能源與公用事業綜述：市場動態 - 《華爾街日報》

圖片來源：邁克·布萊克/路透社最新一期《市場對話》聚焦能源與公用事業板塊。該欄目由道瓊斯通訊社獨家發佈，美東時間4:20、12:20和16:50更新。

美東時間10:46 - 哈羅德·哈姆提出每股70美元的報價欲將大陸資源公司私有化，但斯米德資本管理公司的比爾·斯米德向《華爾街日報》表示該報價過低。斯米德資本是CLR最大機構股東，持股比例1.99%（740萬股）。斯米德稱，鑑於股市長期低估石油股而高估綠色能源股，私有化舉動並不令人驚訝。他認為哈姆可能覺得機構投資者不懂石油公司價值，並指出CLR最低報價至少應為100美元/股。按分析師採用70美元/桶油價計算，斯米德認為哈姆報價僅相當於CLR股票實際價值的60%。若油價達110美元/桶，其股價應值110美元或更高。（聯繫郵箱：[email protected]）

美東時間09:59 - 美國第二大LNG出口商自由港液化天然氣公司郵件稱，上週導致工廠全面停產的火災爆炸事故後，預計2022年底前難以完全復產，天然氣價格應聲暴跌16%至7.211美元/百萬英熱單位。不過公司表示約90天后可能恢復"部分運營"。此前預估停產至少三個月，如今連部分復產仍需等待三個月，意味着LNG設施的整體原料氣需求可能持續低迷，該消息對市場構成利空。（聯繫郵箱：[email protected]）

0953 美國東部時間 - 大陸資源公司週二收到哈羅德·哈姆提出的每股70美元"私有化"收購要約，但Truist分析師尼爾·丁曼表示這可能並非最終價格。他認為這份無約束力要約或將成為大型上市同行發起競爭性收購的開端。Truist給予大陸資源股票的目標價為每股95美元。哈姆承諾薪酬和運營基本不變，這可能降低外部競標者獲勝的預期。Truist指出，這筆交易更多反映了併購市場現狀及對油價的分歧看法，哈姆家族在此次要約前未獲外部報價，預計短期內股價將以極小折價甚至溢價於70美元要約價交易，因投資者預期可能出現外部報價。大陸資源股價上漲14%至73.33美元。([email protected])

0726 美國東部時間 - 美國銀行在一份報告中指出，Tullow石油與Capricorn能源合併方案的收益明顯偏向Tullow，主要基於現金支持的估值依據。這強化了該行觀點，即難以獲得必要的75%股東批准，儘管其分析師不排除交易完成的可能性。“我們不排除Capricorn與Tullow合併完成的可能性，但預計需要改進條款才能獲得股東批准，最可能通過現金返還部分實現，“該行表示。美銀估計Capricorn每股公允價值為400便士，幾乎是擬議換股方案隱含價值的兩倍。([email protected])

0611 東部時間 - 西班牙電網運營商Redeia（前身為Red Electrica）週一表示，旨在通過海底電纜增強西班牙與法國間電力輸送的項目已延期。新海底電纜將於2026至2027年間投入運營，較原計劃推遲兩年。該項目將使西法互聯電網容量從2.8吉瓦提升至5吉瓦，有助於保障歐盟在2027年前擺脱對俄羅斯能源進口依賴期間的電力供應。RBC資本市場分析師在報告中指出，Redeia的長期項目將增加其資本支出，預計2024年將達到18億歐元的峯值，並預計到2027年將回落至約11億歐元。([email protected])

0545 東部時間 - 傑富瑞集團在報告中表示，上游企業圖洛石油與卡普里科恩能源的合併具有戰略意義，因其能帶來規模效應。該交易將打造一個2025年日產量超12萬桶油當量的集團。傑富瑞指出，目前歐洲上市的上游企業中僅有五家日產量超過10萬桶。但該提議獲得投資者褒貶不一的反應，全股票交易中賦予卡普里科恩47%的估值比例被視為爭議點之一。市場認為合併對圖洛更為有利，因卡普里科恩能改善其資產負債表。([email protected])

東部時間2200 - 麥格理分析師在一份報告中指出，AGL能源公司Loy Yang A燃煤電廠的延長停運可能會限制澳大利亞夏季的維護機會。分析師們更關注的是由此增加的風險，而非停運對税前利潤的影響，他們估計2023財年的税前利潤損失為4000萬澳元。AGL最初希望受影響的機組能在8月1日前恢復運行，但上週表示由於材料短缺，將推遲約六週重啓。麥格理團隊補充説，AGL董事會似乎正在為新任CEO尋找外部人才。麥格理對該股未予評級，該股下跌2.5%，報8.52澳元。([email protected]; @StuartLCondie)

東部時間1856 [道瓊斯]--麥格理研究分析師在一份報告中表示，當局對當前澳大利亞東部天然氣短缺的應對措施可能使管道運營商APA受益。麥格理稱，這場危機可能會推動增加天然氣儲存選擇，以補充供應。麥格理表示，維多利亞州、南澳大利亞州或昆士蘭州現有設施附近有潛在的選址。該行稱：“所有地點都有管道擴建的潛力。“麥格理指出，通過開發Heytesbury氣田對維多利亞州Iona天然氣處理和儲存設施進行升級，可增加4拍焦耳的儲存量。不過，開發時間表為三年。其他選擇是南澳大利亞州的Moomba或昆士蘭州的Roma儲存設施。([email protected])

1849 東部時間——桑托斯股票可能上漲，如果這家澳大利亞能源公司提供更明確的分紅政策，麥格理研究分析師在一份報告中表示。目前，桑托斯的目標是在油價高於每桶65美元時，將超過40%的自由現金流用於分紅。該公司還啓動了一項價值高達2.5億美元的股票回購計劃。麥格理表示：“在出售資產（阿拉斯加和巴布亞新幾內亞）後，桑托斯可能會在這方面提供更清晰的指引（特別是如果股價如我們預期的那樣重新評級至每股10澳元以上）。”桑托斯週五收盤價為8.53澳元。（[email protected]; @dwinningWSJ）

1838 東部時間——在瑞銀看來，澳大利亞燃料精煉和銷售商Ampol比Viva Energy更具優勢。分析師Joseph Wong在一份報告中表示，這是因為Ampol有更多與燃料需求持續復甦無關的盈利增長。“我們預測2022-2025財年將有1億澳元的息税前利潤增長（佔總息税前利潤增長的24%，不包括Lytton），這部分增長與燃料銷量復甦無關，”Wong表示。“大部分增長將來自整合Z Energy帶來的額外交易套利機會（5000萬澳元）。”瑞銀還預計，Ampol的便利零售業務將帶來3000萬澳元的息税前利潤增長，因為該公司在過去兩年實施的優化勞動力成本和關閉表現不佳站點的舉措正在顯現成效。（[email protected]; @dwinningWSJ）