能源與公用事業綜述：市場動態 - 《華爾街日報》

圖片來源：mike blake/路透社最新一期《市場動態》聚焦能源與公用事業板塊。該專欄由道瓊斯通訊社獨家發佈，美東時間每日4:20、12:20及16:50更新。

美東時間14:40 - 美國基準油價收跌0.5%至每桶121.51美元，投資者在週三油價飆升至三個月高點122美元后暫作休整。Oanda分析師愛德華·莫亞在研究報告中指出：“原油價格走軟源於美國滯脹風險上升，且中國重啓經濟遭遇重大阻礙——上海預計本週末將對七個區域實施封控。雖然油市供應依然緊張，但短期原油需求前景今日稍受打擊。任何油價疲軟都可能是曇花一現。"（記者[email protected]）

美東時間14:29 - 可再生燃料市場對植物油需求的激增，成為今年大豆製品價格攀升的關鍵支撐因素——特別是在烏克蘭油籽無法從黑海港口出口的情況下。美國大宗商品專家唐·魯斯向《華爾街日報》表示：“植物油正在填補能源需求的缺口。“俄羅斯石油供應缺失放大了全球對可再生燃料的採購意願，以緩解高昂的石油成本。芝加哥期貨交易所豆油期貨四月下旬創下歷史新高後持續徘徊於紀錄高位附近，主力合約今日微跌0.1%至每磅83美分下方。（記者[email protected]；推特@kirkmaltais）

1413 美國東部時間 - 繼昨日休斯頓自由港液化天然氣公司發生火災並至少停運三週後，高盛表示自由港或可利用儲罐中現有液化天然氣進行出口，但稱這無法長期維持。該行在研報中指出：“從出口角度看，1500萬噸/年的自由港停運短期內將通過調用儲罐中現有液化天然氣裝船來緩解影響，但一週後液化率下降的效應將開始顯現。不過我們估算，需持續停運超過70天，其對西北歐庫存的每日2000萬立方米減供影響，才會使夏季末庫存水平從我們預期的93%降至90%以下。"([email protected])

1200 美國東部時間 - 休斯頓切尼爾能源與挪威Equinor達成液化天然氣購銷協議。作為美國最大LNG出口商，切尼爾將獲得Equinor有條件承諾——未來15年每年採購約175萬噸LNG。這一期限介於美國賣方偏好的長期合同與歐洲買方傾向的短期協議之間。Equinor稱該交易將擴充其全球LNG組合。但半數年交易量取決於切尼爾對得州科珀斯克里斯蒂LNG擴建項目的最終投資決定。切尼爾表示此協議印證了科珀斯克里斯蒂大型擴建項目的"需求緊迫性”，希望其他買家效仿。([email protected])

0858 東部時間 - 天然氣價格下跌4%至8.350美元/百萬英熱單位，自昨日休斯頓附近自由港液化天然氣設施發生爆炸火災事故以來已累計暴跌約12%。該公司表示停產至少將持續三週。“拋售行情是否反應過度或不足，將取決於設施停產超過三週期限的具體時長。在我們看來，為期三週的20億立方英尺/日供應中斷僅會使庫存增加400-450億立方英尺，而市場正在對延期風險進行定價，“都鐸皮克林公司在研究報告中指出。([email protected])

0824 東部時間 - 德文能源公司斥資8.65億美元收購RimRock石油天然氣公司在威利斯頓盆地的租賃權益及資產，相較於公司整體規模而言交易較小。但Truist分析師尼爾·丁曼和伯特蘭·唐尼斯在報告中指出，鑑於新獲得的3.8萬英畝土地"具有連片特性”，這將有助於提升其在該盆地現有項目的運營效率和持續性。該公司表示，這筆針對RimRock"直接毗鄰地塊"的全現金交易預計將在首年立即提升所有關鍵每股指標。([email protected]; @jdeanseal)

0712 東部時間 - ING銀行的娜德吉·蒂利爾和格本·希明加在報告中指出，歐洲各國政府為保護消費者實施的價格上限政策，可能限制公用事業公司（包括綠色能源領域）的未來投資計劃。這家荷蘭銀行表示，歐洲主要公用事業企業2022年宣佈的1000億歐元投資中約75%與能源轉型相關，並補充稱歐盟擺脱對俄能源依賴的計劃需要加大投資。但ING指出，面對法國和英國等國提高税收與價格上限的政策，部分公用事業及油氣公司已威脅將削減中短期投資規模。([email protected])

