歐盟實施最嚴厲對俄製裁，劍指石油與保險業——華爾街日報

歐盟即將對俄羅斯實施迄今為止最嚴厲的制裁，禁止進口其石油並阻止保險公司承保其原油貨物。官員和外交官表示，西方正試圖切斷莫斯科的資金來源，這些資金是俄羅斯用於資助對烏克蘭戰爭和維持經濟運轉的關鍵。

預計將在未來幾天內完成的這些制裁比預期更為嚴厲。對保險公司的禁令將覆蓋全球範圍內運輸俄羅斯石油的油輪。這些制裁可能削弱俄羅斯在亞洲銷售石油的努力。歐洲公司承保了全球大部分石油貿易。

對歐盟而言，禁運是一項高風險戰略，迫使該集團打破對廉價俄羅斯能源的依賴。這可能會加劇通脹，大西洋兩岸的通脹已經處於幾十年來的最高水平。

歐盟成員國領導人週一晚間表示，他們原則上同意禁止通過船舶運輸的俄羅斯原油和精煉燃料，這些佔從俄羅斯進口的至少三分之二。通過管道進口的燃料被排除在協議之外，以爭取持反對意見的匈牙利同意。禁運將在幾個月內分階段實施。歐盟官員表示，到今年年底，隨着德國和波蘭停止通過管道購買石油，禁運將覆蓋之前從俄羅斯進口石油的90%。

該協議推動油價上漲，因交易員準備應對俄羅斯石油供應從國際市場流失的局面。週二全球基準布倫特原油上漲0.6%，至每桶118.39美元，接近兩個月來的最高水平。分析師表示，未來油價走勢取決於俄羅斯能否將其石油轉售給亞洲客户。

匈牙利多瑙河煉油廠。該國對俄羅斯石油的依賴程度高於大多數其他歐盟成員國。圖片來源：Janos Kummer/Getty Images今年第一季度，石油和天然氣銷售佔俄羅斯聯邦預算收入的近42%。根據總部位於布魯塞爾的智庫Bruegel的數據，歐盟每月向俄羅斯支付約100億美元購買原油和石油產品，隨着禁運的實施，這些支付將基本消失。

“即使是部分禁令也會對俄羅斯預算造成打擊，“國際戰略研究所研究員Maria Shagina表示。“莫斯科可以將其部分石油運輸轉向亞洲，但很難找到方法來彌補整個歐洲市場的損失。”

她説，俄羅斯的政府預算"永遠不會和以前一樣了”。

交易員和船東表示，保險禁令——將在六個月內實施，以緩解希臘和塞浦路斯等航運國家的擔憂——是這兩項措施中最具懲罰性的。很少有公司願意用未投保的油輪運輸石油。十年前，作為迫使德黑蘭就其核計劃進行談判的努力的一部分，這樣的禁令曾導致伊朗石油出口受阻。

船東和貿易商主要購買兩類保險來防範漏油及其他風險造成的潛在損失。一類是船體和機械保險，針對船舶的物理損壞，通常在倫敦勞合社市場購買。

另一類是保賠保險，涵蓋對第三方的責任賠償。國際保賠集團（其成員包括挪威、英國、歐盟等地的保賠協會）為全球約95%的油輪船隊（按噸位計）提供此類保險。該集團官員曾表示，若歐盟實施禁令，將停止為運輸俄羅斯石油的船舶提供保險。

週二未能聯繫到國際保賠集團置評。成員協會之一北英保賠協會全球總監Mike Salthouse表示，由於尚未看到擬議制裁內容，無法發表評論。

自冷戰以來，莫斯科耗費數十年建設基礎設施並建立商業關係，使與國家結盟的俄羅斯石油公司及其他生產商得以向歐洲銷售燃料。

保險禁令通過增加俄羅斯向亞洲銷售石油的難度，很可能導致油價維持高位或進一步上漲。

歐盟禁令加劇了俄羅斯石油行業的困境——主要貿易商已迴避其貨物，致使其旗艦原油品種較全球油價出現每桶35美元的折價。

歐盟的聲明推動週二油價上漲，交易員們正準備應對俄羅斯石油供應從國際市場的流失。價格為每升歐元。圖片來源：肖恩·蓋洛普/蓋蒂圖片社除了保險問題，交易員們還難以獲得銀行融資和油輪將石油運往中國和印度的煉油廠。國內外需求下降促使俄羅斯煉油廠以及一些原油井減產。

