《華爾街日報》：夏季製冷季開啓，天然氣價格飆升

在空調季來臨前，天然氣價格持續攀升，達到約14年來的最高水平。

自2008年頁岩氣開採商以廉價頁岩氣充斥市場以來，價格首次突破每百萬英熱單位9美元。這種發電燃料的成本本月已上漲超過20%，過去一年增長了兩倍，給家庭預算和製造業成本帶來壓力。

天然氣一直是通脹的主要推手，且價格持續加速上漲。除了供暖和製冷，天然氣價格還影響電力、化肥、塑料、水泥、鋼鐵和玻璃的生產成本。從啤酒箱製造商、牆板生產商到比特幣礦工，企業利潤都受到擠壓，更高的成本正逐漸轉嫁給消費者，並給美聯儲加息帶來壓力。

美元樹公司高管週四告訴投資者，儘管高能源價格和通脹可能將顧客吸引到其超過16,000家折扣店，但公司自身也面臨成本上升的問題。該公司已將其同名商店的大部分價格從1美元提高到1.25美元，並警告投資者預計今年剩餘時間費用將繼續增加。

“天然氣價格上漲正在影響整個業務的公用事業成本，”首席財務官凱文·萬普勒在討論第一季度收益的電話會議上表示。

燃料交易商和分析師表示，如果炎熱的天氣到來，並且在冬季取暖用氣之前未能向儲氣設施注入足夠天然氣的情況下空調使用量激增，價格可能會進一步攀升。

美國能源信息署週四表示，上週美國天然氣庫存比五年平均水平低15%以上。由於庫存增幅小於正常水平，儲存天然氣的缺口在本週有所擴大。

由於歐洲買家為替代俄羅斯天然氣而大量購買液化天然氣(LNG)，以及國內鑽探商儘管面臨多年來最高價格卻遲遲不增產，庫存已被消耗殆盡。美國天然氣產量已從封鎖期間的低點回升，但由於勞動力與鑽機短缺、部分地區管道容量有限，以及當前鼓勵盈利能力而非產量增長的高管薪酬計劃，產量一直跟不上需求。

與此同時，阿巴拉契亞煤炭價格創歷史新高，以及美國西部乾旱導致水力發電減少，都推高了天然氣發電的需求。預報員預計，拉尼娜天氣模式將帶來又一個炎熱的夏天，但南部地區可能例外，那裏異常的濕度可能會使空調需求保持高位，即使氣温不高。

市場已不同於頁岩氣生產商大量湧入的近年。圖片來源：Maddie McGarvey/華爾街日報“天然氣價格幾乎沒有上限，”能源諮詢公司Baker & O’Brien Inc.分析師肯特·巴亞茲託格魯表示，“相比削減天然氣用量，人們更容易大幅減少駕車出行。”

隨着其他股票暴跌，投資者紛紛湧向生產商股票。美國最大天然氣生產商EQT公司股價過去三個月翻倍有餘，同期標普500指數下跌超7%。康斯托克資源公司（在德克薩斯州和路易斯安那州墨西哥灣沿岸LNG出口終端北部鑽探，由達拉斯牛仔隊老闆傑裏·瓊斯控股）自2月底俄烏衝突以來股價亦翻倍。

商品期貨交易委員會數據顯示，隨着期貨價格從4月底約7美元攀升，對沖基金等投機者本月減少了看漲押注。現存看漲頭寸與未平倉空頭頭寸（即押注價格下跌）幾乎持平。

交易公司Ritterbusch & Associates告知客户，低庫存和大量看跌押注是其將7月期貨最高預期從9美元上調至10美元的原因。其邏輯在於：若價格持續上漲，空頭交易者將被迫買入期貨平倉，從而進一步推高價格。

6月交割的期貨合約於週四到期，最終收於8.908美元，較9.401美元的日內高點有所回落。在交投更為活躍的7月期貨合約則收於8.895美元。

巴亞茲特奧盧表示，高企的原油和汽油價格可能通過刺激西得克薩斯等地區的鑽探活動來抑制天然氣價格，這些地區以開採原油為目標，而天然氣是主要副產品。他預計首輪夏季熱浪過後天然氣價格將有所回落。

“這就像過山車，“他説，“下行時你不會緊張，但上漲時會。”

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本文發表於2022年5月27日印刷版，標題為《夏季臨近價格飆升 天然氣市場風雲再起》。