0552 美國東部時間 - 瑞士信貸分析師在一份報告中表示，Equinor對大宗商品價格上漲的短期槓桿效應最大，同時也是歐洲主要能源公司中可再生能源發電組合較為成熟的企業之一。“Equinor目前實現的投資資本回報率為49%（2022年），但由於我們（及市場共識）預計大宗商品價格將回落，我們預測2024年回報率將降至26%左右。“這一水平仍將處於行業領先地位，但瑞士信貸認為當前股價已基本反映這一預期。該行補充稱，根據其預測，隨着税款繳納到位，自由現金流收益率將從2022年的21%降至2023年的8%。該行對這家挪威能源公司的初始評級為中性，目標價為370挪威克朗。([email protected])

0506 美國東部時間 - 法國電力公司股價上漲5.1%，此前《回聲報》報道稱法國政府將全面收購該公司的計劃列為優先事項。據新聞報道，政府將向少數股東提出簡化公開要約，或通過國有化法案。《回聲報》還報道稱，法國電力公司首席執行官Jean-Bernard Levy將於月底與工會討論公司現狀。法國政府3月曾表示正考慮是否重啓這家公用事業公司的國有化及業務重組計劃。目前政府持有法國電力約84%股份。([email protected])

0446 美國東部時間 - 道達爾能源的增長潛力被市場低估，儘管其在同行中表現穩健，瑞士信貸分析師在研究報告中指出。這家法國油氣巨頭瞄準能源市場的盈利增長，並已朝着降低整體碳強度的方向邁進。我們預計到2030年，通過產品結構從石油轉向天然氣及領先同業的可再生能源項目佈局，該公司投資組合的全週期二氧化碳強度將降低約17%。瑞士信貸給予該股跑贏大盤的初始評級，目標價60歐元。([email protected])

0415 美國東部時間 - 富時100指數下跌0.6%，即45點，至7547點，因零售商和礦商的虧損蓋過了石油股的漲幅。英國石油和殼牌是少數幾隻藍籌股上漲的股票之一，儘管布倫特原油價格微跌0.3%，至每桶123.25美元。然而，大多數股票仍處於下跌狀態，零售商領跌，其中B&Q的所有者翠鳥集團、B&M歐洲價值零售、瑪莎百貨和JD運動時尚是跌幅最大的股票。礦商必和必拓、英美資源集團和力拓因金屬價格在亞洲隔夜交易中走低而回落。房屋建築商也下跌，此前皇家特許測量師學會5月份的調查顯示，英國住房市場狀況“肯定”有所軟化，經紀公司Davy表示。([email protected])

2146 美國東部時間 - 麥格理在一份報告中表示，中國今年的煤炭年產能應增加約1.77億公噸。估計近90%是動力煤。該銀行表示，這一增幅將弱於去年約2億公噸的淨增長，但這是在2016-2020年關閉9.82億噸產能之後。2021年底的產能約為44.2億噸。麥格理表示：“中國強勁的生產增長是全球煤炭價格的主要下行風險之一。”不過，它預計從2023年起產能增長將放緩，產量增速將略低於需求增速。([email protected]; @RhiannonHoyle)

1940 美國東部時間 - 麥格理表示，煉油利潤預期將急劇上升，可能促使Viva Energy的投資者推動上半年派發豐厚股息。“Viva修訂後的股息政策規定，煉油利潤僅在全年支付[以平滑波動]，“麥格理研究分析師在一份報告中表示。“鑑於上半年煉油利潤極高，我們預計可能會有一些壓力要求在半年度支付。“麥格理給予Viva"跑贏大盤"評級，並將該公司2022年和2023年的每股收益預測分別上調21%和13%，以反映更高的煉油利潤率。該行目前預計上半年煉油利潤率平均為18美元/桶，下半年為11美元/桶。([email protected]; @dwinningWSJ)

1923 美國東部時間 - 摩根大通表示，中國新的成品油出口配額不足以影響地區煉油利潤率，這對Ampol和Viva Energy的投資者來説是個安慰。“此外，由於中國仍專注於嚴格的煉油控制，且預計2022年5月起成品油需求將上升，我們的全球團隊預計2022年中國出口將下降23%，“分析師Mark Busuttil在一份報告中表示。“我們認為，這對Ampol和Viva總體上是積極的，因為這是地區利潤率近期面臨的最大風險。“摩根大通估計，市場共識預測僅暗示本地煉油企業的利潤率為10-13美元/桶，而現貨價格可能需要上調高達100%。([email protected]; @dwinningWSJ)

1600 美國東部時間 - 在今年市場暴跌中，Leatherback的多空替代收益ETF LBAY通過押注可能從全球通脹中受益且現金流充裕的公司，同時做空相反類型的股票，實現了18%的收益。“對於那些深入研究財務報表、仔細閲讀附註並提出好點子的投資者來説，多空策略一直很有效，“Leatherback創始人Mike Winter告訴《華爾街日報》。該基金幾乎全部持倉均為多頭，包括H&R Block、埃克森美孚和邦吉，同時做空特斯拉、Carvana和貝萊德等科技和金融類股票。今日，LBAY下跌1.3%。([email protected]; @ptrevisani)