分析：Lululemon的客户或許對通脹不以為意，但其他零售挑戰依然存在——華爾街日報

圖片來源：CARLOS OSORIO/REUTERS露露樂蒙（Lululemon Athletica Inc.）或許找到了應對挑戰消費領域的宏觀經濟逆風的方案，其高收入客户羣能夠承受價格上漲，並且該公司還進軍了高爾夫、網球和其他品類。

但這家運動服裝零售商無法避免其他成本上升對零售商的衝擊，比如工人工資和航空貨運。其庫存水平也有所上升，一些分析師認為，如果消費者在重返辦公室和更多外出時突然將運動褲換成更正式的款式，這可能會給露露樂蒙帶來壓力。

分析師將露露樂蒙第一季度的強勁銷售歸功於其具有韌性的客户羣和新產品，這促使該公司上調了全年展望。

BTIG分析師表示，露露樂蒙“似乎避開了任何宏觀經濟壓力的跡象”，並且“得益於其面向高收入消費者的定位而表現強勁”。該公司還提到了一系列強勁的新產品，包括名為Blissfeel的鞋類產品以及新的高爾夫和網球服裝。

花旗集團（Citi）的分析師擔心，露露樂蒙的客户可能會動搖，使該公司面臨高庫存的困境。該公司的庫存較去年增長了74%，季度末達到13億美元，露露樂蒙高管表示，這部分是為了在平衡銷售勢頭的同時緩衝供應鏈衝擊。

花旗分析師在研究報告中表示：“我們認為庫存水平略高，特別是如果隨着今年時間推移消費趨勢減弱（且消費支出越來越傾向於’外出’類服飾）。”

原材料、勞動力和航空貨運成本持續上漲，公司正面臨利潤壓力。摩根大通分析師在報告中指出：“利潤率可能持續承壓，特別是在營收環境仍然波動的情況下。”

儘管全行業面臨通脹上升和供應鏈壓力，Lululemon第一季度收入增長近三分之一後上調了全年預期，目前預計銷售額在76.1億至77.1億美元之間，高於此前75.5億美元的預測中值。全年每股收益預期從9.15-9.35美元上調至9.42-9.57美元。

“我們持續支持客人的運動需求，這推動了大流行期間及之後的業務增長勢頭，並繼續是我們發展的最大動力，“首席執行官卡爾文·麥克唐納在財報電話會議上表示。

Lululemon近期提出到2026年實現銷售額翻倍的目標，計劃通過擴大男裝產品線和國際業務實現增長。但可能面臨挑戰，傑富瑞集團分析師認為這些目標"雄心勃勃，需要各部門精準執行”。

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