網易、快手本季度或將感受到中國疫情的衝擊——《華爾街日報》

一名戴着防護口罩的行人走過中國杭州網易公司園區的標識。圖片來源：沈啓來/彭博新聞中國科技公司網易和快手科技的最新財報超出預期，但分析師表示，疫情在全球第二大經濟體的反彈所帶來的痛苦影響可能會在本季度開始顯現。

由於核心在線遊戲和音樂流媒體業務的穩健增長，遊戲開發商網易第一季度收入增長15%，達到236億元人民幣（35.5億美元）。直播平台快手收入增長24%，達到211億元人民幣，繼續從傳統廣告和電子商務競爭對手那裏獲得新用户和市場份額。

在週三的香港交易中，網易上漲3.0%，快手上漲5.4%，表現優於基準恒生科技指數0.3%的漲幅。

但越來越多的跡象表明，這兩家公司都無法從中國的各種封鎖措施中毫髮無損地脱身，這些措施正日益對中國的經濟造成影響。

網易在財報電話會議上承認疫情對其電子商務業務造成了干擾。一位公司代表告訴投資者：“我們確實認為我們的履約和物流系統在一定程度上受到了疫情的影響。自3月底以來，履約時間比以前長了很多。”

花旗分析師在研究報告中表示，他們預計網易第二季度營收增速將放緩至4.1%，部分原因是"消費者謹慎的支出行為短期內將不可避免地影響遊戲變現"。他們還援引網易管理層的評論指出，客户在廣告支出方面出現了"實質性縮減"。

花旗將網易2022年營收預期下調3.5%，以反映疫情防控措施和宏觀經濟環境疲軟對該公司廣告、電商及在線教育業務的影響。大和資本市場則因疫情干擾，將網易2022-2023年營收預測下調1%。

不過花旗和大和均維持對網易股票的買入評級，指出該公司即將推出的遊戲產品線，認為這些新遊戲或能在中國宏觀經濟疲軟的背景下提供一定防禦性。

快手同樣面臨第二季度前景惡化的局面。“當前宏觀經濟和疫情給整個行業，特別是廣告行業帶來了諸多挑戰”，首席執行官程一笑在財報電話會議上向投資者表示。

傑富瑞分析師估計，快手約半數商户受到第二季度新冠疫情影響。他們在研究報告中補充稱"自4月以來訂單頻率和平均消費均受到影響"。

該行預計快手第二季度電商商品交易總額同比增速將放緩至22%，較3月季度48%的增幅明顯減弱。傑富瑞將目標價從136港元下調至121港元，但維持買入評級。

大和證券分析師還警告稱，受中國封控措施影響，快手的廣告收入可能放緩。他們將目標股價從150港元下調至122港元，但仍維持買入評級。

大和證券分析師表示：“我們相信快手的用户指標將保持穩定…並預計中國重新開放後其貨幣化進程將迅速加速。”

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