德勤考慮分拆審計與諮詢業務，效仿安永——華爾街日報

德勤與安永若雙雙拆分，將標誌着會計行業數十年來最大的變革。圖片來源：Brent Lewin/Bloomberg News據知情人士透露，繼四大會計師事務所之一的安永可能分拆其諮詢部門後，德勤正在探索一項將其全球審計與諮詢業務分離的計劃。

此舉將標誌着會計行業數十年來最大的變革，為這兩家公司的數萬名合夥人帶來意外之財，並催生兩家新的諮詢巨頭和兩家精簡後的審計公司。

知情人士稱，在競爭對手安永可能進行全球分拆的消息傳出後，德勤聯繫了高盛集團的投資銀行家。知情人士表示，高盛和摩根大通公司正在為安永可能的重組提供建議。

據一位知情人士透露，德勤的討論仍處於非常早期的探索階段。

在本文最初發表後，德勤的一位發言人否認該公司正在探索拆分計劃。該發言人補充説：“我們仍然致力於我們目前的商業模式。”

安永認為，分拆將讓其快速增長的諮詢業務更容易獲得新客户，而不受目前限制其向審計客户銷售諮詢服務的約束。

全球監管機構日益關注利益衝突問題——即本應嚴格審查公司賬目的審計機構，是否會對其購買高利潤諮詢服務的客户放寬標準。據《華爾街日報》此前報道，美國證券交易委員會正在調查四大會計師事務所可能違反獨立性規則的行為。

安永保留的審計業務（可能仍以合夥制形式存在）將至少部分擺脱這些潛在利益衝突。但該業務規模將縮小、增長放緩，可能更容易面臨訴訟風險並加劇人才招聘難度。

四大中的另外兩家畢馬威和普華永道表示，將維持現有模式，在核心審計業務之外繼續提供諮詢和税務服務。畢馬威發言人在聲明中稱，該所堅持"多學科協同模式"，未與銀行討論分拆事宜。普華永道上月表示，對當前模式"暫無調整計劃"。

四大會計師事務所的任何重大重組都不會迅速實現。

知情人士透露，由於計劃提前泄露，安永正緊急敲定全球分拆方案，預計其諮詢業務剝離至少還需18個月左右才能完成。

知情人士稱，安永擬在夏末前後向約1.2萬名合夥人提交正式提案，這些合夥人作為事務所所有者需投票表決是否批准此次拆分。

據知情人士透露，如果安永最終決定分拆，最有可能的選擇是將其諮詢業務進行首次公開募股。該公司尚未排除私下出售的替代方案。但知情人士表示，該業務規模龐大——上一財年諮詢和税務收入合計達260億美元——這使得大多數私募股權公司難以企及。

德勤的諮詢業務規模更為龐大。在截至2021年5月的一年裏，該公司全球諮詢和税務業務合計收入接近400億美元，而審計業務收入為105億美元。德勤去年將其英國重組業務出售給了諮詢公司Teneo Holdings LLC。

為了獲得對其計劃的批准，安永需要贏得其國際網絡約140個國家中大多數合夥人的支持。

會計行業觀察人士表示，安永能否做到這一點可能取決於其諮詢業務能夠獲得的價格，這將決定其能夠向合夥人提供的支付金額。這些意外之財的規模預計將根據合夥人的資歷而有所不同，那些最接近退休的人可能會獲得最多。

“最大的問題是‘這筆交易能讓剩下的審計合夥人賺多少錢？’”美國證券交易委員會前首席會計師林恩·特納説。“如果他們不能以足夠的價格出售諮詢業務，為合夥人帶來足夠的現金，他們就不會投票批准，就這麼簡單。”

據知情人士透露，除了讓不同業務線和地區的合夥人達成一致外，安永還需要與全球監管審計行業的監管機構就分拆事宜進行談判。據一位知情人士透露，安永上一次分拆諮詢業務是在2000年代初，當時以110億歐元（約合108億美元）的價格出售給法國的凱捷集團，獲得美國證券交易委員會批准花了大約一年時間。

監管機構將希望確保，如果安永遭遇大規模訴訟，此次業務剝離不會使其更容易發生類似安達信那樣的崩潰。

數據提供商Audit Analytics的研究分析總監德里克·科爾曼表示，一家以審計為主的公司可能在財務上是可行的。他説，美國和世界許多地區嚴格的獨立性規定意味着，大型會計師事務所似乎不再通過諮詢業務來補貼審計費用。“四大會計師事務所的審計業務都應該能夠獨立運作，“科爾曼補充道。

**聯繫作者：**Jean Eaglesham，郵箱：[email protected]；Corrie Driebusch，郵箱：[email protected]

更正與補充説明

德勤正在探索將其全球審計和諮詢業務分離的計劃。本文早期版本在標題中將德勤(Deloitte)誤拼為Deliote（已於6月8日更正）。

本文發表於2022年6月9日印刷版，標題為《德勤考慮分拆其業務》。