美國證券交易委員會正就ESG基金對高盛展開調查 - 《華爾街日報》

美國證券交易委員會的調查加強了對ESG投資的審查，這種投資方式旨在通過採用包含環境、社會和治理考量的標準篩選股票或債券來產生回報。圖片來源：Ting Shen/華爾街日報華盛頓——據知情人士透露，美國證券交易委員會正在調查高盛 集團旗下的資產管理公司，涉及其依據環境、社會和治理(ESG)標準進行投資的基金。

SEC的調查是監管機構審查ESG投資的最新案例，這種投資方式近年來為那些難以與低費率指數基金競爭的資產管理公司帶來了福音。

知情人士稱，SEC的民事調查聚焦於高盛的共同基金業務，該公司管理着至少四隻名稱中包含清潔能源或ESG的基金。調查可能以不採取正式執法行動告終。

高盛在監管文件中表示，其ESG基金旨在將80%的淨資產投資於符合基金經理標準的公司發行的股票。圖片來源：ANDREW KELLY/路透社監管機構有時會擔憂，ESG（這一術語並無明確的監管定義）可能成為向股東推銷金融產品的一種表面手段，迎合他們希望關注氣候變化或職場多樣性等議題的願望。

美國證交會去年警告投資者稱，發現某些基金持倉中"占主導地位"的是ESG評分較低的公司，儘管基金經理公開承諾會篩選ESG表現優異的企業。標普全球和倫敦證券交易所集團旗下路孚特等數據供應商雖對上市公司進行ESG評級，但不同評級機構給出的分數可能存在顯著差異。

高盛於2020年6月將其藍籌基金更名為美國股票ESG基金。監管文件顯示，該基金前三大持倉——微軟公司、蘋果公司和Alphabet公司——此後一直未變。根據其官網，該ESG基金目前其他主要持倉還包括百時美施貴寶公司、禮來公司和摩根大通公司。晨星數據顯示，這是規模較小的基金，管理資產僅1780萬美元。

高盛在監管文件中表示，其ESG基金旨在將80%淨資產投資於符合基金經理選股標準的股票。他們排除了主要收入來自酒精、煙草、武器、煤炭、石油天然氣及其他特定產品的公司。高盛稱美國股票ESG基金的持倉均經過ESG分析，但保留對部分企業免篩投資的權利，同時允許最多20%淨資產配置偏離其ESG標準的股票。

高盛還管理着專注於國際和新興市場股票的ESG標籤基金，這些基金的規模大於其美國基金。根據晨星公司的數據，它還提供其他幾隻基金，包括在股東文件中被宣傳為"可持續"或"公正"的交易所交易基金。

美國證券交易委員會和高盛的代表均拒絕置評。

晨星數據顯示，聲稱專注於可持續性或ESG因素的基金資產在第一季度達到2.78萬億美元，高於兩年前的不到1萬億美元。

美國證交會幾年前就注意到了這一增長，並開始審查ESG投資產品。它通過其合規審查部門進行審查，這些部門不發佈罰款，但會尋找可以轉交給該機構執法律師的缺陷。

2021年初，美國證交會成立了一個執法工作組，篩選公共數據和線索，尋找與"洗綠"（即對環境或社會價值作出欺騙性或空洞的聲明）或與ESG實踐相關的類似誤導性聲明有關的潛在執法案件。

監管機構和司法部一直在調查德意志銀行的資產管理子公司DWS集團，指控該公司在遵守ESG標準方面誤導投資者。德國當局在5月突襲了該銀行在法蘭克福的辦事處，指控其共同基金存在"洗綠"行為。DWS的首席執行官在突襲後表示他將辭職。

由於美國證券交易委員會尚未制定規定來明確ESG投資的定義或要求，任何執法行動都將聚焦於基金過去的信息披露，以及其投資實踐是否與向股東宣傳的內容存在重大偏差。

美國證交會5月對紐約梅隆銀行旗下投資顧問部門處以150萬美元罰款，此前監管調查發現該公司未披露部分投資未經過ESG因素篩查。根據SEC文件，紐約梅隆投資顧問公司曾向股東表示其策略包含"在整個研究過程中識別並考量環境、社會和治理風險、機遇及問題"。

針對紐約梅隆旗下一隻基金，SEC指控其185項投資中有67項在購入時未獲得ESG質量評分，SEC在文件中指出。紐約梅隆在不承認也不否認不當行為的情況下與監管機構達成和解。

本文由Charley Grant參與撰寫。

**聯繫方式：**Dave Michaels，郵箱[email protected]

本文發表於2022年6月11日印刷版，標題為《高盛因ESG問題面臨SEC審查》。