Battery Ventures的Neeraj Agrawal談風投支持企業前景 - 《華爾街日報》

作者：維帕爾·蒙加2022年6月8日上午6:00（東部時間）|WSJ專業版Battery Ventures的普通合夥人尼拉吉·阿加瓦爾。圖片來源：Battery Ventures由於利率上升和估值下降，風險投資公司感到震驚，並向其投資組合公司提供建議：削減成本並保存現金。尼拉吉·阿加瓦爾，總部位於波士頓的Battery Ventures的普通合夥人表示，公司無法通過削減成本來實現增長。如果他們想在這場經濟低迷中領先於對手，就必須繼續投資。

阿加瓦爾先生一直建議他的投資組合公司更戰略性地思考其生存計劃，並找到持續增長的方法。

阿加瓦爾先生於2000年加入Battery，他與WSJ Pro Venture Capital談到了他對風險投資支持的公司的看法，他一直在告訴他的投資組合公司什麼，以及技術工作崗位從硅谷和紐約外流的趨勢。採訪經過編輯和壓縮。

**WSJ專業版：**您如何描述當前的經濟環境？

**阿加瓦爾先生：**有些部分是確定的，有些部分則非常不確定。確定的部分是估值環境發生了巨大變化，資本成本正在上升。不確定的部分是：是否會出現經濟衰退，以及這將如何影響需求或公司？我的總體感覺是，我們有足夠的信號表明，從今年年中開始，我們將開始看到大公司收緊預算。這在第一季度沒有發生，因此第二季度的信號將是最有趣的數據點。

**華爾街日報專業版：**與您過去經歷的其他經濟低迷相比，當前情況如何？

**阿格拉瓦爾先生：**我的職業生涯始於2000-2001年的互聯網泡沫危機，隨後又經歷了2008年金融危機。現在發生的實際上是最糟糕的噩夢，是兩者的結合。在2000-2001年，我們看到科技公司估值大幅重置，但並沒有出現廣泛的經濟危機。而在2008-2009年，雖然存在廣泛的經濟問題，但科技行業整體表現良好。而現在，我們既面臨估值重置，又可能在接下來幾個季度遭遇經濟重置。不幸的是，這對我們的初創企業來説可能是一個不太有利的環境。

**華爾街日報專業版：**您給投資組合中的公司提供了哪些建議？

**阿格拉瓦爾先生：**許多創始人聯繫我詢問‘我該怎麼辦？’他們中許多人已經閲讀了其他投資公司的備忘錄。我的觀點是，給所有公司相同的建議並不合理。你必須根據具體情況提供定製化的建議。這個平衡取決於公司資產負債表上有多少現金、其市場地位以及整體市場機會。因為歸根結底，大部分價值都是由行業贏家獲取的。現在很多人都在談論裁員、削減成本或延長跑道。但如果你這樣做了，最終只成為行業第三名，那麼整個過程對創始人、投資者等所有人來説都不是時間的有效利用。

你還需要明確指出，2020年和2021年是非常反常的年份。在過去22年中，這兩年在融資估值方面完全不同。我投資的許多公司一年內完成了三輪融資，這在我的職業生涯中從未發生過。有些創業者開始認為2020和2021年才是常態，並以為世界本該如此。讓（創始人）首先明白2010至2018年才代表正常狀態非常重要——2022年6月的形勢就更接近那些年份。另外，情況可能在好轉之前會變得更糟。

**WSJ專業版：**您認為對節約成本的重視會在多大程度上加速企業在灣區以外——甚至美國以外——成本更低地區招聘的趨勢？

**阿格拉瓦爾先生：**如果只在全球最昂貴的城市招聘，企業成本結構會非常高，人均成本可能達到40萬美元。企業需要建立多城市運營架構。有些創始人不願討論這點，因為他們喜歡集中化辦公模式，但這顯然不可持續。所有大型企業都必須設立多個辦公地點，包括多個研發中心。因此我認為這確實會推動多地化佈局。

**WSJ專業版：**當前環境在多大程度上適合實施涉及收購行為的增長戰略？

阿格拉瓦爾先生： 風險投資生態系統在當前週期內催生的公司數量遠超以往。如果要給出一個具體數字，可能比其他週期多出兩倍的風險投資支持公司。當這些公司尋求更多資金時，其中許多將無法籌集到足夠資金來維持其商業計劃。它們將需要尋找歸宿。

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