企業通過評論信函抨擊美國證交會的氣候信息披露計劃 - 《華爾街日報》

企業界正猛烈抨擊美國證券交易委員會(SEC)提出的關於氣候風險和温室氣體排放的強制性披露要求提案，稱這將導致法律責任加重、成本高昂且報告負擔加劇。

該證券監管機構在截至6月17日的三個月內就提案公開徵求意見。這項於3月公佈的擬議規則要求上市公司披露排放數據，特定情況下還需包含客户與供應商的排放量。企業對這些排放量的估算需經獨立鑑證——通常由工程、諮詢或審計機構執行的審查程序。企業還必須評估洪水等極端氣候事件引發的財務風險影響。

雖然許多企業已自願披露此類數據，但SEC提案旨在統一披露標準以便投資者橫向比較。在利益團體抱怨分析時間不足後，監管機構將意見徵詢期從60天延長至90天。

SEC已收到來自企業、投資者、審計機構、學術界、行業協會等各方超過3400份反饋信函，數量遠超其常規提案收到的意見。據SEC官網顯示，逾40家在美上市公司已提交意見書。

接下來SEC將根據反饋決定是否修訂提案並對最終規則進行表決。該監管機構未就置評請求作出回應。

發表意見的上市公司包括化學品製造商陶氏公司、服裝零售商Gap、物流巨頭聯合包裹服務公司、商業軟件供應商Salesforce以及工業技術企業福迪威公司。

企業界的反對只是美國證券交易委員會面臨的挑戰之一：共和黨議員和法律學者質疑該監管機構是否擁有制定此類規則的法律授權。

美國證券交易委員會表示，預計該提案將導致上市小型企業年均產生42萬美元的額外成本，大型企業年均產生53萬美元。

Gap首席財務官卡特里娜·奧康奈爾圖片來源：Gap Inc.Gap首席財務官卡特里娜·奧康奈爾在6月2日致美國證券交易委員會的信函中表示，該監管機構未能明確説明如何界定對股東重要的信息（這是特定披露事項的門檻）。奧康奈爾稱，這將導致其公司及其他企業向投資者提供的信息不一致。

這家總部位於舊金山的零售商（旗下還擁有Old Navy和Banana Republic品牌）還對擬議的第三類排放披露時間提出質疑——這類排放包括供應商產生的排放。該公司表示，其在1月份財年結束後的10至12個月才能收到供應商的排放數據，因此無法將這些細節納入年度申報文件。根據提案，若企業認為温室氣體排放量對投資者重要，或已制定相關具體目標，則必須披露第三類排放。

奧康奈爾女士表示，Gap無法強制供應商提供更具體的數據。因此，她指出，公司將數據納入申報文件會面臨更大的責任風險。該公司稱其擁有約900家供應商，採購源覆蓋美國、中國和印度等國家。

代表企業和投資者的律師們表示，SEC的提案可能成為證券欺詐訴訟的有力依據，這類訴訟針對的是涉嫌向投資公眾撒謊甚至半真半假陳述的企業。其核心理念是：強制企業在年報等強制性披露文件中增加記錄性陳述，意味着人們更容易發現其錯誤。

SEC提案指出，若企業本着誠信原則提供範圍3排放估算數據，則無需對此類估算承擔法律責任。

與此同時，陶氏化學表示，該提案將要求這家化工製造商及其他企業維護兩套獨立的温室氣體排放記錄，從而導致成本上升和資源需求增加。

陶氏化學總裁兼首席財務官霍華德·昂格萊德圖片來源：盧卡斯·傑克遜/路透社陶氏化學總裁兼首席財務官霍華德·昂格萊德在5月19日致SEC的信函中解釋稱，這是因為公司必須提供獨立於"温室氣體核算體系"（一個由環保組織與企業組成的聯盟）標準計算的排放數據。他表示，為滿足其他標準制定機構的報告要求，公司預計仍將遵循該體系標準計算特定排放量。

美國證券交易委員會應將其計劃與新成立的制定氣候披露規則機構——國際可持續發展標準委員會於3月下旬發佈的提案更緊密地保持一致，因為後者不涉及單獨記錄，昂格爾萊德先生表示。

部分公司表示反對SEC要求企業披露氣候變化是否預計會影響收入或債務等單項科目超過1%並解釋影響程度的提案。富迪威公司高級副總裁兼總法律顧問彼得·安德伍德在6月8日的信函中指出，逐項追蹤每項影響的絕對值並根據1%閾值計算影響，將給企業增加額外成本並拖累現有流程和產能。

安德伍德還表示，披露企業用於評估氣候風險戰略韌性的情景分析結果可能帶來更大責任風險，因為這類信息通常具有高度競爭敏感性而不宜公開。“我們認為該要求可能對企業以情景分析形式開展自願氣候行動的進展產生負面後果和’寒蟬效應’"。

蓋璞集團表示SEC未充分闡明如何界定對股東重要的信息。這家零售商還對披露範圍三排放（包括供應商排放）的擬議時間表提出質疑。照片：約翰·西布利/路透社寫信給 馬克·莫勒，郵箱：[email protected]