《華爾街日報》：綠色資本在澳大利亞對煤炭產業取得優勢

AGL能源是澳大利亞最大的碳排放企業。圖為悉尼附近的AGL燃煤發電站。圖片來源：JASON REED/REUTERS環保意識強烈的投資者在澳大利亞"骯髒能源"戰役中取得勝利，成功阻撓該國最大電力公司分拆燃煤發電資產的計劃——該計劃本可幫助這些資產免受活動人士要求提前關停的壓力。

這場勝利表明，投資者正接受綠色議程也能成為良好商業策略的理念——即使對仍嚴重依賴污染燃料的企業而言。這一理念是否正確可能需要數年時間驗證。

但與此同時，投資者應準備好迎接更多圍繞氣候政策展開的董事會鬥爭，並做好應對綠色資本更強勢施壓的準備。

澳大利亞AGL能源有限公司週一表示，將撤回分拆為兩家公司的提案，其七人董事會中過半數成員——包括董事長和首席執行官——將辭職。最大股東、科技億萬富翁邁克·坎農-布魯克斯（納斯達克上市軟件公司Atlassian聯合創始人）反對該分拆計劃。

背景回顧：坎農-布魯克斯今年早些時候曾與加拿大布魯克菲爾德資產管理公司合作，試圖收購該公司，但遭AGL拒絕。該財團原計劃提前關停AGL燃煤電廠，以清潔能源和儲能設施替代。AGL目前的發電資產主要依賴煤炭等化石燃料。

在最初遭到AGL的冷遇後，坎農-布魯克斯先生本月成為AGL最大股東，持股比例超過11%。包括養老基金Hesta在內的其他一些AGL投資者也反對管理層的計劃。

坎農-布魯克斯現在將尋求在AGL董事會中安排兩名代表。他表示，公司不應拆分，而應按照最初財團的提議，加快關閉燃煤電廠和開發可再生能源項目。

作為澳大利亞最大的碳排放企業，AGL的這場變革表明，圍繞氣候政策的股東行動主義——甚至代理權爭奪戰——將變得更加普遍，即使在像AGL這樣不太知名的大型碳排放企業也是如此。雖然坎農-布魯克斯先生無疑關注氣候變化，但他也必須向投資者提出商業理由。

澳大利亞可再生能源使用量的增加，尤其是屋頂太陽能，對傳統電力公司構成了挑戰。近年來，電力批發價格暴跌，直到過去一年燃料成本飆升才有所回升。AGL的股價自2017年達到峯值以來已暴跌70%。

坎農-布魯克斯認為，拆分可能會使AGL向可再生能源轉型更加困難，因為擱淺的煤炭資產可能難以自行融資建設新的發電能力。他認為，保持整個公司的完整——擁有龐大的客户羣和數據——是實現能源轉型和公司長遠未來的最佳途徑。顯然，AGL的許多大股東也同意這一觀點。

隨着氣候行動從街頭轉向董事會，投資者正將資金投入實際行動——即便是埃克森美孚和雪佛龍這樣的石油巨頭，也不得不滿足激進投資者關於董事會席位或其他政策變革的要求。

接下來的考驗是看他們能否真正通過行善來取得好業績。

致信 Jacky Wong，郵箱：[email protected]