金融服務綜述：市場話題 - 《華爾街日報》

圖片來源：卡洛·阿萊格里/路透社最新金融市場動態聚焦金融服務領域。道瓊斯通訊社獨家報道，發佈時間為美國東部時間4:20、12:20和16:50。

美國東部時間14:03 - 紐約州房地產經紀人協會表示，5月份紐約州房價上漲，房屋中位數價格達到48萬美元，高於2021年5月記錄的35.5萬美元。儘管今年抵押貸款利率持續攀升，但房價仍呈上漲趨勢。房地美數據顯示，截至5月26日當週，30年期固定抵押貸款利率為5.1%，高於1月6日當週的3.22%。該協會指出，即便價格持續上漲，庫存供應卻有所下降。5月可供銷售房屋為35,753套，低於去年同期的43,458套。（[email protected]）

美國東部時間13:54 - 瑞銀分析師在研究報告中指出，經紀商嘉信理財的風險已體現在其估值中，其股價較1月峯值下跌36%，投資者正將關注點轉向現金分類和訂單流支付的影響。分析師同時強調，該經紀商對信貸和市場風險具有相對絕緣性，使其在行業中表現優異。若持續通脹阻礙美聯儲在降息週期重啓零利率政策，嘉信理財的盈利和估值倍數將比以往經濟下行期更具韌性。分析師將其評級從中性上調至買入，目標價從68美元調升至75美元。股價現漲4.7%至62.79美元。（[email protected]; @pennedbyden）

1241 美國東部時間 - 今日最高法院的裁決讓達維塔（DaVita）和費森尤斯（Fresenius）等透析服務提供商的投資者開始思考，其他僱主可能以多廣的範圍和多快的速度採納類似爭議案例中的保險計劃。該計劃據稱促使患者從僱主保險轉向支付透析服務商遠低於商業保險計劃的醫療保險。裁決前，考恩證券分析師在一份報告中指出，達維塔幾乎全部利潤來自非醫院商業患者。“即使商業客户比例或費率輕微下滑，都會對盈利能力造成不成比例的衝擊，“分析師警告稱。裁決後，傑富瑞分析師在報告中表示，多少僱主會轉向此類計劃仍是"關鍵問號”。達維塔聲明對裁決"深感失望”。達維塔股價暴跌12%，費森尤斯美國存託憑證下跌7.3%。（[email protected]; @annawmathews）

1040 美國東部時間 - 華爾街大型銀行仍在應對經濟衰退風險。德意志銀行在報告中表示，相比兩個月前，目前預計"衰退會更早到來且程度更嚴重"，“明年經濟可能萎縮約0.5%。更嚴重的衰退將導致失業率攀升，峯值接近5.5%。“高盛預測團隊向客户表示：“我們現在認為衰退風險更高且更集中在前端。“該行稱：“目前預測未來一年進入衰退的概率為30%（此前為15%），若第一年避免衰退，則第二年進入衰退的條件概率為25%。"（[email protected]）

1031 東部時間 - 瑞士信貸分析師在研究報告中表示，德意志交易所將於6月29日舉辦投資者日，屆時預計將更新其戰略和目標。儘管瑞信認為這家德國證券交易所運營商在第一季度末略微超出其5%的長期增長和5%併購增長預期，但分析師表示，這還不足以將其2023年的整體目標上調。分析師指出，某些領域的增長低於預期——如歐洲期貨交易所的場外清算業務及分析子公司Qontigo——而在其他領域表現較好，如機構股東服務部門。瑞信將其2022-24年每股收益預測上調2%-3%，但將股票目標價從172歐元下調至160歐元。股價下跌0.3%至154.25歐元。([email protected])

0947 東部時間 - 根據美國商品期貨交易委員會(CFTC)最新交易商持倉報告，管理資金在玉米期貨持有超過27.8萬手多頭合約，大豆期貨持有超過16.3萬手多頭合約。RCM Alternatives的Doug Bergman在報告中表示，這些大規模頭寸超出預期，使得穀物期貨在基本面未變的情況下仍面臨壓力。“穀物市場仍存在大量投機資金，如果它們決定撤離，無論產量前景如何都可能對價格施壓，“Bergman説。玉米下跌2.2%，大豆下跌1.2%，小麥下跌1.5%。([email protected]; @kirkmaltais)

0917 東部時間 - 瑞銀分析師Johan Ekblom在報告中表示，瑞典商業銀行(Handelsbanken)將其丹麥業務出售給日德蘭銀行(Jyske Bank)的交易不會改變投資邏輯或估值。他補充説，對衡量銀行抗風險能力的CET1資本的整體影響約為70個基點，或淨增加約54億瑞典克朗(5.327億美元)的過剩資本。他指出，該交易不包括丹麥境內總計240億瑞典克朗的大企業風險敞口。瑞典商業銀行年底將持有過剩資本，瑞銀表示可能會在財年業績公佈時承諾通過股息或股票回購返還過剩資本。投資者將關注瑞典商業銀行何時能達成處置芬蘭業務的協議。([email protected])

