汽車共享市場希望實現自動駕駛——《華爾街日報》

終於有一種方法可以解決拼車服務中的供需失衡問題，但對顧客來説可能比投資者更划算。允許顧客駕駛借用車輛的汽車共享平台Turo和Getaround正以不同方式接近公開市場。

兩家公司均成立於十多年前。Turo於今年1月提交了傳統IPO申請，而Getaround選擇與特殊目的收購公司InterPrivate II Acquisition Corp.合併。該交易預計將在今年下半年完成。假設兩家公司都成功上市，Turo和Getaround將在公開市場面臨一場艱苦的戰鬥，因為科技股目前正處於非常艱難的時期。拼車行業本身在多年虧損後尤其不受青睞，儘管出現了可持續盈利的曙光。

空白支票合併的投資市場尤其面臨挑戰，監管機構現在更加密切關注公司的崇高承諾，其中許多承諾被證明是不現實的。根據SPAC數據和分析提供商SPACInsider.com的數據，截至5月底，不包括所附認股權證或權利的價值，今年上市的SPAC合併或收購交易股票的中位數回報率為虧損43%。

疫情被證明對汽車共享平台有利，首次讓它們進入了許多消費者的視野。Getaround表示，2021年的淨收入比兩年前增長了56%，超過6300萬美元。早在2019年，Getaround收購了前身為Drivy的歐洲汽車共享平台。

Getaround毫不掩飾其雄心：在一份投資者演示中，其總可尋址市場規模被定為1550億美元，超過了當今全球在線食品配送行業。該公司聲稱能夠實現盈利增長。這家在8個國家950個城市運營的企業表示，其前20大城市"總體"在利息、税項、折舊及攤銷前利潤（EBITDA）基礎上已實現盈利，但尚未在整個公司層面達成這一目標。

Getaround與Turo的區別在於，其大部分車主車輛都配備雲端連接硬件，旨在實現更無縫的交易體驗。這可能提升其未來盈利能力：根據投資者資料，Getaround每單行程的貢獻利潤率超過50%。與Turo不同，租車者無需費心交接實體車鑰匙。

雖然並非完全可比，但Turo修訂後的註冊文件顯示，其今年一季度貢獻利潤率為29%。同期優步的乘車業務貢獻利潤（現稱為調整後乘車EBITDA）對應的貢獻利潤率略低於25%。

不過Getaround的技術也存在缺陷。對部分人而言，出借私人車輛本就伴隨重大風險。使用Getaround的車主還需同意在車內安裝設備，該公司稱安裝需耗時約1小時且必須由認證專業人員操作。Turo表示也提供車載技術，最初要求平台所有車輛安裝，但2012年為推動全國無縫擴張取消了該要求。

它成功了，如今Turo已成為全球最大的汽車共享市場，覆蓋三個國家超過7,500個城市。根據其修訂後的註冊聲明，該公司2021年營收超過4.69億美元，是兩年前的三倍多。去年其税息折舊攤銷前利潤（EBITDA）已轉為正值，且截至今年第一季度仍保持盈利。

Turo的一位客户，該公司是全球最大的汽車共享市場。圖片來源：Jason Henry/《華爾街日報》Getaround和Turo均表示，截至去年各自已籌集約5億美元股權融資。Getaround獲得軟銀願景基金1期支持，而Turo的少數股東包括巴里·迪勒的互聯網控股公司IAC/InterActiveCorp。

Getaround在投資者資料中自稱"數字市場"，同時將競爭對手Turo描述為類似出租車、傳統租車及已倒閉的百視達（Blockbuster）的"模擬"公司。後者的對比顯得尤為誇張，可能給其自身雄心勃勃的財務目標潑了冷水。

投資者應警惕搭錯車。

聯繫作者Laura Forman，郵箱：[email protected]

刊載於2022年6月10日印刷版，標題為《汽車共享市場欲自動駕駛》