《華爾街日報》基礎材料綜述：市場動態

圖片來源：喬·巴格萊維奇/彭博新聞最新一期《市場對話》聚焦基礎材料領域。該欄目由道瓊斯通訊社獨家發佈，美東時間4:20、12:20和16:50更新。

美東時間13:51 - 隨着烏克蘭戰爭推高農作物養分價格，在更廣泛市場再度下挫之際，兩家化肥生產商領漲標普500成分股。美盛公司躍升7%，CF工業公司上漲5.8%，使其年內累計漲幅分別達到63%和43%。兩家公司本月早些時候均公佈了強勁的季度業績，派珀桑德勒今日將美盛目標股價從80美元上調至85美元，CF工業從120美元調升至132美元，同時維持對兩家公司的"增持"評級。（[email protected]；@ptrevisani）

美東時間10:47 - 哥倫比亞6月19日總統決選本週啓動競選活動，週末投票已將候選人範圍縮小至兩位：領先的反化石燃料前游擊隊員古斯塔沃·佩特羅，以及77歲的建築大亨魯道夫·埃爾南德斯。天達集團在研究報告中指出：“左翼人士古斯塔沃·佩特羅和反體制民粹主義者魯道夫·埃爾南德斯本週將重新調整競選策略。“報告稱，佩特羅承諾停止新的採掘勘探活動，計劃禁止水力壓裂和露天金礦開採，並將終止煤炭特許權續期。“這些提議存在問題，尤其是涉及石油行業的部分，“天達表示，“石油佔政府收入的10%和外國直接投資的25%左右。"（[email protected]）

0740 東部時間 - 美國銀行在一份報告中指出，鑽石價格正受到強勁需求和供應緊張的支持，今年可能上漲15%。針對俄羅斯阿爾羅薩的制裁使得這部分供應更難進入西方市場，而全球產量自2017年以來持續下降，但該行表示未來可能會保持穩定。在需求方面，儘管中國市場的干擾，銷售情況看起來仍然健康，美國銀行預計，受美國市場推動，今年需求將增長10%。基於更高的價格預測，該行將佩特拉鑽石的目標價上調55%，並將股票評級上調至買入，同時將盧卡拉鑽石的目標價提高19%，將寶石鑽石的目標價提高13%。([email protected])

0656 東部時間 - ING表示，任何預測皇家帝斯曼轉型——出售其材料業務並與芬美意合併，成為全球第二大香精香料公司——的人曾經會被指責為異想天開。但這家荷蘭營養、健康和生物科學公司已經做到了這一點，而且溢價非常低，ING分析師Reg Watson在一份研究報告中表示。根據初步粗略估計，帝斯曼-芬美意預計將產生28億歐元的協同後息税折舊攤銷前利潤，企業價值在560億至700億歐元之間——荷蘭銀行表示，股東價值預計將因此飆升。ING維持對帝斯曼股票的買入評級和206.80歐元的目標價。帝斯曼股價上漲6.5%，至155.05歐元。([email protected])

0633 美國東部時間 - 美國銀行在一份報告中指出，鑽石價格出人意料地上漲，這將提升佩特拉鑽石公司今年的利潤。該行表示，由於供應緊張和需求強勁，2022年鑽石價格可能上漲15%，因此將佩特拉評級從中性上調至買入，並將2022年EBITDA預測上調26%至2.45億美元，目標股價從110便士提高到170便士。美國銀行稱：“我們對鑽石行業前景持建設性態度，認為經過資產負債表重組和運營模式調整的’新佩特拉’公司，將在當前強勁的價格環境中佔據有利地位。“佩特拉在南非擁有三座礦場，在坦桑尼亞擁有一座。（[email protected]）

0507 美國東部時間 - 金田公司對亞馬納黃金的全股票收購報價為67億美元，溢價34%，瑞銀報告指出這相當於2022年企業價值與EBITDA比率的8.2倍。該行表示，相較於金田約5倍的行業共識倍數，這一報價顯得相當昂貴。但瑞銀認為，合併後將形成年產量約350萬盎司的新實體，使其與全球三大黃金生產商（行業中位數倍數為8.3倍）比肩。南非上市的金田股價暴跌12%，而倫敦市場的亞馬納股價在交易確認後飆升19%。（[email protected]）

