《華爾街日報》：經濟衰退風險上升為拜登帶來新難題

美聯儲抑制通脹的努力正增加失業率上升、經濟增長放緩和衰退的可能性，這些前景可能給拜登政府帶來新的難題。

隨着美國進入中期選舉季，政治討論大多圍繞強勁的經濟增長和就業繁榮與通脹的破壞性影響展開。最近，關於經濟衰退前景的警告——根據一些預測可能在2023年出現——以一種新的方式使經濟形勢複雜化。

拜登及其顧問已經在應對接近40年來高位的通脹趨勢、搖擺不定的消費者信心以及俄羅斯在烏克蘭的戰爭帶來的阻力。共和黨人將物價飆升歸咎於政府，稱其通過疫情相關刺激措施助長了通脹，然後在物價上漲時未能加以遏制。他們已在這個秋季將決定國會控制權歸屬的中期選舉前猛烈抨擊拜登和民主黨議員。

“正是這位總統和他全民主黨的政府掏空了美國家庭的錢包，所有民調都顯示我國公民非常清楚這一可悲現實，”參議院少數黨領袖米奇·麥康奈爾（肯塔基州共和黨人）最近在參議院發言時説。

拜登及其經濟團隊堅稱經濟狀況良好狀態，能夠承受挑戰，並指出勞動力市場強勁和失業率接近50年低點等因素。他們正在實施一項旨在改善美國人對經濟看法的戰略，這可能會增強信心並有助於支撐消費者支出。

“我們的經濟正從現代美國曆史上最強勁的復甦期，轉向一個能為家庭提供更穩定、更具韌性增長的新階段，”國家經濟委員會主任布萊恩·迪斯週日在美國有線電視新聞網《國情諮文》節目中表示。

該戰略包括拜登總統增加國內出行以宣傳經濟亮點和政府降低消費者價格的舉措。他還在其經濟政策議程與共和黨議程之間劃出更鮮明界限——政府稱共和黨在抗擊通脹方面幾乎無所作為，並試圖對美國家庭加税。

“當前經濟確實面臨逆風，但美國家庭是以強勢地位應對這些挑戰的，”白宮經濟顧問委員會成員賈裏德·伯恩斯坦表示，“多項重要經濟指標都印證了這種強勢地位。”

美聯儲的抗通脹舉措可能使拜登總統強調美國經濟亮點的努力複雜化。圖片來源：蒂芙尼·布蘭切特/美聯社白宮面臨兩大障礙。經濟問題在選民關注度中排名靠前，因此關於經濟實力的宣傳可能收效甚微。而改變經濟走向的主動權僅部分掌握在政府手中，美聯儲掌握着最強有力的調控手段。央行正積極採取行動抑制通脹，同時避免大幅放緩勞動力市場和整體經濟——一些經濟學家認為這一目標可能難以實現。

美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾上週告訴《華爾街日報》，降低通脹"可能伴隨一些痛苦"，失業率可能小幅上升。財政部長珍妮特·耶倫上週三表示，全球經濟前景充滿挑戰，更高的食品和能源價格"正在產生滯脹效應"，即高通脹與增長疲軟並存。美國股市上週大幅下挫。

週日，迪斯表示白宮支持美聯儲的做法。“我們需要給予美聯儲實施其職責的空間和獨立性，即控制通脹，“他説。

德意志銀行證券首席美國經濟學家馬修·盧澤蒂表示，他預計美聯儲需要採取更激進的措施來抑制通脹，他認為這會增加2023年經濟衰退的風險。德意志銀行預測，剔除波動較大的食品和能源價格後，消費者通脹將在2022年底從當前水平回落，但仍將遠高於疫情前水平。

“短期內，我們看到經濟表現強勁且具有韌性，但這會繼續對物價和工資構成上行壓力，“盧澤蒂説。“這將需要更激進的貨幣政策應對，我們認為這正是經濟衰退的根源，“他補充道。

美國財政部長耶倫近日表示，食品和能源價格上漲正“產生滯脹效應”，她描述的是全球增長放緩和持續通脹的現象。圖片來源：Brandon Bell/Getty Images白宮的伯恩斯坦表示，疫情造成了一系列經濟狀況，這些狀況不太容易納入關於是否即將出現衰退的傳統計算中。

“與其試圖將這個獨特且定製的經濟時刻強行塞入概率模型，我認為更好的做法是嘗試理清逆風和順風，”伯恩斯坦説。“當我們這樣做時，我們會看到一個仍然具有基本優勢的經濟。”

通脹對政府和美聯儲都構成了一個令人煩惱的挑戰。4月份消費者價格同比上漲8.3%，這意味着各行各業的美國人在汽油、雜貨和旅行上的支出更多，即使他們對工作感到安全。

此外，自2020年初以來快速擴張的經濟已顯示出一些放緩的跡象，第一季度出現收縮。

克林頓政府的財政部長拉里·薩默斯本月早些時候告訴《華爾街日報》，他認為未來兩年內經濟衰退的可能性更大：“我認為風險相當大，”他説。

《華爾街日報》4月份調查的經濟學家平均認為，未來12個月內某個時候經濟陷入衰退的概率仍為28%，但高於1月份的18%和一年前的僅13%。

4月份消費者價格上漲8.3%，各行各業的美國人都注意到他們在食品雜貨、汽油和旅行上的支出增加了。圖片來源：ANDREW KELLY/REUTERS拜登總統繼續推動其經濟議程的下一階段，呼籲對富人和大公司增税，部分原因是為了幫助為社會項目投資提供資金，政府認為這將有助於降低家庭的日常開支。由於西弗吉尼亞州民主黨參議員喬·曼欽和共和黨人的擔憂，拜登一直未能贏得國會對其議程的批准，他們表示更多的支出將加劇通貨膨脹。

左傾智庫經濟政策研究所研究主任喬什·比文斯表示，拜登提出的經濟政策將有助於為經濟應對任何可能的衰退做好準備：“這將為美聯儲提供更大的誤差空間，使其能夠稍微超出目標，我認為這將是一件好事。”

比文斯表示，他認為最有可能出現的情況是所謂的軟着陸，即美聯儲在不引發勞動力市場大幅放緩的情況下降低通脹。

前共和黨總統喬治·W·布什的首席經濟顧問格倫·哈伯德表示，他認為2023年經濟衰退的可能性更大，但即使美國國內生產總值沒有連續幾個季度出現絕對收縮，許多美國人也會感受到增長放緩的影響。

“對普通人來説，這些爭論大多像是吹毛求疵，因為無論我們怎麼稱呼，經濟衰退的感覺是真實的，“哈伯德先生表示。

例如，美聯儲加息將導致汽車貸款和住房貸款成本上升。

哈伯德指出，鑑於白宮尊重央行獨立性的傳統，總統團隊對美聯儲政策的直接應對空間有限。但他強調拜登政府應避免任何可能加劇通脹壓力的舉措。

“當你深陷困境時，首先要停止挖坑，“哈伯德説，“在美聯儲努力緩解通脹壓力之際，最不需要的就是火上澆油。”

聯繫記者Amara Omeokwe，郵箱：[email protected]

本文發表於2022年5月23日印刷版，標題為《經濟衰退風險牽動拜登戰略》。