牛市贏家將標普500指數拖入熊市 - 《華爾街日報》

在疫情期間大漲的股票成為今年下跌行情中最大輸家之一，這種逆轉表明投資者對許多高風險資產的估值以及通脹和增長的總體前景感到擔憂。

2020年初國際封鎖措施導致標普500指數大幅下挫後，科技和非必需消費品板塊的大型公司推動這一市值加權指數實現了歷史性反彈，並在今年1月3日以創紀錄收盤點位告終。

自那以來，該基準指數已下跌22%，週一收盤時進入熊市。推動此輪下跌的因素與之前推動牛市的因素形成鮮明對比。

儘管今年出現下跌，但截至週一收盤，標普500指數11個板塊中有八個板塊仍高於2020年2月19日疫情前的高點。

疫情期間原油需求暴跌後，能源股在早期錄得最急劇的下跌。但該板塊已從表現最差變為最佳，自標普500指數疫情前的高點以來上漲逾50%。

科技板塊在當前熊市期間大幅下跌，但仍較2020年2月19日上漲21%。

通信服務行業是標普500指數中較疫情前水平跌幅最大的板塊。該行業包括一些最熱門的疫情概念股，例如Netflix公司，該公司報告第一季度失去訂户後股價暴跌，以及Facebook母公司Meta Platforms Inc.，該公司今年下跌逾50%。

上個月，隨着沃爾瑪公司和塔吉特公司的財報顯示成本上升侵蝕利潤，市場陣痛蔓延至零售企業。這加劇了投資者對美國部分大型企業將如何應對數十年來最高通脹率的擔憂。

美聯儲正面臨通過"軟着陸"遏制物價上漲的挑戰，這個術語指的是在不引發經濟衰退的情況下緩解高通脹。

“經濟增長必須放緩，這是通脹回落的必要前提，“美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾上月接受《華爾街日報》採訪時表示，“恢復價格穩定可能伴隨陣痛，但我們認為可以保持勞動力市場強勁。”

央行在5月批准了0.5個百分點的加息，這是自2000年以來的最大幅度加息。

本月報告的價格壓力證據可能促使美聯儲採取更激進的措施抑制通脹。勞工部週五數據顯示，5月消費者價格指數同比上漲8.6%，創下1981年12月以來最快增速。美聯儲官員將於週二在華盛頓舉行為期兩天的政策會議。

Peter Santilli和李明對本文有貢獻。