中國經濟顯現復甦跡象，但防疫封鎖威脅猶存——《華爾街日報》

香港——中國經濟在5月份略有改善，顯示出復甦跡象，但在疫情封鎖持續威脅下，這種復甦可能仍很脆弱。

中國國家統計局週三公佈的官方數據顯示，上月全球第二大經濟體的工廠生產出現小幅增長，零售額降幅收窄。

5月份工業增加值同比微增0.7%，扭轉了4月份下降近3%的局面，表明隨着疫情防控措施放鬆，工廠已恢復生產。國家統計局的數據顯示，5月份社會消費品零售總額同比下降6.7%，較4月份11.1%的降幅有所改善。社會消費品零售總額是衡量商品消費和外出就餐支出的指標。

4月份，中國官員為撲滅高傳染性的奧密克戎新冠變異株的疫情而關閉工廠並限制數百萬居民居家，導致這兩項指標均大幅下滑。

為了重振增長勢頭，中國當局下調了一項關鍵基準利率，並出台了一系列措施，比如針對消費者和企業的新税收減免政策，以支撐經濟增長。不過，經濟學家表示，這些政策可能力度太小，而且為時已晚，並警告稱，北京的疫情防控措施已經造成了持久的損害。

本週，北京部分地區因一起酒吧相關疫情蔓延至全市而關閉。照片：托馬斯·彼得/路透社保銀投資首席經濟學家張智威在週三給客户的報告中寫道，疫情暴發和封鎖的潛在風險讓消費者和企業家更加謹慎，並減少了整體經濟活動。

他指出：“我們認為中國經濟正面臨過去30年來最嚴峻的挑戰。”

其他機構預測4-6月季度經濟將出現同比收縮，這將是自2020年2月以來經濟首次萎縮，當時當局首次實施大規模封鎖以阻止新冠病毒從武漢市向外傳播。

經濟學家表示，第二季度可能出現負增長以及今年晚些時候經濟動盪加劇的前景，反映出北京在通過嚴格出行限制來消滅疫情的過程中面臨的權衡。

根據國家統計局的數據，今年前5個月固定資產投資（追蹤基礎設施和房地產等領域的支出，是中國官員過去常用的支持增長的政策工具）同比增速放緩至6.2%。今年前4個月的同比增速為6.8%。

中國最高政策制定機構國務院在5月31日發佈33條措施來刺激經濟，包括為企業提供退税、加快基礎設施項目審批以及削減車輛税等。

即便在上海本月解除持續數月的癱瘓性封鎖後，仍存在與新冠疫情相關的新封鎖的持續威脅。

本週，北京部分地區（包括所有地下娛樂場所）因酒吧聚集性疫情擴散至全市範圍而關閉。上海在週末大規模核酸檢測後發現新增病例，部分居民區被要求實施兩週封控。

荷蘭國際集團經濟學家彭藹嬈預測，考慮到中國部分地區六月仍可能實施封控的風險，第二季度中國國內生產總值同比可能萎縮1%。

中國5月規模以上工業增加值同比微增0.7%，扭轉了4月近3%的跌幅。圖片來源：彭子洋/Zuma Press過去推動中國增長的諸多經濟順風因素也已減弱。

佔中國經濟活動約四分之一的房地產行業深陷長期低迷。由於擔心負債累累的開發商可能倒閉，中國家庭不願投資房地產。房地產經紀公司克而瑞數據顯示，5月中國百強房企銷售額同比驟降59%。

全球需求放緩和通脹高企也拖累着中國出口。

毗鄰上海的東部城市揚州，毛絨玩具製造商揚州希悦禮品有限公司首席執行官沙毅表示，今年歐美客户訂單量同比減少約10%，他將此歸因於西方通脹飆升和中國嚴格的防疫措施。

他表示，物流成本也大幅飆升，今年國內整體運輸費用上漲超過40%。

“像我們這樣的企業不得不承擔這些成本，“沙先生説道。

週三的另一份報告中，上海美國商會公佈了本月一項調查結果：133家企業中有超90%下調了年度收入預期，其中四分之一企業降幅超過20%。

商會指出，嚴厲的大範圍封控削弱了中國作為投資和工作目的地的吸引力，約四分之一企業表示將推遲投資計劃，並有員工因近期封控意外離職。

麥格理集團中國首席經濟學家胡偉俊表示，信心惡化（尤其是私營部門）可能導致未來幾個月失業率進一步攀升。在將經濟政治穩定視為頭等大事的年份，北京正竭力避免這種情況。

“以失業率激增為代價的清零政策在政治上難以服眾，尤其在具有重大政治意義的年份，“胡偉俊補充道。

本文由Grace Zhu、王冰妍和Liza Lin共同完成。

**聯繫方式：**Stella Yifan Xie，郵箱[email protected]

本文發表於2022年6月16日印刷版，標題為《中國經濟五月回暖》