0709 東部時間 - 瑞典商業銀行已將其丹麥業務以約84億瑞典克朗（8.301億美元）的價格出售給日德蘭銀行，這一估值基於德意志銀行分析師Kazim Andac的估算。他補充説，該價格相當於瑞典商業銀行市值的約5%，並將使核心一級資本比率增加約70個基點，提升至19.4%。“我們認為瑞典商業銀行退出丹麥市場是積極的，因為其在該國僅佔很小份額，且在不進行大量投資的情況下擴大業務的潛力有限，“Andac表示。德意志銀行認為，此舉以及可能退出芬蘭市場的行動，將有助於瑞典商業銀行加強其在瑞典、挪威和英國的雄心，這些地區具備實現盈利增長和強大市場地位的最佳條件。德意志銀行重申對該股的買入評級，目標價為110瑞典克朗。([email protected])

0626 東部時間 - 德意志銀行首席執行官Christian Sewing表示，隨着各國央行收緊貨幣政策以對抗通脹，歐洲和美國極有可能陷入衰退。Sewing在接受CNBC採訪時表示，2023年或之後歐洲出現衰退的概率高於以往任何年份。他補充説，歐洲對俄羅斯能源進口的依賴意味着其尤其脆弱。“有一點是明確的：如果俄羅斯天然氣突然停止供應，衰退提前到來的可能性顯然會大大增加，“他告訴CNBC。為抑制通脹，歐洲央行表示將準備一項工具以應對不斷上升的借貸成本，而美聯儲則加息0.75個百分點。([email protected])

0420 美國東部時間 - 野村證券分析師在一份報告中指出，中國保險股"估值處於低估狀態，具有極高吸引力”，5月保費數據的小幅改善標誌着行業正從疫情中復甦。分析師表示，財產和意外險的保費增長主要受車險驅動，隨着汽車生產恢復和政府支持政策出台，車險業務有望持續增長。他們補充稱，財險行業集中度正在提升，人保財險、平安保險和中國太保這三家頭部企業正獲得更多市場份額。鑑於市場領先地位，野村更看好人保財險和平安保險。當日人保財險股價上漲0.4%，平安保險漲幅達2.7%。([email protected])

2312 美國東部時間 - 大華繼顯分析師Posmarito Pakpahan表示，由於客户羣體擴大導致無擔保貸款增加，Bank Neo Commerce未來兩年盈利可能持續承壓。該分析師現預計這家印尼銀行將在2024年扭虧為盈，較此前預測推遲一年，且淨利潤預期從原先的5.4萬億印尼盾下調至1.14萬億印尼盾。但大華繼顯指出，該行計劃接入印尼快速支付系統Bi-fast並限制免費轉賬，此舉可能大幅降低成本並改善長期前景。券商將目標股價從3300印尼盾下調至2300印尼盾以反映修正後的預期，但維持買入評級，認為較新目標價仍有110%上漲空間。該股當日上漲4.2%至1110印尼盾。([email protected])

2236 美國東部時間 - 傑登分析師表示，由於央行利率上升，Computershare在2023和2024財年的保證金收入可能比市場預期高出約1億美元。傑登團隊在報告中指出，Computershare是澳交所上市金融股中對無風險利率上升最敏感的股票。分析師認為利率上升應有助於抵消交易收入疲軟和運營成本增加的影響。他們維持對該股的增持評級，並將目標價上調9.4%至26.25澳元。股價上漲0.5%至23.57澳元。([email protected]; @StuartLCondie)

2150 美國東部時間 - 傑登分析師卡洛斯·卡喬和傑夫·蔡在研究報告中表示，澳大利亞抵押貸款經紀商的反饋顯示，住房貸款領域競爭依然激烈，現有銀行正通過極具競爭力的定價捍衞市場份額。該投行近期與悉尼兩位抵押貸款經紀人舉行了小組討論。交流的關鍵結論是：由於新增貸款流量減少，經紀人正尋求通過再融資調整賬目並加強營銷。傑登補充稱，經紀人反饋表明澳新銀行和西太平洋銀行需要加大對系統和流程的投資，以改善經紀人體驗並持續提升業務流量。([email protected])

2106 美國東部時間 - 摩根士丹利分析師因企業活動和通脹前景疲軟下調了Computershare的盈利預期，但仍認為這家澳大利亞公司在當前宏觀環境下是贏家。分析師承認該股以2023財年20倍市盈率估值並不便宜，但在客户報告中表示，這家企業服務提供商仍能充分受益於利率上升和澳元貶值。他們還預計美國抵押貸款服務業務將恢復強勁增長。摩根士丹利維持增持評級，目標價上調4.6%至29.50澳元。股價上漲0.9%至23.66澳元。([email protected]; @StuartLCondie)

1938 美國東部時間 - 摩根士丹利分析師在一份研究報告中指出，由於抵押貸款市場疲軟，澳大利亞銀行可能面臨評級下調風險增加。該投行認為，“快速而激進"的緊縮週期雖能為利潤率提供更多支撐，但也可能導致住房和抵押貸款市場走弱。“鑑於利率和經濟前景的進一步變化，我們已將澳大利亞主要銀行的目標股價平均下調15%，“摩根士丹利表示，並補充稱澳大利亞和新西蘭經濟衰退的可能性正在上升。摩根士丹利將澳大利亞主要銀行2024財年每股收益(EPS)預估平均下調7.5%，以反映貸款增長放緩和減值撥備增加。([email protected])