烏克蘭導致黑海地區葵花籽油供應中斷，引發對全球植物油短缺的擔憂，3月份棕櫚油價格曾觸及每噸8,163林吉特（合1,853美元）的紀錄高位。

印尼4月份禁止出口棕櫚油以抑制國內食用油價格。該國政府表示將於週一解除禁令，推動週五Bumitama Agri有限公司、金光農業資源有限公司、奧蘭國際集團及豐益國際等棕櫚油企業股價上漲。

8月交割的棕櫚油期貨合約週五下跌2.4%後反彈3.7%，收於每噸6,295馬來西亞林吉特。此前印尼表示將用國內市場義務政策取代出口禁令，要求本土生產商保留部分產量供國內消費。

“綜合來看，未來幾個月供應量似乎將遠超需求，價格將因此承壓，“Kaleesuwari Intercontinental交易與對沖策略主管Gnanasekar Thiagarajan表示。他預計未來幾個月棕櫚油價格將下探每噸5,400林吉特。

巴基斯坦Manzoor Trading銷售總監Abdul Hameed雖承認價格存在下行風險，但表示由於馬來西亞和印尼的高生產成本最終會轉嫁給消費者，下行壓力可能有限。

Gnanasekar指出，近期棕櫚油價格疲軟可能為消費者提供逢低買入機會，尤其是在印度等國。“一旦中國從疫情中恢復，可能還會釋放部分被壓抑的需求。”

中國和印度是全球最大的棕櫚油消費國，主要用於烹飪。

惠譽解決方案表示，隨着海運供應增加緩解市場壓力（這種壓力在俄烏衝突前就已顯現），價格應會穩步走低。

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