零售商正遭受重創 - 《華爾街日報》

當顧客開始減少購買某家商店的商品時，這對商店來説是個壞消息。如果貨架上還積壓着大量存貨，情況會更糟。而如果顧客把大部分錢都花在汽油上，導致他們在購買其他商品時猶豫不決，那更是雪上加霜。

這正是目前許多零售商面臨的困境。

美國商務部週三公佈的數據顯示，5月份零售額經季節性調整後環比下降0.3%，表現遜於經濟學家預期的增長0.1%。剔除仍在努力補充庫存的汽車經銷商後銷售額增長0.5%，但這一數字同樣低於預期，且主要得益於加油站因油價上漲帶來的4%銷售額增長。

不斷上漲的加油成本正迫使人們削減那些在居家隔離期間流行的消費項目。圖片來源：Mark Felix/華爾街日報報告細節顯示，疫情期間的一些贏家行業正遭遇挫折。例如傢俱和家居用品商店銷售額環比下降0.9%，電子產品和家電商店銷售額下降1.3%。以亞馬遜為主導的無店鋪零售商銷售額下降1%。

與此同時，餐飲場所銷售額增長0.7%，反映出人們正將消費從家居用品轉向外出就餐等類別。服裝店銷售額勉強實現0.1%的增長，而百貨商店（其中許多銷售人們當前旅行、返崗和社交所需的服裝）銷售額增長0.9%。

因此，這份報告與消費習慣正在發生的重大轉變相吻合——人們對於居家隔離期間渴望購買的商品興趣減弱，反而更傾向於將錢花在旅行等項目上。但這凸顯了許多零售商正經歷的痛苦轉型過程，他們多數人曾認為這種轉變會來得更緩慢。

事實上，週三公佈的單獨庫存數據顯示，4月份除汽車經銷商外的零售商庫存價值環比增長1.7%，這一增幅遠超當月通脹水平。商店正在囤積更多貨物，但正如塔吉特和沃爾瑪等公司的投資者所瞭解到的，許多情況下他們並不需要這些庫存。降價促銷即將到來。

高昂的汽油價格可能使這些庫存更難消化。儘管美國家庭似乎仍持有疫情期間積累的充足儲蓄，但這並不意味着他們會隨意揮霍。加滿一箱50美元的汽油令人肉疼，在考慮削減開支時，許多疫情期間的熱門品類很可能首當其衝。既然去年剛買了整套餐廳傢俱，或許可以跳過腳凳的購買——尤其是現在居家時間減少了。而減少與朋友外出聚會的珍貴夜晚，或是放棄那件能讓你在辦公室不顯邋遢的襯衫，則更令人難以接受。

強勁的就業市場和穩健的家庭資產負債表表明，未來幾個月美國人將繼續增加總體消費。但對於未能跟上消費趨勢轉變的零售商來説，這仍可能像一場經濟衰退。