0435 美國東部時間 - 朗盛集團與Advent International以37億歐元聯合收購帝斯曼工程材料業務的交易具有積極意義，Equita Sim分析師Gianmarco Bonacina在研究報告中表示。這家德國特種化學品公司將其主要服務於汽車行業的高性能材料業務注入合資企業，並將獲得至少11億歐元的首期付款。Bonacina指出，該協議剝離了朗盛週期性較強的業務。此前公司CEO馬蒂亞斯·扎赫特表示，交易將使朗盛對經濟波動的依賴顯著降低。Equita給予該股持有評級，目標價70歐元。股價上漲10.1%至42.96歐元。（[email protected]）

0409 東部時間 - 朗盛與Advent International成立合資企業收購皇家帝斯曼工程材料業務是一大利好，傑富瑞分析師在研究報告中表示。該交易意味着這家德國特種化學品公司將貢獻自有工程材料資產，並在新業務中持有至多40%股份，同時初期獲得11億歐元並啓動3億歐元新股回購計劃。分析師稱此次交易是朗盛實質性去槓桿事件。此外，朗盛可在三年內出售所持股份，所得資金也有助於為其13億美元收購IFF微生物控制部門提供資金。該美資銀行給予該股買入評級，目標價48.50歐元。股價上漲10.4%至43.05歐元。（[email protected]）

0344 東部時間 - 皇家帝斯曼與芬美意的合併（同時以37億歐元出售其尼龍業務）標誌着帝斯曼轉型為純營養健康公司的最後一步，傑富瑞表示。這家美資銀行分析師在報告中指出，新公司將成為香精香料市場（芬美意專長領域）的重要參與者——該市場已高度整合，前五大公司佔據超75%市場份額。合併後企業目標將40%-60%盈利用於分紅，傑富瑞預估協同效應下每股收益將實現兩位數增長。傑富瑞維持對帝斯曼的持有評級及161.0歐元目標價。股價上漲9.5%至159.45歐元。（[email protected]）

0342 東部時間 - 花旗表示，皇家帝斯曼和芬美意正以平等合併的方式聯手打造一家配料巨頭。花旗指出，該交易將整合帝斯曼龐大的營養產品組合與芬美意的香精香料業務，新公司的綜合解決方案可能超越規模較小的同行。花旗分析師在研究報告中稱，通過各自產品及內置研發工作，雙方旨在幫助客户應對產品複雜度上升和高流失率的挑戰，從而爭取更高的市場份額。這家美國投行表示，進一步的大規模整合將加劇其他消費品配料企業的競爭壓力，尤其是產品線更專一狹窄的企業。花旗維持對帝斯曼股票的買入評級和204歐元目標價。帝斯曼股價上漲9.7%至159.7歐元。([email protected])

0007 東部時間 - 大華繼顯分析師Llelleythan Tan在研究報告中表示，隨着新加坡建築業復甦，BRC亞洲的盈利前景顯得強勁。Tan指出，這家鋼網製造商憑藉其市場主導份額，成為該國建築行業的強有力代表。考慮到新加坡近期解除了新冠邊境限制，隨着建築公司加大招聘和施工力度，國內勞動力短缺問題有望緩解。新加坡還擁有大量即將開展的公共部門項目，同時組屋供應量也有所增加。該券商將股票目標價從2.02新元上調至2.15新元，維持買入評級。股價下跌1.1%至1.75新元。([email protected])

2120 東部時間 - 針對金屬與礦業公司CEO的非財務激勵措施轉變趨勢正日益增強。花旗銀行分析師在一份報告中指出，2021財年，該行評估的企業中有43%提高了非財務考核指標（如ESG和文化衡量標準）的佔比，較上年有所增長。分析師表示：“隨着更多公司制定淨零或温室氣體減排目標及戰略，排放/温室氣體承諾很可能在非財務考核中佔據更大比重。“他們提到，必和必拓與力拓集團在短期激勵計劃中提升非財務考核標準方面處於行業領先地位，預計規模較小的競爭對手也將效仿其做法。（[email protected]；@RhiannonHoyle）