"通脹峯值"持續刷新紀錄 - 《華爾街日報》

預測“通脹見頂”的經濟學家在某種意義上是對的：通脹確實不斷見頂，上週五勞工部的報告顯示，消費者價格指數同比上漲8.6%，創下40年新高。進步派支出在福利和新權益方面給予美國人的東西，已被生活水平下降所抵消。

能源和食品價格佔據了5月份漲幅的大部分，但這對於消費者來説只是杯水車薪。美國人過去在價格上漲時可以轉而購買更低成本的蛋白質，但過去一年超市裏所有東西都變得更貴了——雞蛋（32.2%）、雞肉（16.6%）、牛奶（15.9%），甚至湯（13.9%）。低薪工人正被“拜登經濟學”壓垮。

那些曾聲稱通脹是暫時性、僅由二手車等特定類別價格上漲驅動的經濟學家，如今終於承認自己錯了。他們還能怎麼辦？儘管部分商品價格近幾個月有所回落，但通脹範圍正在擴大。這就是為什麼剔除能源和食品價格的核心通脹指數在過去12個月上漲了6%，較4月份上升0.6%。

過去一年租金上漲了5.2%，儘管房屋網站估計大多數地方漲幅達兩位數。隨着酒店（22.2%）、航空（37.8%）和餐廳（9%）價格上漲，旅行成本大幅增加。由於勞動力短缺導致企業縮減服務（如取消每日客房清潔），美國人往往花更多錢卻得到更少服務。

歷史性緊張的勞動力市場推高了名義工資，但工人薪資增速仍趕不上物價。過去一年實際平均時薪下降了3%，其中三分之二的降幅發生在最近四個月。

其中一個教訓是，以援助工人為名推行的漸進式福利支出和擴大兒童税收抵免政策助長了通貨膨脹，最終侵蝕了這些福利的實際價值。如果國會沒有在2020年底和2021年初通過2.8萬億美元的疫情"救濟"計劃，工人們現在的處境會好得多。聯邦政府的債務比疫情前增加了6.7萬億美元，而通脹仍未緩解。

一旦通脹形成，它就會產生自身的慣性，很難打破。4月份個人儲蓄率降至4.4%，為2008年9月以來的最低水平，因為消費者在幾乎所有方面的支出都在增加。通脹打擊了消費者的經濟信心，一個風險是它可能導致美國人減少購買，從而拖累經濟。

5月份的通脹報告顯示，美聯儲在降低通脹方面還有很多工作要做。這意味着更高的利率，也意味着資產價格和經濟面臨更大風險。上週五市場大幅下挫，股市下跌近3%，科技股為主的納斯達克指數下跌3.5%。除了獲得綠色能源補貼的公司，還有人從拜登的經濟政策中受益嗎？

民主黨人應該感謝西弗吉尼亞州參議員喬·曼欽，因為他阻止了4.5萬億美元的"重建更好未來"支出計劃，使他們免於更嚴重的通貨膨脹。5月份的報告應該會徹底扼殺"重建更好未來"計劃最後的殘餘希望。

6月10日，華盛頓特區一家雜貨店裏，一位顧客拿起一加侖牛奶。圖片來源：michael reynolds/Shutterstock出現在2022年6月11日的印刷版中，標題為“‘通脹峯值’不斷刷新高點”。