Gemini加密貨幣運營商因比特幣期貨產品被起訴 - 《華爾街日報》

雙子星信託公司由文克萊沃斯兄弟——身着深色襯衫的泰勒與卡梅倫所有。圖片來源：Eva Marie Uzcategui/彭博新聞美國商品期貨交易委員會(CFTC)週四起訴了億萬富翁文克萊沃斯兄弟旗下的加密貨幣公司，稱該公司在2017年為獲得比特幣期貨批准而誤導監管機構。

雙子星信託公司向Cboe全球市場公司提供比特幣定價服務，後者於2017年12月推出了比特幣期貨產品。由雙子星運營的拍賣決定了比特幣合約在到期前最後一天的結算方式，確保期貨與比特幣現貨市場緊密掛鈎。

CFTC的訴訟相當於對加密貨幣行業最知名品牌之一的猛烈抨擊，指控該公司在一天中的關鍵時段利用未披露的激勵措施刺激交易。該機構表示，儘管雙子星高管曾直接與監管機構會面，回答有關交易所運營以及關鍵窗口期交易是否可能被操縱的問題，但涉嫌提升交易量的行為並未向CFTC披露。

CFTC稱，2017年雙子星就拍賣運作方式向該機構作出誤導性陳述，包括交易者是否需要全額注資或可通過借款進行更多交易。監管機構在合約推出前試圖收集此類信息，以確保其不易受到操縱。

美國商品期貨交易委員會（CFTC）對一家大型加密貨幣交易所運營商的訴訟表明，監管機構正日益介入這個在缺乏聯邦監管框架下發展起來的市場。此案特別針對一家自詡為監管中流砥柱、公開支持市場規範化的加密貨幣公司。

CFTC的訴訟旨在對Gemini實施衍生品交易禁令，並禁止該公司及其員工、所有者參與該聯邦機構監管的衍生品市場。同時要求處以罰款並追繳非法所得。Gemini表示計劃在法庭上反駁CFTC的指控。

該公司聲明：“Gemini自成立之初就是審慎監管的先行者和倡導者，八年來的行為準則始終是事先申請許可而非事後尋求寬恕。我們期待在法庭上充分證明這一點。”

據知情人士透露，在CFTC提起訴訟前，Gemini曾向監管機構表示對多項指控存疑，指出CFTC未主動索取其聲稱被隱瞞的信息，並強調這些信息無關緊要，不影響監管機構對拍賣流程及比特幣期貨上市方案的理解。

CFTC在訴狀中未指控投資者因Gemini的涉嫌不當行為遭受損失。儘管該機構認為Gemini員工知情或應知某些陳述具有誤導性，但未指控其存在故意不當行為。

2017年，當全球最具價值的數字貨幣價格開始飆升時，比特幣期貨備受交易員熱切期待。但總部位於芝加哥的Cboe在2019年終止了其期貨合約，因其交易量落後於同城競爭對手CME集團推出的比特幣期貨合約。Cboe女發言人拒絕置評。

根據美國法律，衍生品交易所對新期貨合約採取"自我認證"機制，意味着上市前無需獲得美國商品期貨交易委員會(CFTC)的明確批准。作為流程環節，交易所必須聲明已建立防範價格操縱的管控措施。CFTC雖擁有叫停新合約交易的緊急權力，但極少行使。該制度賦予交易所設計新交易產品的廣泛自由度。

“在期貨產品認證過程中向CFTC作出虛假或誤導性陳述，破壞了該機構保障所有交易財務完整性的工作，“CFTC代理執法主任格雷琴·洛在週四宣佈訴訟時表示。

Gemini在解釋其比特幣拍賣不易被操縱時向監管機構表示，交易者需全額保證金。但CFTC在提交曼哈頓聯邦法院的訴狀中指出，由Gemini兩名內部人士控制的公司向交易者提供了無擔保貸款"以促進Gemini交易所的交易，包括Gemini比特幣拍賣”。知情人士稱，這兩位內部人士正是卡梅倫和泰勒·文克萊沃斯兄弟。

美國商品期貨交易委員會（CFTC）表示，Gemini還向交易員預付了數十萬美元，以促使他們參與拍賣。

CFTC稱，Gemini的資金支持行為與其向監管機構所陳述的內容相矛盾。該機構在起訴書中寫道，要求交易員全額自籌資金將使"惡意行為者進行不當交易行為的成本更高”。

知情人士表示，Gemini認為關於資金支持的説法是錯誤的，因為無論資金來自何處，交易員的頭寸始終是全額到位的。

CFTC指出，Gemini曾向該機構聲稱已採取措施防止自成交（即同一公司在同一交易中同時充當買方和賣方），但實際上Gemini偶爾仍會發生自成交行為。監管機構表示，自成交可能扭曲拍賣交易量的真實情況，導致操縱行為。

訴訟文件顯示，Gemini內部人士有時對偶發自成交風險不以為然。2017年11月左右（即期貨合約推出前一個月），有Gemini客户詢問關於防止個人買賣訂單在拍賣中交叉成交的工具。

一位Gemini內部人士在內部消息中回應稱，大型交易者可以自行管控這種風險，並寫道"他們都是成年人，能處理好這個問題"。CFTC的訴訟未透露該內部人士姓名。

訴訟稱，兩名Gemini員工批准了向某些交易量較大的參與者提供數百萬美元的交易費返利。根據訴訟，Gemini曾向CFTC表示並未對部分客户提供特殊返利而區別對待其他客户。

訴訟還指出，該公司未向美國商品期貨交易委員會（CFTC）透露已解僱兩名員工的事實，其中一名員工曾就期貨合約事宜與CFTC會面。CFTC指控稱，Gemini內部人士當時認為這兩名員工不可信賴。

**聯繫作者：**戴夫·邁克爾斯，郵箱 [email protected]；亞歷山大·奧西波維奇，郵箱 [email protected]

本文發表於2022年6月3日印刷版，標題為《CFTC起訴Winklevoss比特幣公司》。