瑞士信貸的警告更多反映的是自身問題而非其他歐洲銀行——《華爾街日報》

有人擔心瑞信的一系列失誤已損害其品牌。圖片來源：Stefan Wermuth/Bloomberg News歐洲銀行業的環境變得更加惡劣，但瑞信不能被視為煤礦中的金絲雀。

這家瑞士銀行週三警告稱，其投行部門和整個公司第二季度將出現虧損。該行主要歸咎於歐洲和亞洲這兩個關鍵市場的宏觀經濟背景惡化。雖然外部因素無濟於事，但瑞信也在努力從自己挖的一系列坑中爬出來。該行股票受到的打擊比同行大得多，在歐洲早盤交易中下跌近6%，而歐洲銀行業平均跌幅約為1%。

歐洲的經濟前景已經陰雲密佈。俄羅斯入侵烏克蘭以及隨後幾輪制裁推高了成本通脹，同時也增加了燃料短缺的可能性。收緊貨幣政策應會提高銀行的利息利潤率，但也可能增加貸款損失，與疫情相關的支持措施的取消和生活成本的上升也是如此。

近幾個季度，投行業務一直是一個福音，但據加拿大皇家銀行(RBC)的數據，4月和5月全球大型銀行的收費是去年的一半，與2019年同期相比下降了近四分之一。一些歐洲大型銀行一直指望的亞洲增長繼續受到打擊，因為面對北京方面的共同富裕倡議以及科技和房地產政策的變化，客户風險偏好下降。

儘管許多歐洲銀行可能在這種環境下舉步維艱，但瑞信還面臨着自身特有的問題。這家瑞士銀行卷入一系列醜聞促使其對風險文化進行戰略改革，但進展跡象寥寥。而董事會主席意外離職——他本是被請來推動該計劃的——更增添了擔憂。接連的盈利預警無助於重建信任，也難以消除外界對該行營收目標過於樂觀的疑慮。

該集團必須在全行業爭奪人才之際削減成本。還有人擔心其失誤已損害品牌形象，儘管某些關鍵部門第一季度淨新增資產流入確實帶來了一絲慰藉。

這家瑞士銀行面臨的特殊挑戰體現在其折價交易的股票上，其市淨率約為0.4倍，而歐洲銀行平均為0.7倍。上週路透社關於可能增資的新聞報道（該行堅決否認）讓投資者有理由暫緩押注復甦。如今他們又多了一個理由。

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