攝氏網絡崩盤，加密貨幣投資者恐慌——《華爾街日報》

幾個月前，邁克·沃什伯恩的加密貨幣投資還看似穩賺不賠。

如今他只希望能拿回本金。

這位35歲的明尼蘇達州奧塞戈水管工在加密貨幣界最大借貸平台之一Celsius Network LLC賬户中存有10萬美元。新近喪偶的沃什伯恩表示，他帶着兩個孩子搬去與父母同住，原計劃用這筆積蓄購房。Celsius賬户提供的收益高於傳統銀行，該公司在加密社區也頗具聲望。

然而上週日晚間，Celsius突然宣佈暫停客户提現服務。週二晚間《華爾街日報》披露，該公司已聘請重組律師應對日益嚴重的財務危機。

沃什伯恩正焦灼等待賬户資金的處理結果。

“如果這筆錢血本無歸，我和孩子們將倒退好幾年。“他説道。

“內心深處我覺得結局不會樂觀，但願我是錯的。”

隨着利率攀升與風險資產遇冷，比特幣等加密貨幣價格持續暴跌。這場寒冬迫使風光一時的數字資產公司裁員、終止併購、凍結客户提現，令投資者震驚。

散户當初向Celsius注資時或許並未意識到，這相當於向企業提供無擔保貸款且缺乏法律保護。此類加密公司雖具銀行雛形，卻不受銀行券商級別的監管體系與投資者保護機制約束。

在週日晚上的一篇博客文章中，Celsius表示將暫停所有提款、互換和賬户間轉賬，理由是"極端市場條件”。根據該公司5月份的報告，此舉凍結了118億美元的客户資產。週三下午，這些資產仍處於凍結狀態，Celsius創始人兼首席執行官亞歷克斯·馬辛斯基在推特上表示，公司正在"不間斷地"解決這個問題。

這是近年來出現的數十家不受監管的借貸機構之一，它們向願意出借數字資產的投資者承諾高回報。Celsius聲稱擁有約170萬客户，為加密貨幣存款提供高達18.6%的年收益率。那些願意接受Celsius自己的CEL代幣支付的人可以獲得更高的利率。

馬辛斯基於2017年創立了該公司，將Celsius宣傳為銀行的替代品。這位出生於烏克蘭的馬辛斯基批評銀行向客户支付微薄的利率，他喜歡穿T恤來強調他的觀點，其中一件T恤上寫着"銀行不是你的朋友”。

與其他貸款機構一樣，Celsius接受客户的加密貨幣存款，並將其借給其他用户，包括做市商和交易所，以獲得回報。Celsius還將客户存款投入高收益、高風險的去中心化金融投資。

然而，Celsius面臨着一個挑戰，即在獲得高於承諾給客户的回報的同時，仍然允許他們迅速提取加密貨幣投資。根據區塊鏈數據和一位知情人士的説法，Celsius在一項投資中投入了至少4.7億美元，而這項投資的價值已經暴跌。由Lido Finance管理的投資產品的條款禁止Celsius迅速撤出其資產，這增加了困難。

Lido開發人員瓦西里·沙波瓦洛夫表示，他認為這種代幣風險並不高。

據知情人士和區塊鏈數據顯示，Celsius接受客户存入的以太幣，並用以購買了至少409,000枚"Lido質押以太幣"代幣，隨後將這些代幣貸出以獲取高額回報。歷史上這類代幣與以太幣價值基本持平，因為它們代表着在以太坊平台上用於處理交易和維護鏈安全的以太幣。在以太坊完成向權益證明模式過渡前，Celsius無法將其持有的質押以太幣兑換為普通以太幣，而這一過渡的最後期限已被多次推遲。

但分析公司Dune Analytics數據顯示，近期Lido質押以太幣的交易價格出現了約5%的折價。這種脱鈎現象始於加密貨幣TerraUSD近期崩盤後，投資者紛紛撤離投機性最強的資產。

這些代幣貶值給Celsius帶來了難題。如果客户集體提取以太幣存款，公司將不得不以鉅額虧損拋售其質押以太幣持倉。

Celsius的境況似乎急轉直下。上週五該公司還聲稱能滿足所有提款請求，並持有"遠超需求"的以太幣儲備。

加州薩克拉門託35歲的馬特·諾瓦克週末首次感到不安，當時他無法登錄Celsius賬户。數小時後再次嘗試仍未成功。

攝氏網絡首席執行官亞歷克斯·馬辛斯基批評銀行向客户支付低利率，他更青睞用T恤衫來傳遞這一信息。圖片來源：Piaras O Midheach/Sportsfile/Getty Images諾瓦克先生表示，他在攝氏賬户中的加密貨幣投資（約5%為比特幣，其餘為多邊形幣）約佔其退休資金的60%。他稱這些資產上週初價值約9.3萬美元，但本週早些時候已縮水至約2.8萬美元。

