若交易失敗，邊疆航空將支付2.5億美元分手費給精神航空——《華爾街日報》

邊疆航空 將支付精神航空 公司2.5億美元分手費，如果監管機構阻止兩家航空公司合併，根據週四公司達成的新協議。

此舉正值精神航空試圖贏得投資者對其與邊疆航空合併的支持，並抵禦來自競爭對手捷藍航空 公司的惡意收購。

這也解決了機構股東服務公司本週提出的一個擔憂，這家代理諮詢公司曾指出，缺乏此類分手費是其建議精神航空投資者投票反對邊疆航空交易的關鍵原因。

捷藍航空在4月份出人意料地對精神航空提出收購要約，此前精神航空已宣佈與邊疆航空達成協議。捷藍航空承諾，如果監管機構阻止其與精神航空的交易，將支付2億美元。

精神航空高管週四表示，他們認為額外的費用應該會讓股東更容易做出決定，股東們定於下週就與邊疆航空的合併進行投票。

“更高的反向終止費和與邊疆航空合併更高的完成可能性，為精神航空股東提供了比捷藍航空提議的交易更實質性的監管保護，”精神航空董事長麥克·加德納表示。

精神航空在2月份同意被邊疆航空收購，這筆交易將把兩家商業模式相似的廉價航空公司聯合起來。照片：賈斯汀·沙利文/蓋蒂圖片社捷藍航空表示將審查修訂後的條款，但認為已提出更優報價並準備好進行交易談判。

“今天的公告表明，出於股東最大利益考慮，他們本應誠意與我們協商——然而他們再次未能做到，“捷藍航空在聲明中稱。“精神航空董事會只是在壓力下才重返邊疆航空談判桌。”

這三家航空公司圍繞精神航空的命運已鏖戰數週。這家快速發展的廉價航空以低價票和全方位附加費著稱。

精神航空二月同意被邊疆航空以最初估值29億美元的現金加股權交易收購，該交易將使兩家商業模式相似的折扣航司合併。

捷藍隨後提出36億美元現金報價，意圖將精神航空的廉價業務納入麾下。當精神航空拒絕該報價選擇堅持與邊疆合作後，捷藍啓動了對精神航空股票的收購要約，試圖通過施壓這家廉價航空管理層重返談判桌。

精神航空高管堅持認為與邊疆的交易更易獲監管批准，暗示捷藍只是企圖攪局以阻止兩家航司形成更強競爭力——這一指控遭捷藍反駁。捷藍表示收購精神航空是其長期戰略，將增強其與主導美國航空業的四大航司競爭所需的實力。

機構股東服務公司(ISS)週二在一份報告中表示，Frontier的交易可能相對更容易執行，但兩者都面臨監管風險。該公司得出結論，捷藍航空(JetBlue)的報價在財務上更優，如果反壟斷當局拒絕合併，捷藍航空的報價能提供更多保障。

ISS本週寫道：“鑑於潛在的監管風險和捷藍航空提供的2億美元終止費，股東們可能會質疑董事會未能與Frontier協商反向終止費。“這樣的費用"將為股東提供實質性的安慰，同時最終——如果Spirit的信念是正確的——Frontier無需付出任何代價。”

另一家代理諮詢公司Glass Lewis & Co.支持Frontier的合併，並建議Spirit股東投票支持，理由是監管路徑更簡單，以及"對捷藍航空報價動機的合理質疑”。Glass Lewis還表示，Frontier協議中增加的終止費令其感到鼓舞，稱這應有助於緩解股東的潛在擔憂。

Frontier董事長威廉·弗蘭克(William Franke)週四表示，兩家公司相信監管機構會發現Frontier與Spirit的合併是有益的。

Spirit此前曾表示不同意ISS的建議，並認為該公司"過度關注"反向終止費。

Spirit首席執行官泰德·克里斯蒂(Ted Christie)本週早些時候表示，由於Spirit認為捷藍航空的合併將面臨更大的障礙，因此投資者應該為額外的風險獲得補償是合理的。他還表示，ISS沒有考慮到在支付任何終止費之前可能需要進行18至24個月的審查和訴訟。

儘管如此，他週四表示，一些股東曾推動增加保護措施。

“在與Frontier董事會和管理團隊討論這一反饋後，我們同意修改合併協議，“克里斯蒂先生説。

致信 Alison Sider，郵箱 [email protected]

刊登於2022年6月3日印刷版，標題為’Frontier增加Spirit分手費’。