當進步派失敗時，通脹篇 - 《華爾街日報》

白宮終於承認低估通脹是一個政治錯誤，一些官員甚至做出了有限度的道歉。我們認為這是一種進步，但在40年沉寂之後物價再度飆升也是一個歷史性的政策失敗，值得重提。這代表着進步派專業判斷的失敗，對未來的教訓。

“我認為我當時對通脹走勢的判斷是錯誤的，“財政部長珍妮特·耶倫週二告訴CNN，她指的是2021年關於通脹存在"小風險"的評論。“經濟遭遇了意料之外的巨大沖擊，推高了能源和食品價格，供應鏈瓶頸嚴重影響了我們的經濟，這些我當時並未完全理解，但現在我們認識到了。”

請注意"意料之外的巨大沖擊"這一默認説法。這是在將通脹歸咎於烏克蘭和疫情供應鏈問題，迴避了拜登政府政策所起的作用。言下之意是沒有人預料到這些問題或其可能引發的通脹。

事實是這些都被預料到了，許多人確實警告過通脹。其中一些警告來自保守派經濟學家，曾在本報發表。著名民主黨經濟學家拉里·薩默斯也在2021年3月警告稱，過多的支出和寬鬆的貨幣政策可能導致經濟需求超過供給。

為什麼這些警告被忽視？答案是政治和錯誤經濟模型的結合。民主黨掌控了華盛頓的全部權力，並希望為福利國家的大規模擴張辯護。他們的經濟家庭療法總是更多的政府支出和寬鬆的貨幣政策。儘管當時經濟快速增長，但大多數媒體都支持民主黨在2021年3月推出的1.9萬億美元支出計劃是必要的。

圖片來源：華爾街日報當美聯儲犯下貨幣政策錯誤時，進步派人士並未提出異議。他們追捧現代貨幣理論的潮流，認為低利率能近乎永久地為任何規模的政府支出提供資金。

這再次暴露了進步派經濟學的失敗。他們只關注宏觀經濟需求，卻忽視供給側和監管瓶頸，其政策助長了當前的通脹。他們還忽略了過剩貨幣的作用，忘記了經濟學家米爾頓·弗裏德曼的著名論斷。正如拜登總統在2020年4月採訪中所宣稱的’現在不是米爾頓·弗裏德曼主政的時代了’——這倒成了他少數兑現的競選承諾之一。

即便通脹跡象已明顯到無法忽視，進步派仍持續數月推行相同議程，堅稱通脹只是’暫時現象’。白宮繼續推進近5萬億美元的’重建更好未來’(BBB)支出計劃，甚至聲稱該計劃能抑制通脹。

去年9月，至少17位諾貝爾經濟學獎得主在一封引人注目的公開信中集體支持這些政策。白宮大肆宣傳這封信函，拜登也頻繁援引以彰顯權威性。信中稱：‘由於該議程投資於長期經濟產能，並將提升更多美國人有效參與經濟的能力，因此將緩解長期通脹壓力。’

我們在附近列出了聯名信簽署者的姓名。他們都是著名經濟學家，其中一些人曾為這些版面撰稿。由於BBB法案未獲通過，他們可以説信中預測從未被驗證。但他們未能在去年9月就看出通脹已快速攀升的事實，這種專業判斷的失準反而讓他們的主張顯得更為不堪。去年10月年通脹率已達6.2%，如今更是突破8%。

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我們這個時代的標誌之一，是公眾對政府和各類專家信任的崩塌。但當如此多專家及其政策以如此戲劇性的方式失敗時，很難責怪公眾。進步派助推引發、未能預見繼而忽視的通脹問題，正是公眾不信任情緒滋長的又一例證。

喬·拜登總統圖片來源：凱文·迪奇/蓋蒂圖片社刊載於2022年6月2日印刷版，標題為《進步派失敗案例：通脹篇》