什麼是央行數字貨幣，美國應該發行嗎？——《華爾街日報》

拜登政府和美聯儲正在評估由中央銀行支持的美國數字美元的潛在創建。

以下是關於美國央行數字貨幣可能發行需要了解的信息。

什麼是政府發行的數字貨幣？

美國數字貨幣將是由政府發行的一種數字美元。與穩定幣等私人加密資產不同，它將由美聯儲這一政府實體發行並支持，就像美國的紙質美元鈔票一樣。

理論上，美聯儲的數字美元可以與傳統的紙幣一起使用，但關於人們如何具體獲取數字美元以及它們如何融入金融系統的許多細節尚不明確。例如，美聯儲必須決定消費者是通過中央銀行直接開設賬户還是通過現有的私營銀行來獲取他們的數字美元。美聯儲的初步分析表明，任何數字美元都將通過中介機構或以某種方式通過私營機構提供。

美聯儲高層官員對央行數字貨幣有何看法？

美聯儲官員在這個問題上存在分歧，這使得他們不太可能很快就是否創建數字美元做出決定。美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾表示，中央銀行“才剛剛開始這段旅程”。

官員們還表示，任何計劃都應得到國會和政府的支持。拜登總統提名的美聯儲金融監管負責人邁克爾·巴爾在最近的參議院聽證會上重申了這一立場。

美聯儲副主席萊爾·佈雷納德近期向眾議院議員表示，發行數字美元有助於美國跟上中國等司法管轄區的步伐，這些地區正在探索或開展測試本國貨幣的數字形式。

美國為何需要數字美元？

支持者認為，美聯儲數字貨幣能提升金融系統的資金流轉速度和成本效益，讓無銀行賬户人羣融入金融體系，併為政府提供發放財政援助的高效途徑。

部分支持者指出，這種數字貨幣可通過允許央行直接調整政府貨幣賬户利率，從而提升貨幣政策有效性。這將使央行得以規避變幻莫測的金融市場，將貨幣政策傳導至零售層面。

另一項動因是：跟上各國探索本幣數字化支付的國際趨勢。例如，美國可能不願看到中國通過數字貨幣建立與美元抗衡的國際金融網絡。

美聯儲正在評估發行數字貨幣的潛在收益與風險。圖片來源：Stefani Reynolds/Bloomberg News### 存在哪些風險？

數字美元的發行面臨多重挑戰，包括許多美國人仍習慣使用現金。隱私問題亟待解決，因為理論上美聯儲數字貨幣系統將允許央行追蹤所有用户的交易記錄。

費城聯儲一份報告警告稱，如果人們在危機中將資金從銀行、共同基金、股票和其他投資中撤出，轉而投入美聯儲的超安全貨幣，那麼美國央行數字貨幣可能破壞金融體系的穩定。

一些銀行——面對美聯儲在存款方面的競爭前景——已經表示，他們認為央行未經國會授權發行數字貨幣沒有法律依據。

美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾表示，他認為有理由保持謹慎，稱重要的是把數字美元做好，而不是第一個推向市場，部分原因是美元在全球的關鍵作用。

其他國家有這樣做嗎？

中國在2021年創建了自己的政府發行的數字貨幣，並最近禁止使用非貨幣當局發行的加密貨幣進行交易，點名比特幣、以太幣和泰達幣為例。與此同時，薩爾瓦多成為世界上第一個將比特幣與美元一起作為國家貨幣的國家。

中國在2021年創建了自己的政府發行的數字貨幣。圖片來源：彭博社/彭博新聞### 與私人發行的穩定幣有何不同？

一些加密貨幣公司發行穩定幣——這些數字貨幣與美元等國家貨幣掛鈎。拜登政府正處於早期考慮階段，研究如何對這些資產實施類似銀行的監管，部分官員擔心這些資產可能引發金融恐慌，需要更嚴格的監管。而美國數字貨幣將直接由政府發行。

鮑威爾先生在一月份向立法者表示，美國數字美元可能與穩定幣形成競爭。

對消費者有何優勢？

根據數字美元的設計方式，可能存在多項優勢。對於已擁有銀行賬户並習慣使用Venmo等數字支付服務的消費者來説，差異不會非常明顯。

然而，對於沒有銀行賬户的消費者，數字美元將提供無需承擔銀行賬户成本的數字支付便利。例如，沒有銀行賬户的人可以接收數字貨幣形式的薪酬，無需前往支票兑現商店將工資支票轉換為現金。

對於商户而言，作為一種支付系統，數字美元可能比信用卡更具優勢。資金幾乎可以即時到賬，且商户無需支付Visa或Mastercard網絡的使用費用。

表面上看，假設數字美元由中央銀行發行並作為其負債，它將比銀行賬户更安全。但實際上，由於大多數賬户都有存款保險，這一優勢在實際中並不顯著。

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——保羅·維尼亞對本文亦有貢獻。

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