印度最近幾周購買了創紀錄數量的俄羅斯原油，但分析師表示，這不足以吸收歐盟旨在禁止的石油量。“隨着時間的推移，俄羅斯的儲油設施將填滿，產量將開始下降，“RBC資本市場的策略師在給客户的一份報告中寫道。

俄羅斯官員已經預測，由於西方制裁，今年的石油產量可能下降多達17%。這對俄羅斯來説是一個長期問題，因為其大部分石油基礎設施不適合快速和大幅減產。寒冷的西伯利亞氣候意味着管道在沒有石油的情況下可能會爆裂，而蘇聯時代的低產油田維護和重啓成本高昂。分析師表示，俄羅斯現在關閉的大部分產量將永久性損失。

結束對俄羅斯石油長達數十年的依賴對歐洲構成了嚴峻挑戰，迫使該集團尋找新的來源。這可能會加劇全球通貨膨脹，並加劇與歐洲競爭進口石油的較貧窮地區的燃料短缺。歐盟週二表示，歐元區5月份的年通脹率升至8.1%的新高。

2020年，歐盟29%的原油進口來自俄羅斯，第二大供應國美國佔比為9%。根據國際能源署數據，俄羅斯還是歐洲精煉燃料的主要出口國，2021年滿足了該地區10%的柴油需求。

制裁豁免了通過管道輸往歐洲的石油，但這不會給莫斯科帶來多少喘息之機。戰前，歐盟每日進口約250萬桶俄羅斯原油，其中80萬桶通過德魯日巴管道輸送——這條全球最長的管道網絡全長5500公里。

諮詢公司Energy Aspects創始人阿姆裏塔·森表示，到今年年底，俄羅斯原油流入歐盟的數量將降至每日50萬桶，僅為戰前水平的20%。

近幾個月歐洲已逐步擺脱對俄羅斯石油的依賴，減少從莫斯科採購的同時轉向西非、美國等地區尋求原油。通過德魯日巴管道北線進口俄油的德國，在戰爭爆發後削減了採購量，對俄依賴度從35%降至12%。

尋找新出口商的代價高昂。歐洲競相囤積其他產油國的原油，已將西非至阿塞拜疆等地的優質原油價格推至多年高位。隨着中國逐步解封疫情防控措施（此前抑制了石油需求），歐洲將面臨更激烈的原油競爭。

“原油市場競爭將更加白熱化，“森女士表示。

對歐洲而言，替代俄羅斯柴油將更為困難。分析師和貿易商指出，這種在歐洲汽車燃料中佔比高於美國的油品，未來可能需從美國、中東和印度獲取。森女士預測，今年冬季全球柴油將出現短缺。

歐盟尚未採取的一個步驟是擺脱對俄羅斯天然氣的依賴，由於大部分天然氣通過管道輸送，相比石油更難替代。對克里姆林宮而言，石油禁運的打擊更為沉重，因為這是兩種化石燃料中利潤更高的一種。

週二，俄羅斯切斷了對荷蘭能源公司GasTerra的供應，因該公司拒絕按莫斯科在入侵烏克蘭後提出的要求以盧布支付。這家由荷蘭政府持股50%的企業，與波蘭、保加利亞和芬蘭一樣，因支付機制問題被俄羅斯暫停了天然氣供應。

請寫信給勞倫斯·諾曼，郵箱：[email protected]，喬·華萊士，郵箱：[email protected]，以及喬治·坎切夫，郵箱：[email protected]

本文發表於2022年6月1日的印刷版，標題為《歐盟在石油禁令上冒險一搏》。