盧布漲勢在利率下調後受挫 - 《華爾街日報》

俄羅斯盧布一度成為全球表現最佳的主要貨幣，但在該國央行出人意料地降息後，這一漲勢連續第二日逆轉。

週五離岸交易中盧布對美元匯率下跌2.7%，延續了週四6.7%的跌幅。根據Tullett Prebon的數據，這使得盧布本週累計跌幅擴大至約6.8%，這是自戰爭爆發後第二週以來的最大單週跌幅。

盧布的暴跌標誌着該貨幣今年劇烈波動的交易歷程中最新的一章。俄羅斯入侵烏克蘭後的幾天裏盧布曾暴跌，隨後又以驚人的速度反彈。3月7日盧布對美元匯率盤中一度跌至約158盧布兑1美元的歷史低點，之後俄羅斯央行採取的一系列措施，加上該國龐大的出口業務，幫助推動了盧布的回升。

但不久後，該國面臨一個出人意料的困境。西方對俄羅斯的制裁已開始嚴重拖累該國經濟。然而，根據道瓊斯市場數據對56種貨幣的分析，盧布已成為今年全球對美元表現最佳的貨幣。盧布走強可能會降低以美元計價的石油和天然氣税收收入的價值，從而對該國預算造成衝擊。

為了應對盧布飆升，俄羅斯央行4月開始下調關鍵利率，逆轉了2月俄羅斯入侵烏克蘭後將利率上調至20%的決定。直到週四，央行第三次下調關鍵利率——從14%降至11%，接近戰前水平——盧布的漲勢才終於被打破。

盧布週五收於約66.5盧布兑1美元，在本週升至近55盧布兑1美元后有所回落。不過，根據道瓊斯市場數據(Dow Jones Market Data)的分析，盧布目前仍比3月初俄羅斯入侵烏克蘭後觸及的低點高出近140%。2022年迄今盧布上漲約12%，成為今年全球表現第二好的貨幣，僅次於巴西雷亞爾。

儘管盧布近期下跌，但交易員、策略師和經濟學家表示，仍難以確定俄羅斯貨幣的公允價值。自戰爭爆發以來，很少有投資者交易盧布，交易量也難以辨別。許多人表示，盧布今年的反彈在很大程度上是人為的。

“我們看到的不是一個正常的流動性市場，“荷蘭合作銀行(Rabobank)外匯策略主管Jane Foley表示。“我們必須記住，這裏的流動性不足，而當流動性不足時，市場往往會出現大幅波動。”

即使盧布走弱，俄羅斯經濟仍面臨日益嚴峻的經濟問題。圖片來源：ALEXANDER NEMENOV/AGENCE FRANCE-PRESSE/GETTY IMAGES俄羅斯央行下調關鍵利率的舉措降低了持有盧布的吸引力。另一項削弱盧布的措施是放寬了要求出口商將80%的外匯收入兑換成盧布的規定。這一比例被下調至50%。

俄羅斯總統弗拉基米爾·普京還要求歐洲國家用盧布支付天然氣費用。

即使盧布走弱，俄羅斯經濟仍面臨日益增長的經濟問題。由於物資短缺，俄羅斯的通貨膨脹正在飆升，該國正面臨烏克蘭戰爭帶來的不斷上升的成本。經濟學家預計，俄羅斯經濟今年將萎縮約10%。

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