《華爾街日報》：做空比特幣的ETF即將推出

ProShares首席執行官邁克爾·薩皮爾去年秋天出席了該公司為看漲比特幣投資者推出的ETF上市儀式。圖片來源：BRENDAN MCDERMID/REUTERS金融公司ProShares本週將推出美國首隻做空比特幣期貨的交易所交易基金(ETF)，在比特幣價格上週末跌破2萬美元后，該基金將允許投資者有效做空這一最大加密貨幣。

這家位於馬里蘭州貝塞斯達的公司的基金名為Short Bitcoin Strategy ETF，將在紐約證券交易所上市，交易代碼為BITI。

該基金的推出正值加密貨幣遭遇殘酷拋售且毫無緩解跡象之際。根據CoinDesk的數據，比特幣今年已下跌56%，而以太坊暴跌69%。上週日，所有數字貨幣的總市值為8570億美元，遠低於去年11月近3萬億美元的峯值。隨着美聯儲為對抗通脹而逐步取消寬鬆貨幣政策，投資者一直在拋售投機性較強的資產。

去年10月，ProShares為看漲比特幣的投資者推出了一隻ETF——ProShares Bitcoin Strategy ETF，這是美國首隻比特幣ETF。該基金以BITO為代碼進行交易，持有比特幣期貨合約而非加密貨幣本身。它在兩天內從投資者那裏籌集了超過10億美元的資產。

比特幣在基金開始交易後不久於11月飆升至67,802美元的歷史高點。該基金資產隨後大幅縮水。晨星數據顯示，截至週五，這隻管理6.43億美元資產的期貨基金年內跌幅已達56%。

這款ETF的上市歷經資產管理公司多年努力，旨在創建持有實體比特幣的基金。美國證券交易委員會此前多次否決直接投資比特幣的ETF申請，理由是比特幣交易透明度不足，難以保護投資者免受欺詐和市場操縱。

SEC主席加里·根斯勒更青睞持有芝加哥商品交易所等受監管平台上比特幣期貨的ETF。但期貨型ETF存在固有缺陷——期貨市場表現有時會遜於其追蹤的基礎資產。投資者和分析師還指出，期貨合約月度展期會產生額外成本。

投資諮詢公司ETF Store總裁內特·傑拉奇表示，比特幣空頭期貨ETF僅設計為單日反向追蹤標普CME比特幣期貨指數，這意味着長期持有會產生跟蹤誤差。當指數下跌時ETF價值上漲，反之亦然。

“雖然比特幣多頭期貨ETF在追蹤現貨價格方面表現可嘉，但歸根結底期貨產品並非完美替代品，“傑拉奇指出，“每日重置的反向產品只會放大這種差異。”

ProShares首席執行官邁克爾·薩皮爾表示，隨着期貨市場日趨成熟，今年比特幣與比特幣期貨之間的表現差異已微乎其微。

“當然，這無法做出任何保證，“他説道，“但基於期貨市場對現貨市場的跟蹤表現，我們對反向產品也能良好跟蹤持樂觀態度。”

ProShares管理着逾650億美元資產，是多家爭相推出首隻做空比特幣期貨ETF的資產管理公司之一。Direxion Funds和AXS Investments於4月提交了類似產品的申請。

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