俄羅斯制裁致企業損失逾590億美元——《華爾街日報》

根據對公開聲明和證券申報的審查，跨國公司在俄羅斯的業務已累計損失超過590億美元，隨着制裁對經濟的影響以及銷售和業務關閉的持續，未來還將面臨更多財務痛苦。

耶魯大學研究人員表示，近1000家西方企業已承諾退出或縮減在俄羅斯的業務，這是在其入侵烏克蘭之後。

許多公司正在重新評估這些俄羅斯業務的報告價值，因為當地經濟疲軟和缺乏願意的買家使得曾經有價值的資產變得一文不值。根據美國和國際報告標準，當資產價值下降時，公司必須進行減值或減記。

迄今為止的減記涉及多個行業，從銀行和啤酒製造商到製造商、零售商、餐館和航運公司——甚至包括一家風力渦輪機制造商和一家林業公司。快餐巨頭麥當勞公司預計將記錄12億至14億美元的會計費用，此前該公司同意將其俄羅斯餐廳出售給當地特許經營商；埃克森美孚公司在停止俄羅斯遠東地區一個石油和天然氣項目的運營後，減記了34億美元；百威啤酒製造商安海斯-布希英博公司決定出售其在俄羅斯合資企業的股份後，減記了11億美元。

“這一輪減值並不是終點，”風險諮詢公司Kroll LLC的董事卡拉·努內斯表示。“隨着危機的持續，我們可能會看到更多的財務影響，包括衝突的間接影響。”

這場衝突對多數跨國企業的財務影響並不顯著，部分原因是俄羅斯經濟規模相對較小。在590億美元的損失總額中，涉及企業不到50家。即使對這些企業而言，俄羅斯業務虧損通常也只佔其整體財務的較小部分。例如，麥當勞表示去年其在俄羅斯和烏克蘭的業務佔其運營收入的比例不到3%。

一些公司正在註銷滯留在俄羅斯的資產。愛爾蘭飛機租賃公司AerCap Holdings NV上月計提了27億美元的會計費用，其中包括註銷滯留在該國的100多架飛機的價值。這些飛機租賃給了俄羅斯航空公司。其他租賃公司也遭受了類似的打擊。

其他企業則假設它們無法從俄羅斯業務中獲得任何收益，甚至在最終確定退出計劃之前就已經這樣做了。英國石油巨頭BP PLC上個月就其俄羅斯資產計提了255億美元的會計費用，其中包括註銷石油生產商Rosneft的135億美元股份。該公司尚未表示計劃如何或何時剝離其俄羅斯資產。

英國石油公司就其俄羅斯資產計提255億美元會計費用，其中包括註銷石油生產商Rosneft的135億美元股份。圖片來源：Yuri Kochetkov/EPA/Shutterstock即便是那些仍保留在俄業務的公司，也在進行資產減記。法國能源巨頭道達爾能源集團在4月因西方制裁俄羅斯的影響，對其天然氣儲備價值計提了41億美元的減值準備。

美國證券交易委員會上月要求企業必須清晰披露與俄羅斯相關的損失，且不得通過調整收入來補計因俄羅斯業務流失的預估收益。

紐約梅隆銀行在今年3月宣佈停止在俄新銀行業務，但在報告第一季度業績時似乎違反了這一指引。該紐約託管銀行4月採用包含補計8800萬美元俄烏衝突損失收入的統計口徑，報告了40億美元營收。

紐約梅隆銀行發言人拒絕置評。

學術研究表明，投資者對資產減記反應不一，部分原因是多數跨國企業在俄業務風險敞口相對較小。

耶魯大學管理學院最新研究發現，金融市場"對企業退出俄羅斯的行為給予正向反饋"。研究人員總結稱，退出企業的股價漲幅"遠超那些對俄羅斯資產進行一次性減記企業的減值成本"。

紐約梅隆銀行今年早些時候表示已停止在俄羅斯的新銀行業務。圖片來源：GABRIELA BHASKAR/BLOOMBERG NEWS採用不同方法的研究發現了更微妙的投資者反應。印第安納大學教授維韋克·阿斯特萬什及其合著者對200多家企業公告的短期市場影響進行分析，揭示出顯著的跨大西洋分歧。分析發現，投資者會因美國公司退出俄羅斯而懲罰它們，也會因非美國公司不退出而懲罰它們。

隨着各公司按計劃完成撤出俄羅斯的行動，未來幾個月預計會出現更多減記和其他與俄羅斯相關的會計費用。

英美煙草公司3月11日表示，已"啓動快速轉讓俄羅斯業務的程序"。該公司旗下品牌包括樂富門和好彩。據英美煙草女發言人透露，該轉讓目前仍在進行中。英美煙草尚未對該業務進行減值處理。

會計專家傑克·切謝爾斯基表示，企業可能會推遲宣佈減記，直到它們能很好地掌握損失會有多大。

投資研究公司R.G. Associates Inc.的所有者切謝爾斯基説：“在你確信數字不太可能改變之前，你不會想公佈一個數字。”

莫斯科國際商務中心。對俄羅斯業務進行減記的公司涉及銀行、啤酒商、製造商、零售商、餐館和航運公司等多個行業。照片：馬克西姆·舍梅托夫/路透社多家公司正在向投資者提供與俄羅斯相關損失的粗略預估。

已暫停在俄業務的製造商ITT公司上月表示，由於該國"銷售額大幅下降"，預計今年收入將減少6000萬至8500萬美元。這家為汽車、航空航天和能源行業生產特種部件的企業，其總收入為28億美元，此次損失僅佔一小部分。

隨着制裁削弱俄羅斯經濟，仍在當地運營的企業正在重新評估未來收益並計提損失。由於預測俄羅斯經濟將陷入長期衰退，網約車巨頭優步科技公司5月對其在俄羅斯出租車合資企業的股權價值計提1.82億美元減值。優步2月曾表示正在尋求加速出售該股權的機會。

托馬斯·格里塔和尼克·科斯托夫對本文有貢獻。

**聯繫方式：**讓·伊格爾沙姆，郵箱[email protected]

本文發表於2022年6月11日印刷版，標題為《企業清點俄羅斯業務損失》。