百思買是零售業崩潰中的佼佼者 - 《華爾街日報》

在零售商預期如此低迷的時期，優於預期的業績表現意義重大。

百思買週二表示，截至4月30日的季度，其美國同店銷售額下降了8.5%。這比Visible Alpha調查的分析師預期的10%降幅要好。但淨利潤下降了近43%，比華爾街預估的37%降幅更糟。該公司下調了預期，目前預計全年同店銷售額將下降3%至6%。大約三個月前，該公司預計降幅為1%至4%。

總而言之，百思買的業績再次表明，商品支出正從疫情期間支持顧客居家生活方式的品類轉移。首席執行官科裏·巴里表示，表現不佳的品類包括計算機和家庭影院。

但百思買的業績也突顯了一個事實：良好的規劃大有裨益。該公司未能倖免於零售業面臨的一些利潤壓力，包括高昂的供應鏈成本和更多的促銷活動（尤其是電視，塔吉特也提到了這一點）。然而，其運營成本較上年同期下降了約5%，降幅超過華爾街預期。值得注意的是，百思買在疫情期間決定裁員並轉向靈活用工模式（員工可以接受培訓，在不同班次承擔不同角色），在其他零售商（如沃爾瑪）因高昂人力成本導致利潤率大幅下滑的當下，這一決策顯得尤為具有先見之明。儘管百思買對全年收入的預期較此前指引大幅惡化，但其營業利潤率預計僅會小幅下滑：最新指引預計營業利潤率為5.2%至5.4%，而此前預期為5.4%。

另外兩個細節尤為突出。一是百思買的家電銷售額持續增長，而塔吉特上週卻指出廚房電器銷售疲軟。美國市場上季度家電同店銷售額同比增長3%，而分析師此前預期下滑近6%。正確的商品組合和優質服務似乎成效顯著。儘管其他零售商面臨庫存水平激增（塔吉特和沃爾瑪分別增長32%和43%），百思買上季度庫存同比僅增長9%——巴里女士將此歸功於積極的庫存管理。

百思買股價在週二早盤交易中上漲約1.7%，但今年累計跌幅仍超27%。這一表現優於塔吉特和亞馬遜。雖然百思買無法控制侵蝕消費品支出的外部因素，但在可控範圍內，它似乎比其他企業做得更好。

百思買銷售與利潤雙雙下滑，但本可能更糟。圖片來源：Charlie Riedel/美聯社**聯繫作者：**Jinjoo Lee，郵箱[email protected]

本文發表於2022年5月25日印刷版，標題為《零售業寒冬中百思買一枝獨秀》。