股票、債券或加密貨幣虧損？報税時有一線希望 - 《華爾街日報》

Laura Saunders

2022-06-10

插圖：基爾斯滕·埃森普雷斯沒有人喜歡投資虧損，但有些虧損卻暗藏轉機。

今年市場普遍虧損，現在正是重新審視税法中個人投資者虧損規則的好時機。與IRA或401(k)計劃等免税賬户中的資產不同，應税賬户中持有的資產享有顯著的税收優惠。

“税務虧損是一種潛在資產，可以減輕市場低迷的刺痛，“先鋒集團全球諮詢方法論負責人、税務專家喬爾·迪克森説。

原因是：投資者可以賣出虧損資產並記錄資本損失，通常是持有資產的買入價和賣出價之間的差額。然後，他們可以利用這些虧損來抵消出售盈利資產所產生的應税資本收益，無論是立即還是在未來。

此類虧損可以抵消多種資產的收益，例如，出售債券基金的虧損可以抵消出售指數基金、加密貨幣或房地產的應税資本收益。

如果投資者沒有足夠的應税資本收益，那麼他或她每年可以從工資或利息等普通收入中扣除最多3000美元的虧損。超過這個數額的未使用虧損可以無限期結轉供未來使用，儘管個人投資者不能將虧損回溯以抵消前幾年資產出售的收益。

這裏有一個簡化的例子。約翰在2020年春季以15000美元購買了200股蘋果股票。然後在2021年春季以45000美元購買了比特幣。這兩項投資都在應税賬户中，約翰現在需要一些現金。

按照近期價格計算，約翰持有的蘋果股票實現了約1.4萬美元資本增值，而比特幣投資虧損約1.5萬美元。若以當前價位同時拋售這兩項資產，比特幣的虧損可抵消蘋果股票的收益，從而免除相關税款。剩餘的1000美元虧損還可用於衝抵其他應税收益，若無其他收益則可抵扣1000美元普通收入。

不僅如此：許多投資者會系統性地運用税法規則，通過拋售虧損資產儲備税務虧損額度以備未來抵税，同時保持市場投資頭寸。這種策略被稱為"虧損收割”。

資深實踐者David Grabiner是Bogleheads.org諮詢委員會的數學家，該網站是個人理財協作平台。Grabiner先生表示，他首次運用該策略是在2002年市場低迷期，此後持續操作——通常在其持倉（主要為超低費率指數基金和ETF）下跌約10%時實施。

Grabiner指出，累積的虧損額度讓他多次得以免税拋售盈利資產。2013年他用五位數首付購置房產，2017年購買了汽車，每年還能抵扣3000美元工資收入。他表示今年已實施兩次虧損收割。

“我很感激山姆大叔在我虧損時分擔損失。“他説道。

虧損收割對投資者總回報的影響幾何？先鋒集團Dickson先生對此進行了深入研究，結論顯示雖然個人回報因情況差異巨大，但多數投資者通過虧損收割每年可增加0.5%至1.5%的總回報。

他指出，影響這一策略收益的因素包括手續費、市場波動性、税率，尤其是能夠用虧損抵消的盈利金額。投資者的税率和盈利越高，可能獲得的節税效益就越大。

如同許多投資策略一樣，關鍵在於細節處理，以下是需要了解的其他要點。

為防止投資者鑽制度空子，税法規定：若投資者在賣出虧損證券前後30天內購入"實質上相同"的證券，其虧損抵税資格將被遞延。

這類交易被稱為虛售交易。虧損遞延規則適用於股票、債券、共同基金和ETF等證券的虛售行為。如果投資者在應税賬户賣出虧損證券後30天內在退休賬户（如IRA）中買入相同證券，同樣適用該規則。股票期權授予和行權也被視為購買行為。

為維持投資組合配置，許多人在賣出持倉後仍希望保持市場敞口。註冊會計師、資深獨立税務分析師羅伯特·威倫斯建議，這種情況下可轉換至相似但不完全相同的標的，以把握30天禁買期內的反彈機會。

由於缺乏官方界定標準，“實質上相同"與"相似"的界限需自行判斷。威倫斯認為，在A公司虧損賣出標普500指數基金後立即買入B公司的同款產品仍屬違規，但若轉投全市場基金則應被允許。

如果持有的是一隻像Meta Platforms這樣的單隻股票，而該股今年已下跌超過40%，該怎麼辦？投資者不應回購Meta股票，因此威倫斯先生建議購買行業同行股或聚焦型基金，其中Meta是成分股但非主導持倉。

由於加密貨幣不屬於證券，根據現行法律不受洗售規則約束。國會曾考慮改變這一狀態但尚未實施。

税務專家表示，這意味着看漲的加密貨幣投資者可以通過處置持倉實現資本損失以抵消當前或未來的資本利得，並立即重新買入。

威倫斯建議投資者獲取足夠的資本損失，以每年對沖3000美元的利息或工資等收入。這類收入通常比長期資本利得適用更高税率。

此外，虧損的最大價值通常在於用於抵消按普通收入税率徵税的短期資本利得。

進行慈善捐贈的投資者在出售長期持有的增值資產並用虧損抵消收益前也應三思。捐贈這些資產可能更具税務效率，因為在多數情況下捐贈者無需為增值部分納税，同時還能獲得慈善抵扣。

高昂的交易或諮詢費用會迅速侵蝕税務虧損收割的價值，因此需特別注意。

對於可能在去世時仍有未使用税務虧損的投資者而言，虧損收割通常並不適用。根據現行法律，資本虧損在死亡時失效，且對死亡時持有資產的增值部分不徵收資本利得税，因此無需為這些收益提供庇護。

致信勞拉·桑德斯，郵箱：[email protected]

刊登於2022年6月11日印刷版，標題為《殘酷投資年中的一線曙光》。