《華爾街日報》：替代香煙的競賽正在升温

電子煙在美國尼古丁產品市場中佔據7%的份額圖片來源：卡洛·阿萊格里/路透社試圖戒煙的美國吸煙者面臨電子煙、尼古丁袋和較新推出的加熱煙草棒之間的選擇。煙草公司的命運很大程度上取決於消費者的選擇方向。

目前，電子煙是美國戒煙者的首選替代品。雷諾美國公司的所有者英美煙草集團預計這一趨勢將持續，並在最近的財報電話會議上表示美國人不會大規模購買加熱煙草產品。英美煙草正向美國食品藥品監督管理局申請推出其Glo加熱煙草棒，但高管表示這主要是為了獲得與海外監管機構談判的籌碼，而非看好本土需求。

生產好彩香煙的製造商有理由力推電子煙。其Vuse品牌已超越Juul成為美國第一大電子煙品牌，而加熱煙草業務對英美煙草的競爭對手菲利普莫里斯國際（在美國境外銷售萬寶路香煙）更為重要。若順利完成對尼古丁袋專家瑞典火柴公司160億美元的收購，PMI將很快擁有在美國分銷其開創性IQOS加熱煙草設備的網絡。

根據消費者偏好和地方法規，不同無煙產品可能主導不同市場。IQOS在日本大獲成功，該國消費者歷來對新創新持開放態度。含尼古丁電子煙被禁也助力了PMI的發展。而美國市場情況相反：據英美煙草數據，電子煙佔尼古丁市場總份額的7%，Zyn等現代口服尼古丁袋佔1%，加熱煙草佔比不足1%。

電子煙在美國上市約十年之久，這或許能部分解釋其領先優勢。IQOS直到2019年才進入美國市場，因此加熱煙草產品對美國消費者而言較為陌生。新冠疫情及與英美煙草公司的知識產權糾紛也延緩了該品牌的推廣進程。

但時機未必決定一切。美國可燃香煙中的尼古丁含量較高，從技術層面而言，用電子煙中的尼古丁鹽來模擬這種刺激感比加熱煙草更容易——儘管IQOS的尼古丁含量接近傳統香煙。

電子煙在美國還享有税收優惠。聯邦政府對加熱煙草徵收的消費税與傳統香煙相同，而電子煙則完全免税。瑞銀數據顯示，通常花費約8美元購買一包萬寶路的吸煙者，若改用IQOS加熱煙棒需支付同等價格，但選擇英美煙草旗下電子煙品牌Vuse Alto僅需6美元。

IQOS加熱煙草設備在日本取得了巨大成功。圖片來源：Fabrice COFFRINI/法新社/蓋蒂圖片社不過，若美國政府決定調整尼古丁税以抵消香煙銷量下滑對財政收入的影響，這一價格差距或將消失。但IQOS在另一層面具有優勢：作為菲莫國際旗下品牌，它是少數獲得美國FDA許可的非燃燒類產品，可向吸煙者宣稱使用該產品能減少有害化學物質接觸。目前尚未有任何電子煙品牌獲得此類"改良風險煙草產品"認證。

美國電子煙市場正處於全面整頓階段。所有電子煙品牌都必須向監管機構提交申請才能繼續銷售。如果薄荷等調味電子煙未獲批准，可能會更難鼓勵部分吸煙者轉用電子煙，從而限制電子煙品類的增長。

當前電子煙在美國市場佔據主導地位，但在監管和税收政策明朗化之前，傳統煙草巨頭仍有很大博弈空間。

致信卡羅爾·瑞恩，郵箱：[email protected]

本文發表於2022年6月21日印刷版，標題為《替代香煙的競賽正在升温》。