經營抵押貸款營銷公司的諾瓦克透露，當時攝氏平台為多邊形幣存款提供的17.5%回報率吸引了他。在本週加密貨幣崩盤前，他估算初始投資已至少獲利50%。

“回想起來，這好得令人難以置信。“他説。

攝氏凍結賬户的決定引發整個加密貨幣市場的恐慌，導致比特幣和以太坊週一暴跌約15%。今年以來，這兩種數字資產已分別下跌53%和68%。

“暫停客户提現影響重大，“管理三支加密基金的Van Eck Associates數字資產研究主管馬修·西格爾表示，“這正在考驗市場。”

隨着價格下跌，其他加密貨幣的個人投資者也面臨壓力，部分人收到追加保證金通知，要求為槓桿化數字貨幣交易提供更多抵押品。週二數據提供商CoinGlass表示，過去24小時內約有160,223名零售交易者質押的6.9億美元抵押品被強制平倉。

根據加密貨幣研究公司Messari的數據，截至週二，Celsius的CEL代幣年內已下跌81%。當該代幣在週五下跌時，Celsius表示"CEL價格經常受到與公司業績無關的市場因素影響”。

當天晚些時候，有消息稱Celsius聘請了Akin Gump Strauss Hauer & Feld律師事務所的重組律師，以尋求投資者提供的可能融資方案及其他戰略替代方案，包括財務重組。

像富達投資這樣的註冊經紀商為客户持有的證券在破產程序中是不可觸及的。然而，Celsius並非註冊經紀商。

美國證券交易委員會主席加里·根斯勒警告稱，通過像美國最大加密貨幣交易所Coinbase Global Inc.這樣的交易平台持有加密貨幣的投資者，無法獲得與通過註冊經紀商投資相同的保護。3月，美國證券交易委員會發布指導方針，要求上市加密貨幣公司將為客户持有的數字代幣記錄為資產，將客户債務記錄為負債。

4月，在監管機構的壓力下，Celsius停止向"非合格"投資者（即未達到特定財富門檻的人）提供產品。

5月，Coinbase表示，如果公司破產，客户可能無法訪問在交易所持有的數字資產。加密貨幣行業面臨的最大不確定性是數字代幣是否像股票和債券一樣屬於證券。這個問題正在法庭上激烈爭論。

過去一年裏，部分大型高調投資者與加密貨幣創始人已陸續拋售所持資產，在近期市場崩盤前早早鎖定了利潤。據公司文件及知情人士透露，億萬富翁邁克·諾沃格拉茨的銀河數字控股公司已減持多種加密貨幣。今年早些時候，諾沃格拉茨還在二頭肌紋上加密貨幣Luna的圖案，並在行業活動中對多種加密貨幣發表樂觀看法。

諾沃格拉茨曾向《華爾街日報》表示，儘管他公開對Luna等加密貨幣的未來持樂觀態度，但始終強調需保持謹慎。

近日多家數字貨幣與區塊鏈公司開始裁員。週一，加密借貸平台BlockFi宣佈裁員約20%。週二，Coinbase表示將削減近五分之一崗位，因公司擴張過快且潛在經濟衰退"可能導致新一輪加密貨幣寒冬”。自2021年春季上市以來，該交易所四名高管通過拋售股票已累計獲利超10億美元。今年以來，公司股價累計下跌78%。

“這些高管仍持有公司大量股份，體現了他們對長期發展的信心，“Coinbase發言人上月表示。

德克薩斯州證券委員會執法主任約瑟夫·羅通達週四稱，已就Celsius凍結客户賬户的決定展開調查，正與新澤西、肯塔基、阿拉巴馬和華盛頓州協同辦案。路透社早前報道了調查啓動消息。

加密貨幣價格暴跌也讓涉及比特幣及相關領域的企業計劃變得複雜。根據Dealogic的數據，今年迄今已宣佈了42起與加密相關的公司收購案。但自上一筆交易宣佈以來已過去約兩個月，這表明一些公司可能發現難以達成或完成合並，直到市場明朗化。

Orla McCaffrey和Paul Vigna對本文有貢獻。

聯繫作者 Gregory Zuckerman，郵箱：[email protected]

刊登於2022年6月17日印刷版，標題為《加密貨幣貸款機構投資者擔憂崩盤》。