能源與公用事業綜述：市場動態 - 《華爾街日報》

圖片來源：邁克·布萊克/路透社最新一期《市場對話》聚焦能源與公用事業板塊。該欄目由道瓊斯通訊社獨家發佈，美東時間4:20、12:20和16:50更新。

美東時間15:00 - 天然氣價格收跌2.7%至8.609美元/百萬英熱單位，分析師暫未理會南方地區的看漲熱浪，轉而關注上週休斯頓附近得州墨西哥灣自由港LNG液化設施關停釋放的看跌信號。RBN能源分析師林賽·施耐德在報告中指出：“目前該終端的原料氣輸入量已歸零，且將維持至設施重啓。這意味着得州每日減少約20億立方英尺需求。這些天然氣必須另尋出路，但可選方案極為有限。“若這些天然氣最終轉入庫存，投資者擔憂美國持續已久的看漲庫存缺口可能突然消失。（聯繫郵箱：[email protected]）

美東時間14:41 - 原油市場本週開局劇烈震盪，不過截至收盤時美國基準油價較上週五幾無變動，微漲0.2%至120.93美元/桶。投資者正權衡多重價格影響因素：利比亞政局動盪導致大幅減產報道、拜登總統可能訪問沙特，以及美國消費者通脹創40年新高致股市跌入熊市區域。儘管原油今日小幅上漲，但RBOB汽油和ULSD柴油期貨均大幅下跌，或暗示隨着經濟降温，緊張的燃料供應正開始緩解。（聯繫郵箱：[email protected]）

1407 ET - Benchmark分析師Subash Chandra和Douglas L. Becker在報告中指出，儘管能源板塊在標普500指數中的盈利份額恢復及市值權重尚未回升至疫情前水平，但自2020年底以來始終是該指數表現最佳的板塊。該板塊當前佔比近5.2%（2020年11月曾跌至1.9%），分析師認為"投資者已越來越難以忽視該板塊”。主張脱碳的機構投資者正尋求對油氣公司實施"積極持股"策略而非盲目拋售。分析師預計能源板塊權重還將進一步提升。([email protected]; @jdeanseal)

1335 ET - 穆迪投資者服務公司警告，能源費用上漲可能加劇美國受監管電力和燃氣公用事業公司的社會風險。穆迪在報告中稱：“隨着州監管機構努力降低居民月度賬單壓力而天然氣價格持續攀升，頑固的通脹可能衝擊公用事業企業信用質量。“該機構指出，若電力和燃氣價格長期維持高位，公用事業面臨的社會風險可能升級。“可負擔性是重要信用考量因素，也是電力和燃氣公用事業的關鍵社會風險，因其費率需經監管審批。"([email protected])

1222 ET - 歐洲市場全線下跌，投資者因通脹和加息憂慮退守觀望。歐洲斯托克600指數、法國CAC40指數及德國DAX指數跌幅均超2%，英國富時100指數回落1.5%，泛歐市場中以旅遊、半導體和汽車類股領跌。布倫特原油上漲0.5%至122.64美元/桶。CMC Markets分析師Michael Hewson表示：“對通脹根深蒂固的恐慌引發市場預期美聯儲將採取更激進政策，推動美國五年期和兩年期國債收益率飆升至2007年以來高位。"([email protected])

1126 美國東部時間 - 該行業稱它們為石油和天然氣勘探與生產公司，簡稱E&P，但這些上游運營商近年來的勘探活動大幅減少。美國政府能源信息署（EIA）對119家上市全球企業的研究顯示，去年這些公司在勘探開發上的總支出為2440億美元，較2015-2019年疫情前五年平均水平下降28%。儘管支出減少，這些公司卻增加了探明儲量——部分原因可能是收購私營石油公司並繼承了其儲量。EIA指出油氣價格也會影響儲量水平。被研究的119家企業"佔2021年非歐佩克液體燃料總產量的約60%"。([email protected])

1015 美國東部時間 - 摩根士丹利表示，由於利率上升推高資本成本，進而降低股票預期現金流的折現價值，正在下調所覆蓋清潔能源股的目標價。具體調整包括：將Sunrun目標價從89美元降至70美元，Plug Power從60美元調至43美元，AES從32.5美元下調至29美元。但報告補充稱：“我們仍對該行業持樂觀態度，這源於多個潛在積極催化劑及一個根本驅動力：清潔能源具有中長期成本通縮前景，且正與通脹型能源（如天然氣和煤炭）競爭。"([email protected])

0654 ET - Subsea 7旗下Seaway 7業務報告稱，受惡劣天氣、船舶故障及新冠疫情影響，部分海上風電項目出現執行問題，導致2022年息税折舊攤銷前利潤(EBITDA)利潤率預期下調，花旗分析師在報告中指出。因此，Subsea 7將全年EBITDA利潤率預期從"與2021年持平或更好"下調至"基本與2021年持平”。花旗稱，Subsea 7仍持續面臨海上風電項目執行相關問題。“海上風電業務虧損顯然令人失望，加之新造船延遲交付、2023年可再生能源訂單減少以及新造船資本支出可能增加，或將進一步加劇負面情緒，“該投行表示。([email protected])

0546 ET - 中國電力市場改革可能增強發電企業的定價權，瑞銀分析師Ken Liu在報告中表示。“我們認為，在2060年碳中和目標下的能源轉型、電氣化進程、能源安全及海外碳政策四大因素推動下，這項改革終於要落地了，“劉表示。他指出，支持能源轉型的政策將利好可再生能源、電網及部分高效燃煤發電企業。估值方面，中國發電企業當前2022年預期市淨率為0.7-2.3倍，但瑞銀認為其有望回升至2.5-3倍。該行補充稱，可再生能源運營商的估值尤其具有吸引力。([email protected])

0232 東部時間 - 花旗集團的Piotr Dzieciolowski在一份報告中指出，法國電力公司（EDF）的國有化可能有助於解決其結構性難題，且這一可能性正顯著增加。Dzieciolowski分析稱，EDF當前面臨能源成本飆升、核電機組停運影響，以及部分產能分配機制調整等挑戰。他表示，作為EDF主要股東的法國政府實施國有化，將提供更高運營自由度並可能推動資本重組，從而化解這些困境。該分析師補充道，鑑於當前股價處於低位且存在時間壓力，國有化方案正變得越來越可行。花旗對EDF股票維持買入評級，目標股價11.30歐元，該股最新收盤報8.48歐元。（聯繫人：[email protected]；推特賬號@joshualeokirby）