基礎材料綜述：市場討論 - 《華爾街日報》

圖片來源：喬·巴格萊維奇/彭博新聞最新一期《大宗商品市場對話》。獨家發佈於道瓊斯通訊社，美國東部時間4:20、12:20和16:50發佈。

美國東部時間14:50 - 天然氣價格上漲6.8%，收於8.696美元/百萬英熱單位，得益於明日早間看漲的庫存週報預期，以及一位油氣行業高管的言論。該高管表示天然氣市場正面臨"結構性變化"。路透社報道中，EOG資源公司首席執行官埃茲拉·雅各布指出，天然氣市場的變化"與煤炭轉換有關，顯然歐洲現在正意識到政策推動的能源轉型速度超過了技術實現能力"。對於明日美國能源信息署數據，《華爾街日報》調查預測庫存增幅為低於平均水平的840億立方英尺。([email protected])

美國東部時間10:45 - 施蒂費爾分析師在報告中指出，朗盛與Advent合資的高性能材料業務未來三年協同效應可能達到銷售額的5%（即超1.5億歐元）以上。這家德國化工企業2023年預計面臨挑戰，2021至2026年基本息税折舊攤銷前利潤或僅增長10%。但該交易增強了公司抵禦宏觀環境波動的能力——高性能材料業務2020年展現最高週期性，2021年佔用大量營運資金，其分拆至合資企業將改善市場對朗盛的認知。施蒂費爾將朗盛評級從"持有"上調至"買入"，目標價從54歐元升至65歐元。股價上漲3.8%至45.03歐元。([email protected])

1009 ET - 美國銀行分析師在一份報告中指出，用於綠色能源轉型技術的金屬短缺正危及淨零排放目標。該行預計，到2030年電動汽車、可再生能源和儲能領域所需的部分金屬需求年增長率可能達40%。美銀表示，雖然市場焦點集中在電池金屬銅、鎳、鈷和鋁上，但可再生能源領域使用的一些非常規商品常被忽視，並以太陽能電池板廣泛使用的原材料錫為例。美銀稱，為滿足需求增長，礦商需大幅增加資本支出，到2050年需從目前年均995億美元提升至約1600億美元/年。([email protected])

0956 ET - Stifel分析師在研究報告中表示，朗盛與Advent合資收購帝斯曼高性能材料業務的財務細節帶來意外驚喜。作為交易一部分，這家德國特種化學品公司高性能材料部門25億歐元的估值遠超預期，企業價值與息税折舊攤銷前利潤比達12倍，高於Stifel預期的8-9倍。分析師稱，未來協同效應將為朗盛增值，且在宏觀經濟環境更具挑戰性時降低資產負債表風險，也有助於其投資組合更具韌性並改善現金轉換率。Stifel將朗盛評級從持有上調至買入，目標價從54歐元上調至65歐元。股價上漲3.1%。([email protected])

0743 ET - DWS Concept Kaldemorgen基金經理Klaus Kaldemorgen在新聞發佈會上表示，除黃金外，美元是最後的避險投資。他認為，儘管波動性大幅上升、貨幣政策收緊帶來逆風以及地緣政治風險眾多，股票仍能提供最佳回報。([email protected])

0742 東部時間 - DWS Concept Kaldemorgen基金經理克勞斯·卡爾德摩根在混合新聞發佈會上表示，全球遏制或至少減緩氣候變化的努力在當前形勢下十分必要，但將伴隨更高成本且絕非通貨緊縮因素。他稱：“由於通脹上升，消費者需求將下降，企業將因需求疲軟而承壓，利潤率將惡化且融資成本將攀升。“過去數月通脹持續高企，主要受疫後經濟重啓推動，而2月俄烏衝突引發的能源價格壓力進一步加劇了通脹。([email protected])

0433 東部時間 - 富時100指數下跌0.2%至7587.64點，開盤後漲幅迅速收窄，因交易員對通脹攀升、加息前景及經濟增速疲軟持續擔憂。瑞訊銀行分析師伊佩克·奧茲卡德斯卡婭在報告中指出，股市任何漲幅都"易受通脹憂慮、地緣政治緊張和能源價格上行壓力影響”。隨着原油價格低於週二峯值，礦業與石油類股下挫，有報道稱歐佩克正考慮暫停俄羅斯的產量配額，抵消了歐盟擬禁運俄油帶來的積極影響。銀行股領漲，勞埃德銀行漲2.5%，巴克萊漲1.7%。英國市場因公共假期將於週四、週五休市。([email protected])

2322 東部時間 - 瑞銀分析師拉克蘭·肖在報告中稱，隨着澳大利亞雨季結束，全球煤炭運輸復甦勢頭有望增強。他表示，澳大利亞強降雨疊加年初俄烏衝突與印尼出口限制的連鎖影響，導致年初至今海運煤炭貿易量同比下滑1.7%。“煤炭市場波動劇烈，多雨天氣與地緣衝突擾亂市場，“肖指出。但他表示供應正逐步恢復，上週全球煤炭運輸量環比增長約6%，並補充道：“隨着澳洲雨季結束，我們預計這一趨勢將持續。"([email protected]; @RhiannonHoyle)

2255 東部時間 - South32以約2億美元收購Mozal鋁業額外16.6%股權的交易具有價值增值且風險較低，RBC資本市場分析師Kaan Peker在一份報告中表示，儘管該礦企支付金額高於RBC預期的1.47億美元。他表示，增加的金額"對資產盈利能力及S32鋁業部門傳遞了積極信號”。Peker指出，South32增持Mozal股權不僅提高了其產量份額，還使公司能更多參與可能逐步提升產量的低成本項目。在材料類股回調背景下，South32股價下跌1.8%至每股4.91澳元。([email protected]; @RhiannonHoyle)

1820 東部時間 - Chalice礦業在西澳大利亞州Julimar採礦項目的投產時間可能推遲至2027財年第三季度，Jefferies表示。分析師Mitch Ryan在報告中指出，推遲原定2026財年第一季度首次產出的預測，原因包括Julimar國家森林准入延遲、當前通脹環境及勞動力供應緊張。“鑑於我們的淨現值對項目時間表的敏感性，這使我們的估值降至20億澳元（原為26億澳元）"，Ryan表示，“每延遲一年投產將使我們的淨現值減少2.57億澳元或每股0.70澳元。“Jefferies對Chalice評級為持有。([email protected]; @dwinningWSJ)