英偉達只是稍顯疲態 - 《華爾街日報》

英偉達CEO黃仁勳，2018年資料圖。圖片來源：RITCHIE B. TONGO/EPA-EFE/REX/SHU/EPA/SHUTTERSTOCK英偉達 或許是元宇宙領域的芯片巨頭，但有時也難逃現實世界的影響。

截至5月1日的財季，英偉達第一財季業績超出預期，至少在遊戲和數據中心這兩個關鍵業務領域如此。收入同比增長46%，達到約83億美元，調整後的營業利潤增長55%，達到近40億美元，創下歷史新高。

但英偉達對本季度的收入預測比華爾街的目標低約4%——對於一家在過去九個季度中每次預測都高於共識預期平均10%的公司來説，這是一個明顯的失誤，根據FactSet的數據。

這一令人失望的預測源於俄羅斯銷售損失和中國新冠疫情封鎖預計帶來的5億美元衝擊。中國對英偉達的遊戲芯片業務來説是一個特別重要的市場。正如首席執行官黃仁勳在一次採訪中指出的那樣，“當大城市被封鎖時，沒有人能買到我們的產品。”

但這一悲觀的看法也證實了許多人的擔憂，即英偉達蓬勃發展的遊戲業務終於開始放緩。該部門佔英偉達總業務的近一半，在過去八個季度中平均同比增長54%。但供應鏈挑戰和通脹的多重壓力可能開始產生影響。英偉達預計，本季度其遊戲收入將環比下降，這將是八個季度以來的首次下降。

英偉達的數據中心業務已成為重要的救星。最新季度該業務收入同比激增83%至近38億美元，英偉達預計當前季度將實現"強勁的連續增長"。數據中心收入在最近一個季度實際上已超過遊戲業務，由於雲計算需求激增以及Facebook母公司Meta Platforms等公司推進元宇宙雄心，預計這一趨勢將持續。

華爾街預計英偉達本財年數據中心收入將增長55%至165億美元，並在未來財年佔公司總收入的半數以上。

當英偉達去年底市盈率超過60倍時，這些利好因素已被充分計入股價。但市場殘酷的科技股回調使這一倍數減半，目前英偉達相對於費城半導體指數的溢價已遠低於過去四年同行的平均水平。

英偉達股價在最新財報公佈後周四上漲近4%，表明投資者認為這家芯片製造商仍有很大潛力。

**撰稿：**Dan Gallagher，郵箱：[email protected]

刊登於2022年5月27日印刷版，標題為《英偉達只是稍顯疲態》