《華爾街日報》：泰拉幣崩盤致積蓄蒸發，夢想破碎

TerraUSD曾被譽為加密貨幣中的藍籌股。如今投資者們正承受着慘痛損失，質疑這是否只是一場快速致富的騙局。

馬薩諸塞州的一位外科醫生無法釋懷自己如何失去了家庭的全部積蓄。一位烏克蘭青年在損失90%存款後產生輕生念頭。其他投資者則放棄了創業或辭職的夢想。

他們都被捲入TerraUSD的狂熱浪潮中——該幣種總市值在本月崩盤前曾飆升至180億美元。這種代幣的突然崩盤提醒人們：去年經歷大牛市的加密貨幣往往不過是個賭場，監管薄弱且輸家幾乎無追索權。

崩盤令許多投資者措手不及，因為TerraUSD本是旨在維持1美元幣值的穩定幣。與歷史上多次暴跌的比特幣不同，它曾被標榜為規避波動的避風港。但該幣值本月跌破1美元，週五交易價僅約3美分。

投資者蜂擁買入TerraUSD，因其可通過Anchor Protocol賺取收益——這家加密貨幣銀行提供近20%的年化存款利率。批評者曾質疑其收益的可持續性。但如此驚人的利率在去中心化金融(DeFi)領域很常見，這個平行加密金融體系擁有自己的銀行與借貸模式。

正如市場缺乏監管的新興領域常發生的那樣，這個承諾好得不像真的。如今TerraUSD的暴雷正引發加強穩定幣監管的呼聲。

一些在崩盤中虧損的投資者表示，他們並未完全理解自己參與的是什麼。許多人未能意識到的一個關鍵風險是穩定幣本身的設計。TerraUSD之所以容易崩潰，是因為它是一種沒有真實資產支持的“算法”穩定幣。其他穩定幣，如USD Coin，聲稱每單位數字貨幣都對應持有1美元的現金、國債或其他傳統金融資產，從而保持與美元的掛鈎。

TerraUSD和Anchor Protocol背後的新加坡公司Terraform Labs Pte. Ltd.的發言人表示，公司對這兩項計劃的風險一直保持透明。“就像生活中幾乎所有事情一樣，每個人必須自行決定願意承擔哪些風險，”發言人説。

“我們努力實施了我們認為有助於維護和保護Terra未來的措施，這是我們從一開始就堅信的未來，”他補充道。

44歲的外科醫生基思·鮑德温（Keith Baldwin）住在馬薩諸塞州新貝德福德市郊，過去十年攢下了17.7萬美元。去年他將積蓄換成USD Coin，存入一個年化收益9%的加密賬户。

今年4月，他將資金轉入由TerraUSD支持的偽儲蓄賬户，該賬户提供15%的收益。當TerraUSD與美元脱鈎時，他的積蓄在幾天內蒸發了90%以上。鮑德温博士表示，他不知道管理該賬户的初創公司Stablegains將其持有的USD Coin轉換成了TerraUSD。（USD Coin始終保持1美元掛鈎。）

基思·鮑德温表示他正在縮減開支，以便仍能為子女教育儲蓄。圖片來源：Vanessa Leroy/《華爾街日報》鮑德温博士並不認為自己是加密貨幣愛好者。他原本希望用這筆錢買房。如今他一直在削減開支，以便仍能為孩子們的教育存錢。“我不想因為我的錯誤而懲罰孩子們，“他説。

5月7日TerraUSD跌破1美元。隨後一週內，該代幣持續震盪下跌，儘管其背後團隊——由韓國加密貨幣開發者、Terraform Labs創始人權道亨領導——耗盡了30億美元儲備基金試圖穩定幣值，卻未能奏效。

當鮑德温得知TerraUSD的危機正威脅他的積蓄時，他急忙從Stablegains撤資。網站處理轉賬耗費了數小時。等資金終於到達他在Kraken加密貨幣交易所新開的賬户時，該代幣價格已跌至僅14美分。

Stablegains上週末宣佈停止運營，其創始人表示"深感抱歉與痛心”。在郵件聲明中，該公司稱已在網絡和使用條款中披露去中心化金融風險。這家初創公司表示擁有近5000名客户。

這場崩盤引發全球連鎖反應。法國的托馬斯·布蘭克曾計劃用加密貨幣收益舉辦免費電子音樂節、開展慈善項目並助父母提前退休，最終卻虧損逾40萬美元。

在澳大利亞，本·湯普森經歷了數個不眠之夜，最終決定如果TerraUSD幣價回升至65美分就將其賣出。然而次日清晨醒來，他發現該幣種已跌至約10美分。

在烏克蘭，一位曾從事保險業的30歲男子原以為，在這個飽受戰火摧殘的國家，穩定幣比銀行更安全。他表示在損失大部分積蓄後，自己陷入了抑鬱。

鮑德温博士、布蘭克先生、湯普森以及這位烏克蘭男子，同屬聊天平台Discord上一個超過4000人的羣體——他們正致力於追討投資損失。

5月13日，權道亨在推文中向TerraUSD崩盤的受害者致歉：“我的發明給大家帶來的痛苦讓我心碎。”

未來數日，受崩盤影響的投資者或將獲得一種新型加密貨幣作為部分補償。權道亨及其開發團隊表示，正在創建這種新幣作為Terra區塊鏈網絡重啓計劃的一部分。

目前尚不清楚有多少投資者受TerraUSD崩盤影響，但數量很可能達到數千人。

區塊鏈分析公司Nansen數據顯示，在崩盤前約有26.5萬個加密貨幣地址向Anchor協議存入了TerraUSD。不過這不等於投資者總數，因為單人可持有多個地址，也存在多人通過單一地址彙集資產的情況。

與資產抵押型穩定幣不同，TerraUSD實際上由權道亨創立的波動性加密貨幣Luna支撐。其內置機制本應在價格偏離1美元時恢復錨定。

其運作原理本應如下：如果TerraUSD跌破1美元，交易者可以買入該代幣並將其兑換為價值1美元的Luna，從而獲取套利收益。這將耗盡TerraUSD的供應量，將其價格推回1美元。但該機制只有在交易者認可Luna價值時才有效。當本月TerraUSD開始波動時，Luna便陷入了自由落體式暴跌。

部分投資者表示他們此前並未意識到TerraUSD存在這種脆弱性。45歲的猶他州前教師布萊恩·安德森在2020年12月以房屋作抵押貸款9.5萬美元，受網絡投資課程鼓動於次年3月將資金投入Anchor協議。他原計劃用利息收益和其他收入支付加勒比地區一所美國認證醫學院的學費，實現從醫理想。

“我本以為持有穩定幣沒什麼風險，“安德森先生説。

致信請聯繫亞歷山大·奧西波維奇，郵箱：[email protected]；以及凱特琳·奧斯特羅夫，郵箱：[email protected]

本文刊登於2022年5月28日印刷版，標題為《TerraUSD崩盤：破碎夢想的軌跡》。